投中資訊：2019文化傳媒產業投融資報告（附下載）

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據國家統計局2019年2月公佈的全國規模以上文化及相關產業6.0萬家企業調查，2018年，上述企業實現營業收入89257億元，按可比口徑計算比上年增長8.2%。分行業類別看，文化及相關產業9個行業中，有7個行業的營業收入實現增長。其中，增速超過10%的行業有3個，分別是：以“網際網路+”為主要形式的新聞資訊服務營業收入比上年增長24%，增長最快；創意設計服務增長16.5%；文化傳播渠道增長12%。增速為負的行業有2個，分別是：文化娛樂休閒服務下降1.9%；文化投資運營下降0.2%。

2018年文化傳媒產業融資數量為616起，較2017年下降16%，延續2015年以來下降趨勢;大額交易案例頻現，融資規模創新高，達到154.83億美元，較2015年峰值增長86%；2019年Q1融資數量和規模繼續走低，共74起總規模20.05億美元。在整個資本寒冬以及政策監管趨嚴背景下，文化傳媒市場投融資進入調整期，更加趨於理性。預計2019年文化傳媒產業融資會延續下降趨勢，融資規模或將繼續加大。

同時，2018年文化傳媒產業單筆融資額創5年內新高，約為3000萬美元；2019年Q1平均單筆融資額稍有下滑。在行業在經歷投資熱潮後，資本逐步向頭部企業聚集已成為明顯趨勢，預計2019年這一趨勢也將延續。

2018年融資輪次依然集中於早期，以天使輪、A輪為主，但E+輪及戰略投資規模大幅增長，2019年Q1延續增長趨勢，融資輪次主要集中於戰略投資。隨著行業發展日趨成熟及資本市場頭部聚斂效應，未來資本向後期輪次聚集或將成為趨勢。機構參與A輪後的投資意願更強，希望將大體量資金投向發展更加明確的專案；對於處在成長期的企業，投資機構則保持謹慎的態度。

整體來看，近年文化傳媒各細分領域融資數量最多的集中於網路遊戲、媒體網站和影視音樂。媒體網站行業融資自2015、2016年的爆發後逐年遞減，與整個行業投融資發展大趨勢相吻合。相較整個文化傳媒行業數量下滑趨勢，網路遊戲、影視音樂、媒體網站行業融資依然活躍，有逆勢增長趨勢。這些熱門細分領域的融資主要集中於後期投資，例如，E輪和Pre-IPO等。

2018年IPO數量較少共8家，且均選擇美股或港股上市，愛奇藝、嗶哩嗶哩、騰訊音樂相繼赴美上市。對於A股市場來說，IPO受政策波動影響較大，與A股市場相比，美國市場更為成熟，流動性強。2019年Q1共2家企業，貓眼娛樂和豆盟科技實現IPO上市，均選擇港股上市，累計發行規模2.63億美元。

2018年完成併購案例數量及規模持續下降，案例數量僅有82起，創近5年新低，併購總規模達87.37美元，下滑約76%，其中閱文集團22.59億美元收購新麗傳媒，阿里巴巴22.53億戰略入股分眾傳媒，這兩筆大額交易約佔總體規模一半以上。2018年完成併購平均單筆交易額較2017年有小幅上升，但依舊保持在1億美元/起的平均水平。2019年Q1案例數量共17起，併購總規模約為10.2億美元，預計2019年併購仍是重要退出渠道。