心動公司12日在港掛牌上市 TapTap或成其最大賣點

日前，中國最大的遊戲社群平臺TapTap的母公司——心動公司（管理總部註冊在上海紫竹高新區）於12月12日在港交所掛牌上市，股份代號為2400。最高價為12.30港元，較每股11.1港元的發售價高10.81%，取得了相當優異的成績。


為何在整體產業寒冬的情況下，心動卻能博得資本市場發的一致看好呢？

從巨集觀業務層面來說，目前心動網路的主要業務分為兩大塊，其一是遊戲的研運，其二為以TapTap為核心的資訊服務業務。


根據其財務資料顯示，在截至2019年5月31日的5個月時間內，心動網路遊戲業務的收入為8.56億元，佔總收入比重82.9%，資訊服務的收入為1.767億元，佔總收入比重的17.1%。

其中心動網路強大的海外巿場和在當地發行遊戲的能力是促使遊戲業務蓬勃發展的重要因素。TapTap這個有遊戲界的豆瓣之稱的社交平臺更是對遊戲的發展有著強力的推進。


2011年，心動公司釋出了自己的處女作頁遊《神仙道》。在今年7月的一次採訪中，心動公司CEO黃一孟預估稱，該遊戲的月收入在6000萬至7000萬元之間。顯然，這一資料現在來看仍算是保守的。招股書顯示，在其主打的遊戲產品中，與《神仙道》相關的兩款遊戲共計營收超7100萬元，排名分列四、五位。但實際上如果按合計來算已經升至第三，佔遊戲總營收的8.3%。

從創收的角度看，心動公司最賺錢的兩款遊戲是《仙境傳說M》和《少女前線》。在前述報告期內，前者的營收達到5.04億元，其中海外市場貢獻了77.6%；後者營收7496.7萬，其中韓國地區貢獻了68.7%。整體而言，心動公司在2016年至2019年的前五個月裡，海外遊戲市場營收佔遊戲總營收的比例分別為2.1%、31.7%、61.5%及67.8%。


據統計，目前心動產品中42款遊戲中有30款是面向海外，12款付費遊戲產品中有7款是面向海外。截至今年第三季度，心動公司的海外遊戲使用者數共計3730萬人。

App Annie釋出的《2019 中國移動遊戲出海深度洞察報告》中顯示，遊戲出海前景雖然誘人，但中國遊戲公司面對的是全球競爭者、當地市場環境及文化衝擊等多重挑戰。在全球海外移動遊戲收入前 1000 名的遊戲中，僅有 16% 來自中國發行商。

對心動公司來說，早早的佈局海外打下了堅實的基礎，目前國內自研的移動端遊戲在世界各國均佔有較大份額，而根據Facebook在12個國家進行的研究調查，發展中國家的大多數玩家均首選移動平臺進行遊戲。心動網路因此很具有優勢。

相較於遊戲，心動公司旗下的遊戲社群TapTap無疑更能打動資本市場。根據招股書顯示，在成立不足3年的時間裡，資訊服務收入獲得了爆發式的增長，從2017年的營收8099.1萬元，升至次年的2.94億元，增長率達到363.9%。在今年前五個月，該收入同樣實現57.9%的增長。


遊戲分發及營銷推廣是這類遊戲社群最主要的賺錢方式，而這一盈利模式與平臺使用者基數有最為直接的關聯。資料顯示，截至今年第三季度末，TapTap共有註冊使用者5210萬，是2016年末的24.8倍。而在今年三季度末，平臺月活也達到了1700萬。目前，該平臺上共有超過6500款遊戲，註冊開發商超過10000家。

鑑於平臺屬性的特殊與地位，TapTap也被投資者視為心動網路此次上市最大的賣點之一。心動網路上市籌款除了50％將用於開發遊戲及擴充發行和營運外，30％將用於繼續開發TapTap。

根據行業報告，全球遊戲產業的市場規模將持續快速增長，至2023年收入有望達2147億美元，其中全球手遊市場更以複合年增長率11.3%高速增長，於2023年達到約1330億美元的巿場規模，為心動展現了廣闊的發展空間。集團將以豐富的遊戲儲備，即於2020年前釋出的11款網路遊戲及7款付費遊戲，以把握商機。


心動在上巿前已獲IGG、三七互娛、遊族網路等成為股東，而是次上巿更獲得位元組跳動、米哈遊、莉莉絲及疊紙成為基石投資者，知名遊戲企業蜂擁入股心動，正是對心動的實力與前景最有力的背書。