資本到底怎麼看劇本殺？我們跟20家投資機構聊了聊

或許對於投資機構來說，投與不投已不成一個問題。另一個該提的問題是：什麼時候投？

劇本殺這門生意，越來越誇張了。

在上海，黃浦江畔的遊艇、五星級酒店的套房，已成為劇本殺的新場景；在北京，大大小小的劇本殺展會、劇本殺行業沙龍紛紛啟動，影視公司、明星藝人相繼入場掘金。

嗅覺靈敏的資本，亦聞風而動——

7月29日，深圳小黑探網路科技有限公司發生工商變更，閱文集團、金沙江創投成為新晉股東。而此前閱文集團曾在其釋出會上明確表示，希望將網文IP與劇本殺等場景深度合作。

獲得投資的劇本殺公司遠遠不止小黑探一家。

根據剁椒娛投的不完全統計，劇本殺廠牌“推理大師”、沉浸式遊樂專案“戲精桃花源”、《萌探探探案》《明星大偵探》等劇本殺綜藝的官方合作伙伴“驚人院”、“我是謎”等劇本殺相關創業公司都已陸續獲得融資。



事實上，自2020年下半年起，無論是VC還是大公司戰略投資部，都已密切關注劇本殺行業。一位FA對剁椒娛投（ID：ylwanjia）表示，近期總有投資人向她問詢：“最近有沒有好的劇本殺專案推薦？”

但面對劇本殺，大部分投資機構仍在猶豫和觀望，真正出手的並不多。

“我們認為劇本殺依然是小眾圈層的娛樂。”一位上市公司戰略投資部的負責人對剁椒娛投表示：“更重要的是，劇本殺看起來更像是一門生意，能賺錢，但不具備中長期投資價值。”

一位看過小黑探的VC投資人則表示：“我們不是不想投，只是它太貴了。我們在尋找下一個‘小黑探’。如果這個行業在發展，全產業鏈一定不會形成壟斷，細分賽道的頭部會慢慢跑出來。”

投資人親自下場開店，“投別人，不如自己幹”

卓然影業CEO張進的太太有社恐，兩年前，他勸服妻子嘗試了劇本殺這個新生事物，從此他太太社恐明顯改善，張進自己也沉迷其中。截止目前，他的累計遊戲時長已達上千個小時。

他清楚地洞悉了玩家的痛點和行業升級換代的未來前景。所以他聯合演員李晨，孵化了一個劇本殺發行廠牌，也將公司影視宣發的地推力量嫁接過來。

除了電影公司的老闆，不少投資人也躬身入局，一邊投資，一邊親自下場，“劇本殺+”概念也成為了一個香餑餑。

還有文娛產業投資人試圖打造一個線上版權交易和文旅地產相結合的平臺，通過其之前積累大量的文旅資源，結合版權作品作整體化的toB輸出。

某藝術館投資人也表示，自己8月底開一家新的劇本殺店。“劇本殺店開在藝術館是一個大膽的嘗試，國風國潮IP漸起，未來劇本殺與文博方面的結合有著非常好的機會。我不指望靠運營店面賺錢，還是想借實體店的運營經歷，能使我投資方向上有更深的洞悉。”

不同行業、不同年齡、不同閱歷的創業者們一併殺了進來，劇本殺賽道上前所未有地熱鬧了起來。

目前，劇本殺已經與多種業態結合。比如，與KTV、文旅、酒店，甚至與遊輪結合，著力打造場景化的沉浸式劇本體驗。



以劇本殺公司森林劇館為例，這家上海公司另闢蹊徑的跟黃浦江高階遊輪合作，劇本殺的同時，還可以登上游輪參觀，甚至出海，逼格拉滿。

此外，魅KTV、亞朵酒店、麗芮酒店（歐洲最大的高階酒店集團麗笙酒店集團旗下）等，也都成為了森林劇館的合作伙伴。

森林劇館方面對剁椒娛投（ID：ylwanjia）表示，一場劇本殺的收入，往往會高過酒店一晚的房費，在他們的經驗中，酒店的套房或者豪華房，或者酒店餐廳，都很合適做劇本殺，這樣的商業模式，極大的降低了公司的開店成本，也讓公司將更多的精力用於大眾點評、小紅書等線上平臺的運營，以更好的獲客。

此外，有戲電影酒店與驚人院達成跨界戰略合作，推出了沉浸式實景劇本殺《紅皇后的茶會》。玩家可以憑預購票參與以整個有戲電影酒店為活動場地的《紅皇后的茶會》。在遊戲期間，玩家將穿著Lolita裙或宮廷復古男裝出席酒店的精緻茶會，酒店的前臺、服務生、甚至保潔人員，都是這個“故事”裡的一部分。

從長遠來看，劇本殺正在讓景區的旅遊體驗由傳統觀光式模式向深度沉浸模式轉變。劇本殺不僅讓景區更趣味化，更年輕化，還能帶動餐飲、住宿等更多周邊旅遊業態一起發展。

“同樣是桌遊，狼人殺和密室比劇本殺火的更早，為什麼劇本殺被寄予厚望？密室需要有特定場景，不靈活，而狼人殺只有天黑請閉眼和天亮請睜眼這樣的簡單場景。相比之下，劇本殺本身就有更豐富的內容層次和角色場景，也意味著它更容易搭載其他業態。”

一位投資人表示，未來劇本殺要成長為大產業，必須要跳出年輕人週末玩耍這種概念，或許文旅和商城會是劇本殺的第一個突破口。

為什麼拿到投資劇本殺公司大多有線上屬性？

作為新興面遊形式、在中國火了不過一兩年的劇本殺，還處於草莽時期，看不清標準和規則。

從現有的投融資案例來看，大部分投資機構更看好平臺型劇本殺公司，尤其是那些集線上線下於一體，提供B端和C端雙向服務的創業公司，比如小黑探、推理大師、我是謎等。

以小黑探為例，它囊括了劇本殺發行、作者培訓、IP改編等業務，通過微信公眾號、小程式和自有app等的廣泛觸達，立志打造成中國面遊界的app store。

據媒體披露，小黑探已經累計擁有25萬使用者，上架劇本超過4000，入駐工作室達1000家，在2020年中，小黑探平臺成交的盒數超過20萬。



簡而言之，小黑探就像是個劇本殺的電商平臺，即為內容創作者和線下門店商家牽線搭橋，解決雙方資訊不對稱的問題。在一位不願具名的投資人看來，平臺的線上資料更真實，如果佈局比較早的話，獲客成本非常低，私域流量運營很可觀。

儘管涉足線下門店，但不可否認，小黑探的toB基因掩蓋不了其toC端羸弱的事實。

為彌補toC短板，助推行業進一步延展，小黑探於5月宣佈和美團達成合作，雙方將在劇本內容的版權維護方面打通劇本授權憑證體系。此外雙方還將打通對接劇本資料庫，接入更多使用者評價，旨在成立更權威、更規範化的劇本評價體系。

對於財大氣粗的閱文，投資小黑探一方面考慮到上下游的IP聯動可能，但更多還是偏防禦性的投資；金沙江創投的投資邏輯則更好判斷——押注各個細分賽道的頭部，2018年它同樣投資了旗下有著推理遊戲app我是謎的吾聲科技。



基於類似的投資邏輯，梅花創投投資了推理大師。

梅花創投創始合夥人吳世春公開表示，推理大師是專注在劇本殺領域的劇本研發、媒體、社群管理公司。推理大師的微信公眾號和小程式上的千萬使用者，從線上引流到線下快速變現的可能，是他們投資的主要原因。

行業的迅速升溫，離不開疫情的催化。疫情雖封住了人們出行的腳步，但它也釋放了線上平臺的流量潛能。”將平日裡五倍甚至十倍的流量，短時間彙集於此，所以線上app率先突出重圍也就不足為奇。“上述投資人對剁椒娛投說出了自己的觀察。“疫情期間活下來的企業，都是自己線上的流量或平臺搭建得差不多了。”

“當線上教培行業急剎車，遊戲行業被一紙公告降溫後，Z世代的資料會流向哪裡呢？”一位文娛投資人反問道。其言外之意是，劇本殺的頭部機構們掌握了Z世代的資料，也就掌握了未來的某種可能性。

深耕社交領域的她，更看好平臺型、工具型的企業，未來可能與AI、XR、VR等技術的結合。“它能將消費者們從現實當中的nobody，變成另一個空間或另一維度的somebody，這是劇本殺平臺最具吸引力的地方。”

當然，不同的投資人有不同的投資邏輯，部分投資機構更看好劇本殺的線下店。

上海某投資人表示，他們更看中線下店中有明顯區隔的公司，因為使用者最終還是為線下體驗買單，跟投資演唱會公司一個道理。

“線上劇本殺使用者體驗不好，線上內容端創作者分成不高，創作好劇本的動力不足，而線上平臺還必須為此負擔高昂的頻寬成本，發展前景有限。有些劇本殺平臺就是因為線上不賺錢才轉做線下的。”

也有投資人更看好劇本殺的內容研發公司。一家非上市遊戲公司的戰投部對剁椒娛投（ID:ylwanjia）表示，他們更看好驚人院這樣的內容創業公司。“劇本殺內容和遊戲聯動只是一方面，更重要的是，在劇本同質化嚴重的背景下，只有內容出挑的公司才能走得更長遠。”

為什麼更多投資機構仍在觀望？

更多的資本方還在觀望，猶豫的背後是各種顧慮。

一位網文巨頭戰略投資部的投資人向剁椒娛投表示：“行業本身還不算大，如果不能破圈的話，劇本殺就可能變成一小撮核心粉的高頻復購，這顯然不是資本願意看到的。開店我們不太喜歡，而上游的發行創作端，又是典型的作坊式經濟，模式尚未完全跑出來。”

在這樣的背景下，他選擇先用IP授權的方式“試一試水”。

持有類似看法的，還包括SMG、TME、網易等網際網路公司的戰投部門，“大家都在看，但是目前還沒有遇到合適標的，內部也沒有研究得很清楚”。

據不完全統計，全國線下6萬多家劇本殺門店，但都呈零散化，確實有諸如推理大師、小黑探的品牌門店，但是大多采取加盟機制，內容的產品化方面還亟待升級。

“現在來看，劇本殺還是區域性戰役，不是一個由點及面的規模戰，投資人的角度對一個事件性的不可複製的東西持謹慎態度，也無可厚非。”一位劇本殺從業者說道。

作為劇本殺中的核心角色DM，起到了引導玩家，梳理故事發展及走向的作用，但好的DM屈指可數，流動性大、培訓週期成為了劇本殺店能否規模化發展的痛點。

“三線城市的劇本殺店多數都是夫妻店，夫妻二人既是管理者，也是資深DM。”一位從業人士解釋道。



目前DM的培訓已經形成了一整套系統的課程和方法論，培訓大致分為三個部分：企業訓、專業技能訓和服務訓，但外界鼓吹的系統性DM培養體系，實效性尚待檢驗。

公開資訊顯示，2021年劇本殺消費需求增速達3800%，店家每年對劇本的需求量在6-8萬套，而劇本的產量上限只有1-2萬套，供需之間存在3-4倍的市場逆差。

供需不平衡催生了很多行業亂象，娛樂資本論《失控的劇本殺，誰來踩下急剎車？》曾報導：劇本殺展會上，為了獲得城限本的購買權，甚至出現年輕漂亮的女店長給發行“塞房卡”陪睡的怪事。

創作者端，門檻較低造成了大量門外漢湧入。大編劇們因為收入問題不願彎下腰，網文作者轉型寫劇本，也面臨著諸多困難。

“很多DM在經歷了無數劇本的薰陶下，對於情節設定、線索包埋，受眾爽點了然於心，所以他們後來很多都成了創作者。”一位不願具名的投資人向剁椒娛投介紹道。

在上述投資人看來，兩類資本願意進入劇本殺行業，一種是相對成熟、有主營業務的基金，投劇本殺更像是前瞻性的試探出手，失敗了也問題不大；另一種是看重財務回報，快進快出，通過資本對業務的多重賦能，快速拉高估值，待下輪的時候出讓一些老股，短短一年時間就可實現利益的攫取。

整個行業還處在混沌的起跑階段，相關監管也沒有適配，如同當年的電影行業，全產業鏈打通並不是件容易的事。因此投資人迷茫、觀望、等待，也實屬正常。

對於大部分投資機構來說，觀望和猶豫的背後，並不是堅定的不投，而是不知道什麼時候出手，或者說，不知道劇本殺究竟什麼時候才能真正出圈，成為大眾化產業。

“反正我們內部也有不同意見。有的覺得劇本殺這個模式很好，可以承載很多想象空間。有人覺得就跟早些年密室火起來差不多，現在規模擴大了，但延續性不確定，可能最後還是會迴歸到小眾核心粉持續復購，大眾復購和組局都會有難度。”北京一家投資機構董事總經理表示。

尚未破圈，先內卷？

疫情之後，劇本殺正式駛入快車道。據華創證券的資料顯示，2020 年，劇本殺線下總門店數量突破 30000 家，市場總規模高達 117.4 億，而艾媒網預測預計 2022 年將突破兩百億。



業內經常將劇本殺產業與電影產業做對比。投資人也想知道，究竟什麼時候劇本殺能達到甚至超越電影產業的規模。目前，中國觀影人次不足2億，每年總票房為400到600億；而受疫情影響，今年電影全年總票房亦不容樂觀。

浙江東陽謎狐推理社創始人家輝說，今年劇本殺門店內卷嚴重，全國都三四萬家店了，已然一片紅海，肯定會迎來一輪新的升級換代。



“裝修上，今年線下店更重視沉浸式體驗，本子可選範圍更大。新店開業，一般會拿出各種優惠，價格更低。而2019年開的店，設施簡陋，使用者體驗差，價格還不便宜。怎麼跟新店比？”

從2019年就入局劇本殺到目前為止，謎狐推理社擁有3家劇本殺線下店，一家在東陽市中心，另外兩家2個月前剛剛在杭州市中心開業，就遇到了第二波疫情。“沒有媒體上宣傳的那麼賺錢，就是比上班稍微強一點。”

今年5月，天眼查公佈了一組“觸目驚心”的資料。統計顯示，2020年全國共登出了近350家劇本殺相關企業，截止2021年5月，全國登出200家。今年4月，以“倒閉了”為理由轉賣劇本、道具、門店桌椅等劇本殺商品的數量較上月增長了110%。



儘管不斷有劇本殺公司倒閉，但這個新興的行業，仍吸引著大批創業者入局。天眼查顯示，2020年我國新增3,200餘家劇本殺相關企業（全部企業狀態），截至5月13日，我國今年已新增近2,500家相關企業。

不少人因此看衰劇本殺，但在他看來，倒閉潮恰恰證明了行業充滿活力，這正是行業實現新陳代謝、自我升級的表現。


作者：徐碩望藍蓮花
來源：娛樂資本論
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