海爾智家在港遞交招股書：營收增速放緩，上半年淨利降四成

撰稿 | 多客

來源 | 多客商業評論

9月11日，海爾智家股份有限公司（下稱“海爾智家”）公告稱，其在港交所遞交上市申請，計劃以介紹方式在香港聯交所主機板掛牌交易。上市後，海爾智家將成為第一家在“A+D+H”三地上市的中國企業。

此前，海爾智家已完成在上海證券交易所及德國的法蘭克福交易所上市，其前身為青島海爾（青島海爾股份有限公司），1993年在A股上市。2019年，青島海爾宣佈更名為海爾智家，聚焦智慧家庭生態。

據瞭解，海爾智家最初的主營業務是生產電冰箱，逐步擴充套件到目前涉及冰箱、洗衣機、空調、系列小家電等領域，並在推進與智慧家庭場景解決方案的研發、生產和銷售等業務。

營收增速放緩，上半年淨利潤降四成

公開資料顯示，海爾智家還在海外收購了日本三洋白電業務、美國 GE 家電業務、紐西蘭Fisher&Paykel公司、義大利 Candy公司等，當前，其旗下品牌包括海爾、卡薩帝、Leader、GE Appliances、Fisher&Paykel、AQUA與Candy。

根據海爾智家披露的招股書，2017年、2018年與2019年，海爾智家的營收分別為1542億元、1776億元、1980億元。同期，其淨利潤分別為91億元、99億元、123億元，年複合增長率為16.1%。

2020年上半年，海爾智家收入957億元，同比減少1.6%；淨利潤為36億元，同比減少41.6%；歸屬於上市公司股東的淨利潤27.81億元，同比下降45.02%。不過，招股書中的資料與其此前公佈的財報存在差異。

而根據海爾智家此前在A股公佈的年報，其2019年實現營收2007.62億元，同比增長 9.1%；歸母淨利潤 82.06 億元，同比增長 9.7%。同時，財報還顯示，其2018年營收1841.1億元，歸母淨利潤為74.84億元。

根據海爾智家2020年上半年財報，其報告期內營收957.28億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤27.81億元，與其在港交所公佈的招股書基本相符合。此前，海爾智家曾稱，其披露的海爾電器2020年財務報表按照國際財務報告準則編制。

值得一提的是，海爾智家在2018年、2019年及2020年上半年，其營收、淨利潤增速雙雙下滑。2018年，海爾智家營收增速從2017年的37.37%降至12.17%，淨利潤增速從33.68%降至7.71%。

根據海爾智家2019年財報，海爾智家2019年實現營收2007.62億元，同比增長 9.1%；歸母淨利潤 82.06 億元，同比增長 9.7%。換句話說，海爾智家在2019年的營收增速繼續放緩，但淨利潤增速有所回升。

受疫情影響，2020年，海爾智家的淨利潤更是同比下降了四成有餘。對比同行來看，2020年上半年，美的集團營收1397億元，同比下降9.47%；實現歸屬於母公司的淨利潤139億元，同比下降8.29%，表現優於海爾智家。

不過，格力電器下滑態勢更為嚴重。2020年上半年，格力電器營收706.02億元，較2019年同期下降28.21%；淨利潤63.62億元，較2019年同期下降53.73%。有分析認為，這與商品房的銷量增速下滑不無關係。

私有化海爾電器，溢價約17.35%

貝多財經旗下多客商業評論瞭解到，事實上，海爾智家在港交所上市的主要目的在於，執行私有化海爾電器方案。7月31日，海爾智家曾公告稱，將透過換股加現金協議安排的方式私有化海爾電器，預計私有化方案的理論總價值最高達到440億元。

交易方案顯示，參與交易的海爾電器股東可以獲得海爾智家新發行的H股股份作為對價，換股比例為1:1.6，同時還有海爾電器將會以1.95港元/股的價格向海爾電器股東支付現金。

交易完成後，海爾電器將會退市成為海爾智家的全資子公司。目前，海爾智家及其一致行動人直接或間接持有海爾電器已經發行股份的58.41%。其中，海爾智家以及全資子公司持有45.68%的股份，其餘股份在私有化協議生效後將被登出。

根據海爾電器此前公佈的財報，其2020年上半年收入為350.75億元，同比下降5.1%；經調整經營利潤為12.17億元，同比下降34.5%；毛利為68.66億元，同比減少9.9%；公司股東應占淨利潤為13.35億元，同比減少27.3%。

而在海爾智家的財報中，海爾電器2020年上半年的淨利潤則為14.07億元。對此，海爾智家在財報中表示，海爾電器的財務資料按照中國會計準則及公司會計政策確定。

9月1日，海爾智家與海爾電器釋出聯合公告，公司股東大會及類別股東大會審議透過私有化方案，公司股東大會及類別股東大會審議透過EB轉CB方案。同時，香港證監會已對派發計劃檔案的時間延長至今年11月30日表明同意意向。

海爾智家在9月11日晚間的公告表示，其已獲得證監會關於港交所上市申請的受理。不過，海爾智家也稱，其本次發行H股及H股可轉債以公司私有化海爾電器方案生效為先決條件。

同樣的，海爾電器也公告稱，其獲海爾智家溢價約17.35%提私有化，海爾智家將尋求以介紹方式將其H股於港交所主機板上市。海爾電器還稱，即使提出私有化方案，其實施仍受滿足或豁免相關條件的限制，可能會作出重大變動。