2020，索尼求變

在索尼 PS4 已經發行7年之後，PS5 終於亮相。儘管任天堂最近憑著《動物森友會》賺足了眼球，但是在全球的遊戲主機銷售份額裡，索尼仍然是當之無愧的 NO.1。索尼也是全球僅次於騰訊的第二大遊戲公司。


以消費電子產品起家的索尼近日動作不斷。新財年伊始，索尼調整組織架構，剝離電子產品與解決方案事業部，使其成為索尼電子公司獨立運營。同時，索尼還計劃對已經在東京證券交易所獨立上市13年悶聲發財的 Sony Financial，進行要約收購，實現100%控股私有化。

除此之外，CEO 吉田憲一郎還在集團戰略會上宣佈，母公司將更名為 Sony Group Corporation，而之前六十多年它一直以 Sony Corporation 示人。儘管只有一字之差，但是 Group 一詞要釋放的資訊是，這個公司正試圖抹去消費電子產品公司的形象，打造多元化巨頭。

一連串的“求變”，和業績呈頹勢不無關係。2019 財年年報披露之後，索尼的股價應聲下跌。近三年，索尼的營收和利潤波動不定，整個2019財年營收同比下降5%，錄得757億美元，而利潤下滑36%至53.4億美元。對於今年業績的預測，公司稱即使是在2020年底業務恢復正常，整體的利潤也會至少下降30%。

近年來，索尼被唱衰的聲音不絕於耳，“今天索尼倒閉了麼”已經成為一個業界老梗，人們說它跌落神壇、創新不再、淪為平庸。索尼彷彿已經難以重現 Walkman 隨身聽、特麗瓏電視機等經典產品一經問世，就風靡全球的輝煌。

賈伯斯也曾自稱是索尼的粉絲，現如今它卻僅為蘋果市值的1/17。它是電子消費品公司，電子產品仍是公司最重要的營收來源。它是半導體公司，在全球影像感測器市場份額中位居第一。它是娛樂公司，是爆款 IP 蜘蛛俠的所有者。它還是金融公司，有線上銀行和保險業務。

它無法用任何單一標籤來定義，甚至放眼全球，沒有一個可以與之平齊的競對。2018年卸任的 CEO 平井一夫曾在面臨投資者質疑時稱，“索尼的 DNA 是電子產品，並且索尼要堅持做下去。”

但是現在試圖“改頭換面”的索尼，正成為一個“全家桶”。

索尼“全家桶”

從財報來看，經過多輪整合，索尼是一個主要擁有六大業務板塊的“全家桶”，分別是遊戲和網路服務、音樂、影視、電子產品和解決方案、影像感測器和金融服務等。



2019財年年報顯示，從營收的角度看，包含手機、相機、電視和影音裝置在內等電子產品銷售是其營收裡最大的組成部分，約為四分之一。儘管如此，受消費需求疲軟的影響，以及在中國、馬來西亞等地的製造工廠關閉導致供應鏈短缺等原因，這一系列電子產品不可避免地面臨了銷量下滑的問題。

儘管自誕生起就面臨了不少爭議，作為索尼對於 5G 時代來臨的期待，其手機業務依然沒有被放棄。

Xperia 手機不僅沒有體現出索尼的技術優勢，反而有許多匪夷所思的設計，比如帶魚屏（長寬比例為21:9）、側面指紋設計、半斤重的機身。Xperia 的銷量，更是體現了消費者並不買賬，2020 Q1的資料顯示，銷量不到50萬臺，不敵華為的1/8。

手機業務還給索尼帶來了不斷虧損的窟窿，因此索尼先後關閉了中國的手機制造廠，砍掉包括加拿大、澳大利亞、印度在內的多個市場，對移動通訊業務進行裁員並降低運營成本。

外界盛傳 Xperia 屢屢不得志，是因為公司內部的“山頭主義”文化導致各部門相互掣肘，並沒有給智慧手機的業務提供足夠的戰略重視和支援。

因此，索尼公司內部組織架構不斷變動。從去年將移動通訊業務、影像產品和解決方案業務、家庭娛樂及音訊業務整合成一個電子產品業務事業部，到現在將其分拆成獨立的電子公司，部分原因就是進一步優化移動通訊業務。

畢竟，索尼有讓移動通訊業務在2020財年實現盈利的打算。今年2月，索尼推出了高階系列的 5G 旗艦機 Xperia 1 II。

儘管索尼的電子產品系列成熟，營收體量大，但並沒有給索尼貢獻應有的利潤。真正給索尼創造利潤的是遊戲和影像感測器業務。這兩項業務，也都是索尼在全球的王牌業務。

日本作為僅次於中國和美國的全球第三大遊戲市場，主機遊戲文化盛行。儘管開年來，動森的火爆帶來了任天堂 Switch 的脫銷，但是市場調查公司 Statcounter 過去一年的資料顯示，全球主機市場份額裡，排在第一位的依然是索尼，佔比超過65%，是第二名微軟 Xbox 的兩倍。

除了主機硬體，索尼給 PS 配套的軟體——線上遊戲服務也有紮實的使用者基礎，PlayStation Plus 的訂閱者有4150萬，而每月近8美元的訂閱費用，也為其創造了可觀的收入。

影像感測器業務也是索尼的持續增長點。除了將其應用在智慧手機和相機等電子產品中，索尼還和微軟聯手推出了全球第一款結合 AI 的影像感測器，開啟了 To B 業務。

日本市場調查公司 TSR 的資料顯示，索尼以近50%的份額，位居全球第一，甩掉競爭對手三星近30%。

索尼的內外變局

不同的掌舵者，將索尼引向不同的命運。霍華德·斯金格是索尼歷史上唯一的外籍CEO，他曾長期從業於 CBS（哥倫比亞廣播公司），後來成為索尼影視娛樂（Sony Pictures）公司總裁。

儘管在任期間，斯金格改善了收購的哥倫比亞影片公司盈利情況，並且主導了入股米高梅電影，發行了爆款 IP 蜘蛛俠。但是執掌整個索尼之後，做出的成績並不理想，在2008-2012年連續四年虧損之後，接棒者平井一夫上任。

平井一夫揹著淨虧損的擔子，在任期間進行了大刀闊斧的改革，包括整合內部架構並提出 One Sony 戰略、裁員降低運營成本、出售個人電腦業務 VAIO，將索尼扭虧為盈。

平井一夫的繼任者吉田憲一郎，則將金融業務私有化作為帶領索尼前進的下一個重點。


電子產品巨頭髮力金融科技並不少見，去年 Apple 就聯合高盛和萬事達發行信用卡，企圖在 Apple Pay 的業務基礎上再做突破。Sony Financial 提供的業務則包括銀行和保險等在內的金融業務。Sony Bank 提供的是純線上銀行服務，沒有實體的線下分支機構和ATM取款機。根據2019財年年報，Sony Financial 的利潤所佔比例為15%。

索尼做保險的歷史，可以追溯到上個世紀70年代，創始人盛田昭夫當時就認識到了金融業務的重要性，和美國公司 Prudential 於1979年在日本成立一家保險合資公司。儘管當時面臨著種種質疑，但是公司的管理層堅信做金融業務是放長線，釣大魚。

2007年 Sony Financial 單獨上市，據日經報導，索尼靠售出30%股份賺得28億美元。此時私有化金融業務，部分原因是金融業務一直為索尼提供穩定的15%-25%盈利來源。尤其是當前地緣政治風險因素加劇，索尼需要國內有穩定的營收做支撐。

看似能創造營收的多元化業務發展，並不一定被投資者看好。紐約對衝基金 Third Point 就在近日質疑索尼的多個業務單元缺乏協同性，這對於索尼的股價來說並不是一件好事，因為市場會無法清晰辨別其業務重點。

但是 CEO 吉田憲一郎卻並不這麼認為，他不僅拒絕了剝離影像感測器和金融業務的提議，反其道而行之，堅持技術是索尼的核心，多元化是索尼的優勢。

除了自身業務的調整，對於外部的投資生態，索尼也沒有忽略。

索尼從2016年開始，成立了自己的 CVC——Sony innovation fund （SIF），聚焦日本、美國和歐洲等國家和地區。這和索尼本身在全球的業務佈局也不無關係。

作為一家全球多產品線公司，如果單從產品線的角度很難看出其全球重點市場。而從全球員工的分佈，可以大致看出其整體重點市場佈局。根據2019年的資料，日本仍然是索尼的全球大本營，有近50%的員工，除此之外，亞太、美國、歐洲和中國，是日本最重要的業務分佈地區。

SIF 主要投早期公司。而在行業的選擇上，AI、VR 和機器人等熱門行業也是 SIF 的投資方向。能和索尼業務產生協同的娛樂影音行業，也被它看好。比如索尼就曾經投資了瑞典的音樂公司 Tracklib 和柏林的電競公司 Dojo Madness。可是，和孫正義執掌的軟銀相比，SIF 迄今為止的大約60筆投資裡，並沒有出現赫赫戰績。

時隔三年之後，索尼開始“大佬攢局”，聯合日本主要的財團和銀行大和證券、三井住友銀行等，成立了 Innovation Growth Fund，進一步加碼對創業公司的投資。

而在亞太地區的中國、東南亞和印度等火熱新興市場，索尼也試圖分一杯羹。除了硬體的銷售，泛娛樂行業的內容層面也被索尼看好。

去年底，索尼就被傳企圖從亞洲首富 Mukesh Ambani 手裡收購印度 Network 18這一電視網路25%-30%的股份。在東南亞，索尼也新開了辦公室，發力東南亞和中東的音樂業務。而在中國，今年4月，索尼以4億美金戰略投資 B 站，尋求動畫和遊戲領域的合作。

索尼想打一個翻身仗的野心顯而易見，可誰又能知它到底能否再現昨日的輝煌？

作者：李宇飛
編輯：趙小純
圖 | 圖蟲
來源：36氪出海
原地址：https://mp.weixin.qq.com/s/9HgsiT-vx4NIRxW-WlrARQ