從“模式創新”到“科技破局”，雲從科技如何穿越時代變革週期？

說起當下資本和時代都熱捧的風口，AI無論如何都算得上是一個。

自1956年，人工智慧的概念被提出以來，國內外眾多科學家便開始了長達數十年的對極致“智慧化”目標的追求。不過，經過多年的發展，目前整個行業仍處於“弱人工智慧時代”，距離“強人工智慧”還存在一定的技術鴻溝。

在這個過程中，國內AI產業也是跑出了一批明星企業。

以“AI四小龍”為代表的AI演算法服務商、BATH為首的傳統科技巨頭加上海康、大華、科大等綜合解決方案商，成為了AI產業的核心參與者。但憑藉過硬的技術佈局及清晰的商業化程式，“AI四小龍”成為市場聚光燈下的焦點，市場份額一度高達60%。

當然，身處AI這個風口浪尖的領域，“AI四小龍”本身就不缺焦點。換個角度來講，他們所追求的技術價值正在被時代放大，而與此同時，AI企業背後的未來走勢也在被市場關注開來。

AI：時代與“風口”下的產物

事實上，AI技術的發展趨勢可以說是從“簡單”到“複雜”，從“單一”到“眾多”的演變。

在此過程中，會發現AI技術發展與移動通訊行業所經歷的三個時期有類似之處。

“移動三浪理論”表述了移動通訊行業在功能機、智慧機以及移動網際網路時代這三個時期在生態效應上存在明顯差異。但能夠看出的是，隨著移動通訊行業發展階段的後移，基於作業系統的軟、硬體的應用生態會愈加繁榮，呈現出技術創新的發展表現。

與之類似的是，AI行業或許也會經歷三浪階段。

2006年，深度學習演算法的推出，行業才開始邁入重視學習和自主學習的認知智慧時代。在資料、演算法和算力等成熟條件的支援下，AI技術浪潮逐漸爆發，行業步入第一浪階段。

深入到應用層面，這一階段內，AI技術紅利主要來源於人臉識別或語音識別等單點技術，“AI四小龍”等大多數AI企業都在這一階段透過單點技術的先發優勢，在市場上脫穎而出。

就如同移動通訊行業早期經歷的功能機時代一般，儘管是作業系統與硬體之間實行強繫結，只能進行簡單的簡訊、媒體、電話等操作，但卻開啟了移動通訊新時代的大門，為後來的智慧機時代奠定了重要的基礎。

隨著智慧化場景的擴充套件與深入，模式創新時代的紅利已然不再。一個很明顯的例子是，在過去移動網際網路輝煌的二十年期間，誕生了BAT、美團、位元組跳動、京東等一批巨頭，他們基本都屬於以模式創新為主的發展模式，而這個模式創新的時代似乎正在成為過去，取而代之的是以技術為主導的硬科技時代即將來臨。

而在以技術驅動為主的科技創新時代，AI的價值正在加速凸顯，只是單一的AI技術已經不能滿足當前應用、建設層面的更多需求。

就好比進入通訊行業的智慧機時代，與硬體強繫結系統的應用已經無法滿足更復雜更多樣的場景需求，隨著手機應用生態的繁榮，也出現了專為操作平臺設計的應用或軟體。

這也意味著AI行業已經邁入第二浪階段，“二浪”時代，客戶需求、訂單規模和經濟價值、決策鏈以及供需關係已經發生變化。

舉一個簡單的例子，在“一浪”的單點時代，客戶對AI的需求是恆定的，但由於單點技術的門檻較低，就使得供給方數量較多且質量不一。但到了需要解決行業痛點的“二浪”時代，由於AI技術門檻的提高，具備全鏈技術並深入瞭解AI行業的企業大幅減少，而單一客戶的訂單規模變大，就迫使供需關係發生了很大的變化。

這就要求平臺建設需要實現從單點技術到多點技術的技術閉環才能滿足場景建設需求，支撐智慧化解決方案和產品形成良好的使用者體驗，當前主攻這一領域的就有“AI四小龍”中的雲從科技。

隨著AI產業發展階段的後移，基於作業系統的應用生態也必然愈加繁榮，流量也將被重構，以智慧平臺生態化為主的“AI第三浪”將會成為AI技術發展趨勢的核心。

這也是為何像雲從科技這類AI企業要發力技術平臺化，實現軟硬體解耦的核心所在，因為打造連結上下游的AI生態，才是在AI第三浪中實現技術創新取得革命性突破的關鍵。

從市場趨勢上來看，中美競爭以及全球競合，都在進一步坐實科技創新正在取代模式創新，成為是國家之間技術競爭的重中之重。

此前釋出的《中 共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》中提出：“把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐。”同時還指出，“要瞄準人工智慧等前沿領域，實施一批具有前瞻性、戰略性的國家重大科技專案。”這意味著AI技術的進步與革新已經上升到國家層面，成為國家技術創新的驅動器。

事實上，當今時代，很多社會問題的解決同樣亟需AI智慧化的參與。

舉個很簡單的例子，國內人口老齡化趨勢明顯，這一人口結構帶來的直接影響就是勞動力減少。這意味著，未來不少工作存在被AI所取代的可能。但AI最難取代的工作，就是與人直接接觸的工作，如醫院的護士，護工等。提高AI在這類工作中運用程度的需要更加突出，要想實現這類創新則多點技術構成的技術閉環就尤為重要。

從“AI四小龍”各自的發展方向就不難看出，四者不約而同地將目光鎖定在AI產業的基礎建設上。雲從科技押注AI作業系統，商湯專注SenseCore AI大裝置，依圖做AI晶片，曠視做深度學習開源框架天元。

但基礎建設往往代表著投入週期長、成本高，前期所帶來的一系列持續性虧損都在所難免，因此外界對“AI四小龍”的商業化程式尤為關注。

特別是雲從科技，作為“AI四小龍”中唯一全內資股東的AI企業，上市註冊申請已經在今年4月份獲證監會同意，將成為科創板第一家AI平臺公司。作為“AI四小龍”中成立最晚卻能率先在A股上市的企業，雲從科技為何會有這樣的底氣？

藏在時代浪潮下的長期價值

從“AI四小龍”四家財務資料來看，雲從科技是“AI四小龍”中虧損情況相對較好的一家。招股書顯示，2019至2021年，扣除非經常損益淨虧損達到7.01億元、8.67億元和7.53億元。相比商湯科技在2020年、2021年超百億元的虧損，雲從科技虧損收窄的背後有著自己的邏輯。

但並不能將“虧得少”與“被資本看好”劃等號，畢竟兩者之間存在著兩種不同的考量。要知道，押注AI企業的資本一向具有“逐利性”，經營實力的強弱才是AI企業打動資本市場的心絃。

招股書顯示，雲從科技綜合毛利率從2018年的21.7%提升到2021年的37.01%，而資產負債率卻從2018年的49.03%降到2021年的22.76%。毛利的穩健增長，負債逐步降低，資料變動的背後都說明雲從科技經營能力在不斷增強。

不過，在松果財經看來雲從科技經營能力的增強，只是一系列戰略實施以及執行力得以體現的結果。如何看待雲從科技未來的投資價值，仍要“透過現象看本質”。這就繞不開企業“商業模式”、“戰略落地”兩組關鍵詞，這也是探索一家公司長期價值的關鍵所在。

可以明確的是，當前AI技術的趨勢變化，已經逐漸從單點技術組成的“第一浪”升級到多點技術閉環構成的“第二浪”階段，並呈現出“AI工程學”的特徵表現，而云從科技正在踐行的與這些趨勢正相吻合。

具體來講，一方面是依託多點技術閉環提供AI解決方案，如為金融、安防、出行等領域提供AI解決方案；另一方面就是人機協同作業系統，這也是雲從科技創始人周曦以“移動三浪理論”為指導，確立的雲從科技的核心發展思路。

這兩大板塊正是當下雲從科技的主要營收來源，招股書顯示，雲從科技2021年營收達到10.76億元，較上年同期增長42.51%，持續增長超過40%，對比同類軟體企業增速領先；2022年一季度營收超2億元，同比增長超過58%，預計2022年全年實現收入16.82億元。從成長性上看，雲從科技營收過去五年的複合增長率是100%，預計未來三年增長率是近50%。

目前，雲從科技的AI解決方案已經助推雲從科技在金融、安防、出行等AI解決方案領域成長為細分龍頭企業，保持了較強的增長勢頭。單是金融領域，在有能力建設系統且完成招標的約121家銀行中，雲從科技就中標超過100家銀行總行平臺，市場佔有率接近83%。

但云從科技的核心在於人機協同作業系統，一定程度上也決定了雲從科技未來技術創新的增長空間。放眼到整個AI領域的發展程式中，雲從科技人機協同作業系統的推出都有著非凡的意義。

人機協同作業系統（簡稱CWOS），是實現軟硬體連結，打造AI生態的核心入口，能為客戶提供資訊化、數字化和智慧化的AI服務，其核心是具有全鏈的AI技術整合能力以及規模化高效的AI生產力。而CWOS相關產品解決的就是由事件驅動、智慧化的，並給出執行建議的各類決策輔助。

也就是說，CWOS將成為AI產業中入門級的應用，對於整個AI產業起到了一箇中樞入口的作用。就如同AI界的安卓，能與上下游獨立硬體供應商、獨立軟體供應商、平臺及行業應用提供方實現共建共享。

而在AI技術發展的趨勢中，技術平臺化、軟硬體解耦這些特性正是“AI第三浪”具備的明顯特徵，這正是雲從科技CWOS所具備的明顯優勢，代表著雲從科技已經在第二浪發展中搶佔了技術先機。

對於雲從科技來說，CWOS也是自身對於AI技術認知最為獨特的理解。透過CWOS降低AI門檻，使其標準化、規模化產品的生產能力及規模效應達到最大，在此基礎上，發揮出AI融合化應用特性，與其他領域進行融合，實現多元化的場景賦能。

目前，透過CWOS沉澱的解決方案和技術,其生產和交付效率不斷提升，專案人數佔用能減少70%，完成時間可縮短90%，領先業內同類企業生產力能力。

簡單來說，CWOS就是要讓大眾都能用得上AI，讓AI應用得更廣，這個理解或許也是“AI工程學”核心價值的體現。例如，天府新區城市建設專案、廣州智慧海關專案，就是在雲從科技CWOS的支援下，打造和構建了一系列數字化應用。

在“三浪”趨勢的邏輯下，押注CWOS以及深耕垂直賽道的戰略，既是雲從科技在為未來的AI發展鋪路，同時也是在為當下破局。而選擇幾大細分領域深耕正是錨定未來的關鍵，例如在智慧出行領域，雲從科技旗下相關應用以及解決方案已在包括中國十大機場在內的105座民用樞紐機場部署上線。

現在看來，以打造AI界作業系統的方式走出去的雲從科技，在“成為真正的AI平臺型廠商，構建AI應用及服務的生態體系”的願景下，其商業化圖譜愈發清晰。隨著AI產業發展階段的後移，身為“四小龍”中唯一全內資股東的AI企業，雲從科技的投資屬性已經註定他講述的必將是一個長期故事。

結語

中國信通院釋出的“人工智慧發展深度觀察”報告稱，2020年，全球人工智慧產業規模約1565億美元，增長12%；其中，中國人工智慧產業規模大約3100億元，同比增長15%。預計2022年國內AI核心產業規模有望達到1573億元，複合增速58%，產業有望持續快速增長。

站在整個時代發展的角度來看，在市場與國家政策的雙重作用下，未來AI仍會是整個智慧化乃至資本市場的“寵兒”。

一組資料同樣可以直接證明，翻看近十年的AI行業投融資情況，在2021年，國內AI行業投融資金額達到3343億元，創造了國內AI行業新紀錄。對於身處這個賽道玩家而言，無疑是有利的。

正如小米創始人雷軍所言,“創業成功的本質是找到風口,順勢而為。”加上自身創造的先發契機，這樣的機遇是雙倍的。雲從科技就是典型之一，站在AI行業“第二浪”潮頭上，身為人工智慧行業收入規模超10億的科創板唯一投資標的，未來的長期故事更是值得我們期待。

文章來源：松果財經