一夜暴漲51%後，每日優鮮的投資邏輯怎麼看？

6月1日晚，中概股整體波瀾不驚，甚至大部分股票在小幅下跌。但有一支標的的突出表現，重新整理了投資者的視野。

前置倉模式鼻祖——每日優鮮，股價從開盤後迅速上揚，收盤暴漲51.05%，盤後繼續大漲19.96%。

（圖源東方財富網）

就其它中概股的表現來看，這獨一份的逆勢狂飆，應該和每日優鮮自身的業務邏輯關係密切。

諸多“利好”醞釀至發酵

最近兩天，兩條政策接連觸動了市場神經。

其一，5月30日，農業農村部等十一部門聯合制定印發《統籌新冠肺炎疫情防控和“菜籃子”產品保供穩價工作指南》。檔案明確提出，加強“菜籃子”保供，組織流通主體與生產基地對接，從源頭種植、中間採購和調運、末端倉儲與配送等多方面保障供應暢通，維護相應企業平臺的高效運轉。

其二，6月1日，商務部等八部門釋出關於加快貫通縣鄉村電子商務體系和快遞物流配送體系有關工作的通知。通知聚焦於鮮活農產品主產區、特色農產品優勢區，推進農產品倉儲保鮮冷鏈物流設施等供應鏈建設，促進農產品電子商務高質量發展。

不難推測，基於疫情保供、全球糧食產業鏈問題等多維度現狀，生鮮產品供應鏈及供應企業，戰略重要性將再上一個臺階。

其中，每日優鮮自身作為疫情中展示重要保供作用的主體，憑藉前置倉模式難以替代的“最後一公里”保險效應，自然會在城市保供體系中發揮長期作用。

考慮到每日優鮮也致力於加強農產品源頭建設，它的作用也貫穿整個供應體系。從源頭上培育優勢農產品供應商，加強中間環節建設，供應端才能靈活調配資源。這正是理想狀態下的民生供應保險栓。

就在這幾個月，每日優鮮還密集收到來自廣州市、深圳市、太原市等地商務局的感謝與表彰，其重點就在於疫情保供體系。

值得一提的是，北京時間5月30日晚間，財聯社旗下《新消費日報》援引訊息人士稱，每日優鮮將於近期提交相關年度報告，並披露重要資訊，此訊息未經官方證實。

長期價值到了重估節點

實際上，回顧每日優鮮發展歷程，首先在前置倉模式上，它的估值就發生了偏移。

就同行而言，美國前置倉獨角獸Gopuff在經過上一輪融資後，當前估值高達400億美元。而在印尼開展類似前置倉快送業務的Astro，在5月30日完成了6000萬美元B輪融資。創立不到一年，總融資額已經達到9000萬美元。

對外海外市場前置倉的蓬勃發展，每日優鮮作為模式鼻祖，此前一直受到行業過度競爭影響。但隨著網際網路行業風氣向精益、良性經營轉變，這種局面正在改善，盈利成為重要命題。

下一步，對每日優鮮這樣的企業來說，將有一個利潤鬆綁的情況出現。尤其是4月以來，包括政治局會議、國務院穩經濟措施在內，多項政策為網際網路平臺經濟給出了積極定調。核心只有一句話：促進平臺經濟健康發展。

方正證券指出，相應平臺政策面和基本面都將迎來改善，同時，消費恢復還將產生一批受益股，具有“最後一公里”能力的企業尤為值得關注。

這與疫情帶來的消費習慣改變有關，零售業正在演變為線上線下一體化發展。因此，每日優鮮把自己線上沉澱的能力輸出給實體商超，帶動它們一起迎接趨勢變更，智慧菜場和零售雲業務的底層邏輯就在於此。

2021年，每日優鮮更新了（A+B）x N 戰略，A指前置倉即時零售，B指智慧菜場，N指零售雲。從效果上看，戰略確實符合零售轉型的需求。

零售雲業務和全國範圍內的50多家零售企業簽訂了專案合作，也有優質案例誕生。山東全福元線上訂單增長20倍，重慶胡燃商行不僅藉助每日優鮮零售雲實現6店齊開，訂單增長10倍，而且1500多名員工和33個分店的數字化管理也有了新架構。

智慧菜場業務則已擴至20個城市，近期，每日優鮮菜市場在江蘇南京、江西南昌縣、安徽安慶、廣東梅州等地區菜市場陸續開業，即使是小微個體商戶，也能用上大型零售企業的資料中臺等效率經營工具。

不難看出，這實際也契合政策的鼓勵方向，即“菜籃子”相關的企業要有整體意識，源頭、渠道、末端都是用武之地。

因此，前置倉核心業務逐漸進入良性發展期，新的增長引擎又處於高速擴張中，還能最大程度發揮零售基因的作用，這才是每日優鮮長期價值的基礎。

一夜狂飆或許是一種超跌反彈的預兆，暴漲是價值開啟迴歸的表現之一。而上升通道是否徹底開啟，將在宏觀利空出盡的過程中，逐步得到驗證。

來源：美股研究社