揭祕65家上市遊戲公司半年報：39家營收同比上漲，11家淨利潤增幅超100%

截止8月31日，各大上市遊戲公司2020年半年度報告已披露完畢，據GameRes近日不完全統計，梳理出了涵蓋A股（含新三板）、美股、港股的65家遊戲上市公司半年報資料，旨在為行業提供一定參考。




馬太效應依舊顯著，騰訊、網易兩大遊戲巨頭業績表現強勁

騰訊和網易一直是中國遊戲行業中的“兩座大山”，今年受疫情影響，遊戲使用者增量顯著且大多朝行業頭部產品聚合，導致了業內馬太效應進一步加劇。得益於此，騰訊及網易也均在上半年錄得了極佳的業績表現。由於兩大公司業務涵蓋範圍較廣，表格中的集團淨利潤過於巨集觀，因此簡單將二者遊戲業務剝離出來進行展示。

據騰訊控股2020年Q1、Q2財報資料顯示：在2020年第一季度，騰訊旗下網路遊戲收入約合372.98億元，同比增長31%；2020年第二季度，網路遊戲業務收入約合382.88億元，同比增長40%。

資料綜合後，在2020年上半年，騰訊旗下網路遊戲業務相關收入約合755.86億元人民幣。

據網易2020年Q1、Q2財報資料顯示：在2020年第一季度，網易提供的網路遊戲服務收入約合135.18億元，同比增長14.1%；2020年第二季度，網路遊戲服務收入約合138.29億元，同比增長20.9%。

資料綜合後，在2020年上半年，網易旗下網路遊戲業務相關收入約合273.47億元人民幣。

由此可見，僅以兩大遊戲巨頭上半年剝離後的遊戲業務營收進行計算，合計高達1029.33億元人民幣，超過其餘63家營收之和718.11億，由此可見行業馬太效應仍無比顯著，二者在遊戲行業的頭部地位也依舊穩固。

鑑於騰訊及網易公司體量的特殊性，故二者將不參與下文任意資料排行。

三七互娛、世紀華通領銜，23家公司上半年營收超10億元

“營收”一直是每個企業體量及行業地位最直觀的體現，在2020年上半年，除騰訊、網易外共有23家上市遊戲公司營收超過10億元人民幣。

它們分別是三七互娛、世紀華通、完美世界、嗶哩嗶哩、網龍、金山軟體、遊族網路、IGG、浙數文化、崑崙萬維、中手遊、創夢天地、華聞集團、心動公司、吉位元、寶通科技、神州泰嶽、巨人網路、華策影視、奧飛娛樂、山東礦機、姚記科技、友誼時光。

其中三七互娛、世紀華通兩家公司的表現最為搶眼，半年營收分別為79.89億元和77.68億元，領銜國內遊戲上市公司一線梯隊。完美世界和嗶哩嗶哩則以51.44億元和49.33億元的營收成績緊隨其後。


據GameRes觀察，三七互娛的強勢業績表現主要來源於國內市場的穩健增長，以及海外市場的高速拓張，其在財報中表示：“公司國內手機遊戲業務的市場佔有率進一步提升至10.51%，公司在運營的國內手機遊戲的最高月流水超過18億，新增註冊使用者合計超過1.32億，最高月活躍使用者超過8200萬；公司全球化戰略佈局提速顯著，海外業務營業收入同比增長94.77%。”

世紀華通則在財報中表示：“網際網路遊戲業務的持續增長是本期收入增長的主要驅動。公司按照董事會確定的戰略目標和工作部署，進一步推動網際網路遊戲行業的整合和收購，進一步深化與騰訊的深度合作，拓寬其他相關合作，確保公司持續擴大盈利。”

此外，其餘企業均有自身擅長的品類方向、長線爆款、頂級IP等支撐，預期未來仍將保持強勁增長態勢。

7家A股公司“扣非淨利潤”增幅超100%，業績有望迎來可持續性增長

對一家企業來說，影響單期財報“淨利潤”變化的因素很多，而扣除掉政府補助、資產出售、投資收益等非穩定因素後的“扣非淨利潤增長率”，往往更能反映一家企業核心業務的發展情況，也可折射出企業未來更具確定性的增長潛力。

因此GameRes梳理了A股上市遊戲公司中“扣非淨利潤增長率＞100%”的名單。


名單中，盛天網路以扣非淨利潤增幅217.94%拔得頭籌，據GameRes觀察，在盛天網路上半年細分業務型別中，“網際網路遊戲”業務營收增長率高達432.78%，這也是導致其利潤大增的主要因素。

對此，盛天網路在半年報中表示：在網際網路遊戲業務板塊，一方面，公司遊戲IP運營業務發展態勢良好，遊戲業務收入大幅上升。公司於2019年8月完成了對天戲互娛的收購，將遊戲IP運營業務納入遊戲業務板塊。天戲互娛參與運營的遊戲《三國志2017》收入保持穩定，《三國志?戰略版》運營狀況良好，持續為公司帶來收入，導致公司遊戲業務收入大幅上升。

此外，神州泰嶽上半年“遊戲”業務營收增長率高達172.24%，其在財報中表示：報告期內，遊戲行業客戶收入較上年同期上漲172.24%，主要是《War and Order》和《Age of Z》實現的收入大幅增長。

資本市場更青睞它們：2020年上半年14家遊戲公司股價漲幅超50%

在變幻莫測的資本市場，訊息刺激等因素或許會使上市公司的短期股價因“投機行為”產生較大波動，但本質上很難撼動其中長期趨勢，因此由投資者、機構以“投資”為核心思路所編織出的中長期股價走勢，往往是上市公司成長性的有力支撐。

因此，GameRes對60家上市遊戲公司今年上半年（1月2日-6月30日）的股價漲跌幅進行了統計，從中篩選出了漲幅超過50%的14家公司。


在榜單中，2019年10月登陸港交所的友誼時光，上市後股價便一路攀升，今年上半年成功收穫了285.39%的巨大漲幅，中報披露上半年營收10.05億元，同比增長34.50%。

作為一家精耕“女性向遊戲”多年的知名廠商，友誼時光無疑在資本市場中有極高的辨識度與獨特性，其中報顯示：“（上半年）收益的增加主要由於公司的遊戲《浮生為卿歌》產生的收益增加。《浮生為卿歌》於2019年12月底正式上線，上線至今《浮生為卿歌》已獲得中國iOS遊戲暢銷榜最高第5名的好成績，並長期保持在暢銷榜前15名左右。”

GameRes還觀察到，凱撒文化、姚記科技、富春股份等個別公司的強勢股價表現，主要與它們披露的和位元組跳動開展的相關業務合作有關。

例如其中區間漲幅高達219.25%的凱撒文化，在今年5-6月間相繼對外公佈：“公司研發的《火影忍者》中國區域已獲得位元組跳動獨家代理；公司與位元組跳動旗下朝夕光年資訊科技有限公司簽署了長達10年的《戰略合作協議》。”

此外，隨著大眾對“雲遊戲”發展態勢的日益關注，三七互娛、盛天網路等對雲遊戲領域進行了前瞻佈局的遊戲公司也得到了投資者們的青睞。

最後，在上半年取得出色股價表現，並且值得持續關注的，還有以下在遊戲業務領域具備硬實力的上市企業：

1、嗶哩嗶哩：雖然上半年淨利潤虧損有所擴大，但得益於其涵蓋遊戲、視訊、直播等多元化業務的快速推進，其集團營收、MAU、DAU、MPU等多項核心指標均大幅上揚。

2、心動公司：整體網路遊戲表現穩健，其中付費遊戲營收翻倍，TapTap 月活大幅增長52%。在強大的自研能力和豐富的產品儲備支撐下，長期發展潛力依舊值得期待。

3、吉位元：《問道》、《不思議迷宮》等老牌產品依舊穩定提供營收支撐，投資參股的青瓷數碼、淘金互動等優質子公司不斷向市場輸出《最強蝸牛》等精品，有望持續保持高速增長態勢，延續其A股常青樹地位。

結語

年初突如其來的“新冠疫情”對大多數行業都造成了巨大的衝擊，但遊戲行業作為“宅經濟”的主體，反而成為了一個少有的“避風港”。

從各大上市遊戲公司上半年的業績表現來看，遊戲行業短中期的增長態勢依舊明朗，相信隨著5G技術、雲遊戲的逐步落地，加之行業合規化、文化融合大勢、新興全球化戰略等新時代浪潮的裹挾，廣大遊戲公司們還將在未來迎來更廣闊的發展機遇。