100億美金尋求出售？賺不到錢的「Discord」卻是大公司眼裡的“香餑餑”

根據知情人士透露，已經有多方表示出收購 Discord 的興趣，目前 Discord 正在做出選擇。另外還有知情人士透露，Discord 已經與其中一方簽署了獨家收購協議，這意味著 Discord 正在就出售事宜進行最後的討論。就在去年 12 月， Discord 剛獲得了 1.4 億美元的融資，當時的總估值達到了 70 億美金，也就是 3 個月的時間，Discord 的身價又漲了 30 億美金。


在疫情的影響下，遊戲市場正在快速擴張，而與之相關的一些平臺，如社交、泛娛樂等，都藉此機會獲得融資甚至上市。比如 Roblox 就在 3 月 10 日成功上市、遊戲社交平臺 Bunch 完成了幾輪融資，Twitch、Discord 的估值也大漲。

今天看到這個訊息，筆者感嘆的一點在於，雖然使用者量、活躍度都夠高的 Discord 因為自身無法充分造血、只能燒投資人的錢，還是要賣了。有人可能問，Discord 為什麼不選擇上市。這又回到了變現問題上。

變現上表現一般可能是 Discord 目前上市為時尚早的原因之一。雖然遊戲賺得盆滿缽滿，但作為最大的遊戲社交平臺，Discord 到目前為止還沒有實現盈利。目前 Discord 的變現方式主要是出售 Nitro 高階會員，CEO Citron 為了保證社群的使用者體驗而沒有引入廣告變現。

其實選擇另一條路被收購的話，Discord 也面臨著一些問題。

首先就是被收購之後，CEO Citron 對於平臺能否繼續保持獨立性的考慮。有知情人士透露 Discord 已經請投資銀行 Qatalyst Partners 評估了潛在的收購者。其實在 2018 年的時候 Qatalyst Partners 就幫 Discord 就收購方做過評估，當時該公司決定不接受任何收購方的報價，原因就是收購方會要求 Discord 做一些他們不想做的事，比如在平臺中引入廣告。在當時，Discord 認為平臺需要保持獨立的價值觀，而現在來看 Discord 依然堅持著這一觀點。

“有時候就收購交易而言，是經過慎重考慮還是冒險而為，並沒有太大區別，因為還有太多環節可能產生問題。另外，目前 Discord 的運營現狀非常好，我看不出有什麼理由要出售自己的業務，他們現在似乎可以完全掌控自己的命運。”一位不願透露姓名的知情人士透露。

除了變現模式，被收購可能也會影響到 Discord 在社群內容上的中立性。目前 Discord 的估值超過 100 億美金，它的收購方可能是一個大型的遊戲公司，或是微軟、亞馬遜、Twitter 或谷歌這樣的大公司，因為 Discord 被各方看作是戰略性資產，其平臺上聚集著數以億計的遊戲使用者。

目前來看，微軟是最有可能的一方。然而由於 Discord 扮演著連線遊戲開發者和社群使用者的關鍵角色，因此很多遊戲公司也會擔心 Discord 從一個獨立的遊戲平臺轉變為只為某一個母公司服務的平臺，就像被亞馬遜收購後的 Twitch 和被微軟收購後的 Mixer 那樣。

其次，Citron 之前的創業經歷也會讓他在出售 Discord 時更加謹慎。Citron 2009 年時創立了一個移動遊戲平臺 OpenFeint，2011 年的時候該公司被 Gree 以 1.04 億美金的價格收購。但是因為有很多使用者抱怨 OpenFeint 所有權的變動，所以 Gree 最終關停了 OpenFeint。

不過目前來看，無論被哪一方收購，Discord 的估值都會高於去年 12 月份 70 億美元的估值。如果各方圍繞 Discord 展開一場競價的話，最終的報價還會被炒到更高，甚至有知情人士表示如果通過競價把估值炒到了 200 億美金的話，他也不會感到驚訝。

另外投資銀行 Rainmaker Securities 表示，在過去 12 個月的時間裡，Discord 股權價格快速上漲。Rainmaker 說 Discord 最新的競價價格是每股 450 美金，估值為 112.4 億美金。

最近投資 Discord 的投資機構包括 Greenoaks Capital 和 Index Ventures，更早期的包括騰訊、Greylock、IVP、Spark Capital 和 Benchmark。如果最終 Citron 要賣掉 Discord，那麼壓力最有可能來自於早期投資者。

另外 Discord 的平臺是靠著高品質的音訊對話起家，這一點可能也會是它吸引各大公司投資的關鍵點。面對來自 Clubhouse 的競爭，大型社交平臺都在推出自己的音訊對話產品，Twitter 在前一段時間推出了 Space，而且根據最新的訊息，Facebook 也開發自己的類似 Clubhouse 的音訊產品。

截至目前，Discord 已經獲得了 4.8 億美金的融資。雖然 Discord 的主要變現方式是出售 Nitro 訂閱服務，但是大部分使用者還是在免費使用 Discord。在 Discord 的發展過程中，也有許多使用者建議 Discord 引入廣告，不過為了保證平臺內使用者的體驗，Citron 沒有這麼做。目前 Discord 的社群覆蓋人群已經超出了遊戲玩家的範圍，這將會幫助平臺繼續擴大規模，並且提高其來自訂閱的收入。2020 年 Discord 創造了 1.3 億美金的收入，相比於 2019 年增長了 4500 萬美金。從使用者活躍度的角度，目前 Discord 已經有超過 1.4 億的 MAU，而且這一資料還在增長當中。

Discord 由 Eros Resmini,、Stanislav Vishnevskiy 和 Citron 在 2015 年的時候創立，他們最初是一起創立了一個叫 Hammer & Chisel 的遊戲工作室，當時他們想要設計一款 MOBA 遊戲。雖然最終遊戲沒有成功，但是他們開發的用於遊戲開黑的語音服務卻成功了。隨著使用者對遊戲中實時交流的需求不斷增長，Discord 也已經擴張成為了一個擁有 350 多位員工的大型公司。

Discord 雖然沒有辦法實現正向的現金流（也和創始人的選擇有關），但其依然擁有“光明”的退出路徑，這也在提醒創業者們，商業模式不一定實際跑通，但邏輯上成立是擁有退路的必要前提。

*本文編譯自 Discord exploring sale that could be worth more than $10 billion。

來源：白鯨出海
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