三七互娛的對外投資邏輯：從內容延伸至使用者指向

7月中旬，映客宣佈以8500萬美元的價格收購社交平臺積目。

伴隨著這筆收購的是，積目背後的投資方三七互娛獲得了超過5倍的投資收益，而這僅僅用了不到1年的時間。

投資，已經成為三七互娛一項不可忽視的業務。僅以2019年來看，4月於香港上市的禪遊科技的投資方中就有三七互娛，5月份與韓國上市的SNK也有三七互的身影，而即將登陸香港的心動網路的背後同樣有三七互娛的影子。


從2009年殺入遊戲市場，三七互娛用了十年的時間，在2018年以76.33億元成為國內營收規模第三大的遊戲公司。而在它下一個十年當中，投資，或將成為這家遊戲巨頭業務爆發新的增長點。

三七互娛投資的第一步 以內容為核心的IP聯動

2015年，37遊戲正式改名為三七互娛。用三七互娛董事長李逸飛那時的話說，“三七互娛將從單純的遊戲運營與研發殺入更為廣闊的互動娛樂產業。”

也就是那一年，三七互娛開始了對外的投資業務，並先後投資了包括絕厲文化、藝畫開天等多家動漫、影視文化公司。


到了2016年、2017年，三七互娛持續推進投資業務：與芒果傳媒共同發起成立“芒果視訊孵化基金”，與“毒舌電影”運營方成立影視基金，認購南廣影視10%股份，收購芒果互娛7%股份，參股音樂公司風華秋實和影視公司新線索等。

與此同時，三七互娛還收購了智銘網路，入股天津卡樂、心動網路、禪遊科技、紫龍互娛、SNK、成都格鬥等遊戲公司。

可以說，這一階段的三七互娛在投資上有著很清晰的邏輯線：以遊戲研發公司為主，影視、動漫這兩大文化領域的頭部公司為輔。標的選擇標準則是以內容指向為主，這也符合李逸飛對三七互娛的定位：以內容為核心的文化娛樂平臺。

通俗來說，這是一條以內容為核心的標誌性路線，主投遊戲，影視、動漫、小說等，並展開聯動效應。特別是在精品內容IP這條線的投資運營上，三七互娛能將各個方面聯動起來，實現更大的效益。


以“拳皇”這個IP為例，三七互娛投資了版權方SNK，是衍生動漫《拳皇命運》製作方上海絕厲文化股東，是衍生遊戲《拳皇命運》的海外發行方，同時也是《拳皇97OL》研發商樂道的投資方。通過對外投資，三七互娛串聯了有關拳皇IP的方方面面，從而構建了這個IP更大的價值體系。

投資從精品內容延伸至使用者

2018年，我們發現三七互娛的投資邏輯有了一個比較大的突破，那便是增加以使用者群體為邏輯的投資。

除了積目這個專案外，三七互娛2018年還先後投資了網際網路瑜伽品牌wake、少兒程式設計品牌妙小程、真人漫畫平臺劇能玩、精品網劇製作公司優映文化、人氣男團易安音樂社、IP定製孵化中心金海拾藝、少兒繪本平臺KaDa故事等。

這些投資呈現著一個共性，與我們傳統認知的“泛娛樂產業”基本上沒有什麼特別大的關聯，但同時它們的使用者群體以年輕群體為主。


主打“潮”、“酷”風格的社交產品積目

比如積目，一款主打“潮”、“酷”風格的社交產品，以興趣為導向，使用者主要集中在一二線城市，95後人群佔比接近80%；易安音樂社更是年輕使用者群體的一個代表，其成員之一何洛洛在《創造營2019》以第二名順利成團出道。

從遊戲、影視等“文化創意產業”開始過渡到對年輕使用者群體生活方式的賽道，這是三七互娛在投資業務上的一個十分清晰的思路轉變。

目標成為伴隨年輕一代成長的文創品牌

為什麼會有這樣的轉變？

按照三七互娛投資副總裁林均全的闡述，“現階段我們重點關注的方向是女性和青少年群體。藉助這些專案，我們希望能將更多精品文創產品帶給不同的使用者群體。”

從最初由遊戲發行切入，到組建研發團隊嘗試自研，再到涉足手遊發行，三七互娛在過去十年取得了輝煌的成績，成為國內第三大遊戲公司，並極有可能是繼騰訊、網易後第三家步入年營收破100億的巨頭。


這證明了三七互娛此前以遊戲為核心發展戰略的成功，但是在年營收破100億後，如何讓整體的業務更進一步？

三七互娛目前給出的答案是：在垂直深度上繼續推進。截至2018年12月，三七互娛在遊戲這條線上先後投資了成都朋萬、紫龍互娛、指上繽紛、心動網路等公司。垂直維度外，三七互娛開始橫向延伸，切入整個文創市場，投資了包括劇能玩、藝畫開天、上海絕厲、新線索、中匯影視、金海拾藝、風華秋實、Wake、KaDa故事、妙小程等公司。投資指向的市場規模從2000億到30000億甚至更大。正如林均全所言，三七互娛的目標是成為伴隨中國年輕一代成長的文創品牌和優質內容平臺。

投資業務是三七互娛未來十年的關鍵之一

當然，儘管投資的邏輯在變，但三七互娛投資的方式一直還沒有變。這個方式就是參投但不控股，從過去到現在，均是如此。

幾年前李逸飛在解釋三七互娛對外投資的理念時曾表示，“電影和電視劇看上去簡單，但是他的導演或者製片人其實就跟遊戲的製作人一樣，其實是稀缺人才。三七互娛傾向於合作或者投資，也就是讓專業的人去做專業的事。”

文創產業屬於創意型產業，而創意永遠不可能存在於同一個人或同一家公司的身上，這也是三七互娛採取對外投資方式的原因之一：不控股，只投資，給予被投資的團隊絕對的自由，這樣的投資方式不僅可以保證三七互娛同所投公司能夠產生良好的業務聯動，還能在投資上獲得了源源不斷的回報。

積目、禪遊科技、SNK、心動網路只是近期浮上水面的四家，更多的公司還依舊埋在水下，等待挖掘。

相信三七互娛在投資這條路上也不會停止，其重要性或將與三七互娛在遊戲業務上的多元化，出海一樣，因為這都將是其未來十年突破100億的年營收並衝擊更高目標的關鍵。

經過十年的奮鬥，三七互娛走到了中國遊戲企業第三極的位置，而在插上資本的翅膀、開啟了更大的市場大門後，我們也有理由相信三七互娛的未來變得更加清晰，也更值得期待。