每日優鮮、叮咚買菜上演美股生鮮冰火之歌

在6月9號，叮咚買菜正式向紐交所提交上市申請，而同日每日優鮮也同樣向納斯達克遞交了IPO申請。二者不僅同處於生鮮電商這一賽道之內，還使用著相同的前置倉模式，共同衝擊上市背後，關於“第一股”名號的搶奪一觸即發。

但與上市前的火熱截然相反的是，在每日優鮮和叮咚買菜上市之後，卻共同遭遇了資本市場的一盆冷水。每日優鮮上市首日就破發，並且之後三日連續下跌；而叮咚買菜在上市前就被“瘦身”，公開發行計劃不足原定計劃的三成，上市後的融資金額不足1億元，不過日前叮咚買菜在美股卻大受資本市場追捧，昨日的股價漲幅高達62.84%。

上市第一天趨冷的原因

每日優鮮和叮咚買菜在上市後所遭遇的這一盆冷水，所反映的是資本市場對整個生鮮電商行業的不信任，並且保持著觀望的態度。而這種情況出現的原因，也是多方面的。

其一是整個行業還處於混戰之中，不確定性很大。不論是寬泛到生鮮電商還是細化到社群團購、即時生鮮配送，行業中的每一個分割槽都戰火連連，毀滅和新生交替出現。而在行業上籠罩的迷霧消散之前，不確定性就依舊存在，資本市場也會有頗多猶豫。

其二是低毛利、難盈利成了行業的普遍現象。因為前期拉新、營銷等多方面培養消費習慣的舉動，讓整個行業都處於燒錢換增長的現狀中。就連美團、滴滴、阿里這些網際網路巨頭們，他們開展的生鮮電商業務在現階段也不能保證穩定的盈利，更何況現在上市的叮咚買菜和每日優鮮呢？

其三是行業中的玩家都需要外部輸血，而自身造血能力又欠佳。不論是大廠們對生鮮電商“不設上限”的投入，還是創業公司一輪又一輪的融資，都說明整個行業當下還缺乏一種經得起時間和市場考驗的盈利之道。

而且因為國內的政策對生鮮電商行業的管控頻頻，也為整個行業的發展帶來更大的不確定。

但是生鮮電商作為一種貼近消費者生活的新型消費模式，自然也會給消費者的日常生活帶來良性的改善，從而發揮正向的社會作用。所以生鮮電商平臺需要的是時間，等走出當下的困頓期之後，或許會迎來發展的朝陽。

前置倉加“重”負擔

但是，現階段的生鮮電商玩家們，則不得不面對前期這種燒錢換規模，還越來越難融到資金的狀況。叮咚買菜作為最近風頭正盛的參與者之一，自然逃不開這樣的宿命。而對於叮咚買菜來說，低毛利、難盈利的最直接原因，就是其重點發力的前置倉模式。

簡單來說，前置倉是一種新型的倉庫配送模式，這種模式可以將種類齊全的商品儲存在距離消費者只有1-3公里的位置，消費者在平臺下單後隨即安排配送，以外賣形式將商品儘快送至消費者手中，覆蓋生鮮電商的“最後一公里”。

這樣看來，前置倉模式會給生鮮電商平臺帶來更大的成長。但是對於採用前置倉模式的萬家樂來說，這種模式在前期所需要的投入之巨大，往往就拖垮了不少企業。

一方面是前置倉需要保證面足夠大、網足夠密。因為前置倉覆蓋的是消費者最後一公里範圍，所以前置倉的網點數量和密集程度就成了平臺建設的重點，這樣才能保證更多的消費者被囊括在自身的網路之下。而前置倉數量的提升，就意味著建設投入的不斷增加。

另一方面是前置倉需要保證貨足夠多、送足夠快。採用前置倉模式的最終目的是為了保證消費者多樣的購物需求得到滿足，這就需要前置倉在貨品供應上需要有足夠的保證，也意味著投入的增大。另外，配送速度也是保證消費者購物體驗的一大關鍵，所以平臺在配送環節也需要進行較大的投入。

而這兩方面屬於前置倉在建設方面的問題，當前置倉開始執行之後，管理方面的問題同樣需要平臺進行大量的投入，去保證單個前置倉和整個網路的高效執行，釋放出整個前置倉網路的最大效能。

這種重資產模式在前期都需要不斷投入，所以造成了叮咚買菜以及同樣採取前置倉模式的每日優鮮如今所面臨的盈利難題。

離不開的前置倉

然而前置倉模式雖然需要巨大的前期投入，但卻是目前生鮮電商想要探索到的為數不多的可行辦法。所以在很多生鮮電商眼裡，前置倉模式成了又愛又恨的存在。

這主要是因為前置倉模式的成熟將會給平臺現階段乃至未來都帶來諸多的好處。

首先是使用者整體服務質量的提升。從選品到配送的所有環節，都暗含著影響消費者使用體驗的關鍵點。而前置倉模式在成型之後，可以儘快做到點與點之間的貨品調配，形成一個協同性較好的管理網路，以至於共同促進並提升消費體驗。

其次是消費需求的更直接把控。因為前置倉需要較密集的網點建設，所以可以滲透在更細碎的消費者場景，這就使得平臺可以透過前置倉網點了解不同區域的消費者特點，進行更有針對性的貨品配比，也可以為後期的精細化運營提供養料。

最後是透過前置倉加速平臺的內部迴圈。利用前置倉的密集網點，在加速每一個網點運營速度的同時，就在拉動整體網路的執行速度，在一次次進行“消費者—倉庫—平臺”的迴圈時，問題出現的也會更快，在改正之後也將進一步提升整體網路的執行效率。

比如京東在前期建立的全國自營倉庫，就是同樣的道理，如今京東在物流和供應鏈方面取得的成績，也和長久以來的投入建設有很大關係。

但不論是對於叮咚買菜還是每日優鮮來說，需要做到的是在自己被拖垮之前嚐到前置倉帶來的甜頭，只不過這一點似乎十分困難。

前置倉向“水電煤”滲透

雖然前置倉在形成規模效應後會幫助平臺帶來不錯的成長，但是前置倉卻不是生鮮電商的最後一步，基於前置倉進行下一步的動作，才是生鮮電商和前置倉模式該走的未來。

而透過前置倉向生活消費領域的各個方面滲透，也可以幫助生鮮電商平臺拓寬自己的業務邊界，找到更多的增長曲線，而不是困頓於生鮮電商之中。當然，透過前置倉向“水電煤”的滲透，也會給平臺帶來更大的改變。

第一自然是消費場景的更廣泛滲透。除了買菜這一消費場景之外，還有很多場景是消費者每天都要進入的，而對這些消費者高頻次進入並進行消費的場景進行滲透，自然會讓平臺與消費者的生活結合的更加緊密。

第二點則是用前置倉搭建更多的消費場景。類比來說，盒馬鮮生在每一個門店中，除了常規的選購商品區還會設立一些飲食區和食品加工區，這可以幫助網點創造更多樣的營收。而叮咚買菜的前置倉網點也可以選擇更適合自己的業務去開展，給自己帶來更穩定且多元的營收結構。

劉曠公眾號，ID：liukuang110