在市場低迷時，企業估值往往偏低，如果能夠轉危為機，那麼將給資本的入場提供絕佳的時機。

新冠疫情引發的經濟下滑風險已經反映在一些獨角獸企業在二級市場的估值上。在市場低迷時，企業估值往往偏低，這一方面會給投資者帶來壓力，但另一方面，如果能夠轉危為機，那麼將給資本的入場提供絕佳的時機。

第一財經記者查詢發現，在“獨角匯”等二級市場的交易平臺上，包括VIPKID、哈囉單車、商湯科技等企業的估值都出現了10%至20%幅度的縮水。一些潛在的私募投資人已經開始積極接洽收購，希望以低於正常水平價格入股獨角獸企業。

不過針對疫情是否導致了估值的下滑，上述三家獨角獸企業都予以否認。商湯科技方面對第一財經記者表示：“二級市場交易涉及老股的買賣，通常都是會有折扣的。”這一說法也得到了業內的認同。商湯科技稱仍維持目前75億美元的估值不變。

哈囉單車方面也向第一財經記者回應稱：“目前哈囉的資金狀況良好，暫時沒有融資需求。”第一財經記者瞭解到，去年12月，哈囉單車剛剛完成了新一輪的融資。

由於新冠疫情令一些經濟活動中斷，這會打亂企業IPO的節奏，使得投資人的退出的不確定性變得更大，因此出於“現金為王”的心態，一些私募機構提前退出投資，以緩解流動性壓力。他們轉向二級市場出售股票，這也解釋了為何二級市場的估值會出現“打折”的現象。

在私募投資方面，投資人的情緒也更為謹慎。根據管理諮詢公司貝恩公司4月16日釋出的一份《2020年中國私募股權市場報告》，由於新冠疫情，2020年第一季度，中國私募股權市場交易金額較2019年同期下降了55%。貝恩預計，2020年全年的私募交易交易金額將較去年下降15%-25%。

貝恩全球合夥人、報告聯合作者周浩對第一財經記者表示：“由於疫情的不確定性，投資人仍處於觀望。但我們相信危機中一定孕育著投資的良機，因為一些標的比較不錯的企業也可能會出現資金緊張的情況，但這些企業過去可能不太注重資本，這次被迫需要學習起來。”

貝恩全球合夥人、報告聯合作者周浩對第一財經記者表示：“由於疫情的不確定性，投資人仍處於觀望。但我們相信危機中一定孕育著投資的良機，因為一些標的比較不錯的企業也可能會出現資金緊張的情況，但這些企業過去可能不太注重資本，這次被迫需要學習起來。”

周浩告訴第一財經記者，機構投資人當中並沒有出現顯著的提前退出的情況。“現在市場低迷的情況下，如果不是特別需要資金，一般投資人不會退出。”周浩表示。

從2019年的私募交易情況來看，網際網路和高科技行業依然是私募股權交易的支柱，醫療行業的交易數量也有所提升。貝恩公司全球合夥人李承歡對第一財經記者表示：“基於消費行為的不同變化趨勢，貝恩認為投資人的投資行為也應根據疫情後行業消費變動而調整。”

貝恩報告看好服裝和美妝、酒精飲料、家用電器行業，認為這些消費需求被壓抑，在疫情後將將迎來報復性反彈；數字醫療、網際網路保險、線上娛樂、電商和遠端通訊工具等特定垂直行業也值得投資者密切跟蹤，以挖掘可能發生的結構性變化帶來的投資機遇。

本文來源：第一財經