2023遊戲產業趨勢報告：11潛力領域4項發展趨勢 多家企業潛力洞察及分析

近日，中國遊戲產業年會產業趨勢發展論壇在廣州召開，協會領導和眾多企業代表發表演講。同日，主辦方伽馬資料在論壇上釋出《2023中國遊戲產業趨勢及潛力分析報告》，報告重點內容如下：

產業現狀

• 中國遊戲市場實際銷售收入近10年首次下降
• 2022年中國遊戲企業融資事件降5成
• 2022年頭部遊戲企業新品產出數量減少41.8%
  

相關洞察

• 發展多元化變現及商業模式
• 21.4%使用者的實銷遊戲花費未達可接受的上限
• 尋找擴充及培育使用者的新方式
• 超50%使用者的付費行為集中於最喜歡/遊戲時間最長的產品
• 運用精品產品，驅動使用者消費行為轉變
• 精品遊戲有望提升超7成使用者的付費水平
• 藉助遊戲科技，驅動產品體驗升級與破壁發展
• 遊戲已成為晶片、高速通訊網路、AR/VR等產業技術進步的重要貢獻方
  

重點潛力領域

• 混合變現：41.7%主機/單機遊戲使用者願意接受內購，34.4%移動遊戲使用者願意接受買斷制
• 產業鏈擴充：47.2%的使用者近年購買過周邊產品，其中超50%使用者每年購買3次以上
• 主機/單機遊戲：6成左右使用者每週或更頻繁的遊玩
• 重點細分領域：8種玩法及4類題材較3年前流水增長顯著
• “遊戲+”：調查的社會公眾中96.03%接觸達“遊戲+”，且多數公眾仍對其有興趣
• 跨平臺：移植類跨平臺遊戲受35.6%的使用者喜歡，且不喜歡的使用者佔比最低
• 遊戲引擎：價值不斷外溢
• 遊戲AI：可應用於研發、人機對戰、外掛監測等環節
• 雲遊戲：遊戲雲移植、雲原生遊戲、雲遊戲衍生應用具備潛力
• 元宇宙：場景擴容、擬真感受推動產業向“遊戲即平臺”升級
  

此外，報告選取部分發展潛力較明顯的企業，並解析其潛力來源。

發展現狀：2022年表現不佳，但未來可期

現狀一：實際銷售收入近十年首次降低，新品產出放緩、融資難度提升等多重因素影響產業發展

2022年中國遊戲產業發展狀況出現變化，自2022年3月起產業實際銷售收入逐步由增長轉為下降，並最終導致2022年全年實際銷售收入出現近十年的首次收縮。產業收入下降受多重因素影響，長期因素如新品產出放緩、融資難度提升，中短期因素如使用者整體居家時長衰退。但從較長的週期來看，中國遊戲產業仍取得一定發展成果，例如依託高品質產品持續提升對使用者的吸引力，在使用者支撐下產業依然具備較好的發展前景以及一定的增長空間。


現狀二：2022年中國遊戲企業融資事件降5成，實際市場收入與未來預期影響資金流向

2022年遊戲產業在投融資市場上的表現也有待加強，中國企業的融資事件數量同比下降5成，股票市場表現也不及整體。投資市場的反應通常受到實際市場收入與對未來預期的影響，這也成為主導產業內外資金流向的主要因素。例如2020年遊戲產業市場收入大幅提升，投資市場對遊戲產業信心提振，遊戲企業現金流持續充裕，進而在2021年帶動產業融資事件回升，但基於後續市場收入下降的影響，2022年產業投融資再次下降。但隨著產業環境的改善及發展預期的提振，未來遊戲產業資本表現有望得到進一步改善。


現狀三：產業陷人才儲備挑戰，優質人才需求度較高但外部壓力持續提升

不佳的市場表現也傳導至從業者層面，在人才儲備方面為企業帶來挑戰。一方面，產業對於優質人才的需求度仍較高，多數企業的確也吸納了較多高基礎能力的潛在人才；但另一方面，產業承接潛在人才的難度持續提升，薪資成本、外部資金、流量成本等壓力均影響到了企業的整體經營，在降本增效的思路下，2022年產業裁員、調整薪資、收縮招聘計劃的現象較為普遍，其中不乏多家頭部企業。整體而言，產業的人才培養思路向培育內部人才、優先吸納高價值人才、發掘高價效比潛力人才傾斜。


現狀四：新品創新難度大、頭部產品固化難為市場提供有力支撐，頭部企業新品產出降4成

新品難以有力支撐市場的現象在2022年較明顯，同時產品創新難度大、頭部產品固化的特徵讓新品更難突圍。產品創新難度大持續影響產業的精品化程式，現階段創新產品的研發思路也有所變化，產品一方面需要汲取多款產品研發經驗進而確保產品玩法的成熟性與商業化成功率，但又要保證產品在玩法層面具備自身的特色，這一平衡點難以把控；頭部產品固化的特徵主要體現在提供主要收入的產品仍為上線多年的老產品，佔據了大量使用者，但又難以為市場規模提供有效增量，且部分產品逐步進入生命週期衰退期。頭部新品固化也主要受新品產出數量下滑影響，其中頭部企業的新品產出數量更是在2022年減少超4成，遠高於產業平均水平，而頭部企業的新品對市場的影響作用更大。


發展趨勢：或將呈現4項趨勢

基於產業市場規模下降的現狀與成因，伽馬資料認為以下方向已形成趨勢，有望在未來進一步發展。

趨勢一：發展多元化變現及商業模式

使用者付費能力仍有可提升空間。從調研結果來看，21.4%使用者的實際付費低於可接受的付費上限，而二者差值的原因主要受使用者對付費內容認同的影響，其中56.9%的使用者認為沒有值得充值的地方。


未來，為使用者提供符合其價值認知的付費點及付費方式將助力使用者付費升級，而改變部分使用者充值的思維模式也將成為必然，例如針對部分使用者反感為數值付費的狀況，可讓其為解鎖精品化遊戲內容和更好的網路、硬體等遊戲體驗付費。

趨勢二：尋找擴充及培育使用者的新方式

尋找、留存高價值使用者的方式也需要調整，雖然使用者的年均遊戲數量仍然較多，但是付費等行為愈發集中於少數產品，即使用者對自身所偏愛產品的忠誠度更高。對於企業而言，這意味需要更為精準的把控使用者獲取、運營、迴流等各個環節，讓使用者從各個層面提升對於自身產品的好感度，否則使用者也存在更大可能性被競品吸引。因此，獲客數量也不再是企業追求的核心指標，且在獲客階段便需要培養使用者的好感度，之後更要在運營、迴流等層面加大投入，並尋找擴充和培育使用者的新方式，進而將自身產品變成使用者偏好度最高的選擇。


趨勢三：運用精品產品，驅動使用者消費行為轉變

使用者付費行為受精品化影響較大。調查結果顯示，精品化相關內容佔據使用者付費上升成因的20.2%，這意味著精品化的作用並不侷限於產業內部的收入分配，對於擴大產業整體規模也具備顯著利好。值得注意的是，現階段精品化的市場潛力並未完全釋放，使用者期望與企業供給之間存在差距是主要原因，而隨著二者差距的縮小，精品化有望提升超7成使用者的付費水平。


趨勢四：藉助遊戲科技，驅動產品體驗升級與破壁發展

遊戲產業在誕生伊始即與科學技術密切相關，且二者的關聯在近年快速提升，從成果上看，遊戲已成為晶片、高速通訊網路、AR/VR等產業技術進步的重要貢獻方。關聯更密的深層原因主要在於：一方面，運用技術提升使用者遊戲體驗的初衷並未改變，且更為迫切，更高的遊戲科學技術水平有助於滿足使用者娛樂需求；另一方面，遊戲能助力科技領域自立自強、培養科技人才，以技術和人才為媒介進而幫助遊戲在更多領域取得成果，其價值也愈發得到國家層面的認可。針對於遊戲科技的研究也在持續推進，2022年7月，由中國遊戲產業研究院、中科院相關課題組共同釋出的《遊戲技術——數實融合程式中的技術新叢集》報告中，明確提出“遊戲技術”的定義，進而幫助遊戲產業更好挖掘社會價值與經濟價值。


如上所述，遊戲產業在迭代的過程中推動了數項科學技術發展，並逐步形成了遊戲科技這一專有名詞，但其價值並非僅以遊戲產業為視窗釋放，遊戲科技將以服務人的生活、滿足人的需求為中心進行多維度價值擴充。未來，遊戲科技有望基於以下方式提升人的生活品質：中短期內，遊戲科技將提升使用者的遊戲體驗，並最佳化文旅文保、工業和自動化、影視製作、智慧城市、醫療醫藥等多領域的生產要素及業務體系，同時催生新興商業模式，進而促進遊戲科技在其他產業的落地應用，以及提升其他產業對遊戲科技的關注與需求；長期內，隨著遊戲與科技相互促進、融合深度的提升，遊戲將以超級數字場景、元宇宙等形式，以顛覆式的體驗與生活改變服務於人。





重點潛力領域：11個領域潛力較大

基於產業的發展趨勢，伽馬資料認為以下領域或具備較明顯的發展潛力。

領域一：混合變現

混合變現有望成為產品多元化變現的突破口，原因主要有二：第一，在市場規模下降、企業生存壓力增加的情況下，混合變現存在增加收入的可能性。這是由於使用者的付費意願存在差異，因此當產品採用單一變現模式時，無論為內購付費、廣告變現、買斷制、會員訂閱等哪一模式，均會遺漏潛在的收入來源。


伽馬資料認為混合變現有望成為產品多元化變現突破口的第二項原因在於，從長期來看相較於負面效果，混合變現的正向增益或更明顯。這是由於廣告模式、買斷制等均依託於某些領域深入發展，被使用者所熟知，例如休閒遊戲推動廣告變現發展、主機遊戲推動買斷制發展。從市場表現來看，已有以《彈殼特攻隊》為代表的混合變現產品在廣告、內購兩項渠道中均取得較優成果，證明了混合變現的可行。


領域二：產業鏈擴充

產業鏈擴充是指在其他領域推出具備遊戲特徵的領域產品，例如基於遊戲IP打造的潮玩、動漫等，以期取得提升IP影響力、增加收入來源等成果。雖然產業鏈擴充並非新鮮概念，但這一方式的發展速度有望提升，原因主要有二：一方面，遊戲是文化娛樂的一部分，雖然公眾的文娛支出整體下降，但降幅明顯小於遊戲產業，企業擴充其他領域有望起到平穩收入的作用。


另一方面，擴充其他領域並取得較優商業回報的產品持續增加，產業鏈擴充的效果逐步在塑造IP的基礎上，提升產品創收的比重。


如上所述，改善收入狀況是促進企業佈局產業鏈擴充的重要因素，而周邊是現階段最容易達到此專案的的擴充領域，因此，報告將圍繞周邊重點分析其佈局可行性。基於對周邊佈局成果較佳產品以及使用者調研結果的分析，本次報告得出以下結論：



領域三：全域經營

全域經營也是報告認為具備發展潛力的領域之一，作為營銷方式的一種，聯通多環節及細緻劃分使用者是其潛力支撐。聯通多環節例如聯通線上線下、聯通公域私域、聯通各類營銷模式，進而更廣泛更全面的覆蓋使用者。


細緻劃分使用者則體現在，服務提供企業能夠監測到大量使用者、追蹤使用者各項行為，並沉澱多種細分工具、打法，幫助遊戲企業快速運用全域經營。以此為基礎，全域經營在排程資源、洞察使用者特徵、靈活歸類使用者等方面擁有過往營銷模式較少具備的特色優勢，使得全域經營模式雖然出現時間較短，但已經取得較多產品青睞。


全域經營的另一運用潛力在於其適用的環節較多，例如在產品的測試、預約、上線、長線運營、使用者迴流等環節均可使用。這是由於上述環節均需要服務提供企業能夠幫助遊戲企業精準的描繪使用者畫像、定位使用者位置、高價效比獲取使用者、挖掘使用者潛在資訊，而上述需求均可依託全域經營聯通多環節、細緻劃分使用者的營銷方式特色實現。


領域四：主機/單機遊戲

主機/單機遊戲長期面臨在全球範圍內擁有高量級的使用者及市場規模，但國內市場表現較差的狀況，基於兩項原因，伽馬資料看好其未來的發展潛力。第一，主機/單機遊戲的佈局環境持續改善，已初步形成正向迴圈的發展基礎：政策環境層面，精品化是近年來遊戲產業的主基調，而主機/單機遊戲的使用者口碑更佳，與政策引導的產業方向較為吻合；使用者環境層面，國內主機/單機遊戲發展受阻與歷史上使用者付費意願較弱、可支配收入較少、正版意識不強等因素關聯較密，而上述因素已獲得使用者層面的自發重視；產品環境層面，在使用者環境改善的作用下，更多企業、個人注重面向主機/單機平臺的產品開發，其中不乏以《風來之國》為代表的IGN評分8分的產品產出。


第二，主機/單機遊戲的潛力變現或將提速，進而縮短適宜產業普遍佈局所需的時間。這是由於多家頭部企業已經注資入局，例如騰訊、網易，而其擁有的資源量級及種類可以在多項維度為終端提供必備的發展資源。例如，現階段的產出貢獻主要集中於產品質量這一單一維度，但隨著頭部企業的產品上線，為在商業層面取得更多成果，企業將在宣發、運營等維度投入較多資源，基於其他終端領域的歷史表現，面向宣發、運營等維度的投入對於觸達、轉化非主機/單機遊戲使用者的作用更為強勁，屆時，更多新使用者將進入主機/單機遊戲領域，現有使用者的遊戲行為也將深化，進而加速塑造適宜全產業佈局的市場環境。


領域五：重點細分領域

伽馬資料仍然看好細分領域的發展潛力，未來細分領域或將呈現兩項趨勢。一方面，重點細分領域的市場規模仍將增長，這是由於細分領域分化、成型的背後是使用者愈發清晰、個性化的體驗偏好，因此，在興趣與自主性的支援下，細分領域通常擁有較為穩定的使用者群體，形成領域的長期潛力來源。但是，細分領域同樣存在擴張與收縮，需要企業識別具備發展前景的領域佈局。另一方面，細分領域內部的馬太效應將加劇，主要原因在於使用者的精品化偏好及產品競爭壓力的增長。因此，未來在細分領域具備深厚經驗沉澱、技術積累的企業，有望憑藉對使用者畫像的深度理解，透過恰當的微創新、技術提供的可玩性支援等方式，保持市場競爭力。


領域六：“遊戲+”

“遊戲+”並非突然發展壯大的新興概念，而是得益於多年來遊戲產業發展的推動，現階段，“遊戲+”的佈局環境已逐步成熟：從使用者需求來看，本次受訪物件中96.03%的使用者已對“遊戲+”有所接觸，在此基礎上，多數使用者仍對“遊戲+”保持興趣，這意味著過往佈局已為“遊戲+”的後續發展塑造了較為強勁的使用者基礎。


未來，伽馬資料認為“遊戲+”有望在多個領域釋放，這是由於“遊戲+”在各個領域的融合應用均處於早期狀態，從“遊戲+”產品發展狀況來看，目前不同領域均未出現大規模佔領市場與使用者的產品，對於後入企業來說具備較高的機會；從不同行業的需求來看，對於相應“遊戲+”產品呈現出多層次需求，少數遊戲幾乎很難滿足某個領域複雜的功能性需求。同時，以騰訊、波克城市、網龍為代表的企業，有望依託較為豐富的經驗取得先入優勢。

領域七：跨平臺

跨平臺是指可以在不同平臺執行的同一款遊戲，吸引不同平臺的遊戲使用者進而擴大總使用者規模是跨平臺遊戲的核心優勢。現階段跨平臺遊戲主要擁有改編類跨平臺遊戲、移植類跨平臺遊戲、投影類跨平臺遊戲三種優劣各異的模式。


其中移植類跨平臺遊戲發展相對較慢，但其具備的高度適配終端使用習慣，以及資料互通、終端互通的可能性，使其擁有較高使用者期望。


受多種因素影響移植類跨平臺遊戲數量較少，但近年來有所改善。一方面，以《重生細胞》為代表的單機移植移動端的產品，iOS暢銷榜最高排名46名，證明移植成果具備潛力；另一方面，部分企業有意佈局移植類跨平臺遊戲，但受阻於較高的門檻，例如各終端的UI差異較大、各平臺的運營規則不同、移植類跨平臺經驗不足導致的產品管線與單一平臺高度繫結等，但現階段產業內部已出現更為完善的第三方解決方案，或幫助有意佈局的企業降低試錯成本。

移植類跨平臺遊戲第三方解決方案示例——Unity



領域八：遊戲引擎

遊戲引擎的價值延展能力較強，在影視、元宇宙等領域同樣具備需求。這是由於遊戲產業屬於內容產業，因此基於產業需求實現的遊戲引擎對相容性、裝置效能、顆粒精細度、物理模擬效果等功能的改善，同樣在其他內容產業存在應用空間。現階段，遊戲引擎已經被廣泛運用在影視、動畫等諸多產業中，而隨著內容貢獻的進一步扁平化，以及內容需求的指數級增加，遊戲引擎也有望在VR、元宇宙等領域承擔領域基石的作用。

遊戲引擎在影視、動畫中的應用案例

•        助力VR虛擬製作技術

電影《獅子王》的拍攝中，製作公司將主場景轉換為Unity引擎支援的檔案格式，搭建虛擬拍攝場景。導演、攝影師、演員透過佩戴VR裝置進入虛擬世界進行拍攝，可以始終使環境保持在理想狀態，降低重拍帶來的時間、人力成本。


•        高質量、高還原度的數字人技術

在Unity公佈的數字人技術演示短片《Enemies》中，Unity不僅可以表現高精細度的複雜場景，在眼睛、毛髮、皮膚渲染等虛擬數字人領域也取得重要突破。Unity Hair Solution提供了一種頭髮渲染方案，對毛髮的還原效果和細節再做最佳化。


遊戲引擎在汽車領域中的應用案例

小鵬G9基於Unity HMI解決方案，開發出搭載行業首個量產的3D人機互動系統。在3D人機互動系統和感知系統的支援下，車內螢幕可以3D形式實時展示當前車輛的周圍環境，在提升駕駛安全性的同時，進一步加強座艙互動沉浸感。


遊戲引擎在數字孿生領域中的應用案例

卡奧斯COSMOPlat數字孿生平臺是國內首個5G+工業邊緣雲渲染平臺，Unity的實時3D技術是平臺構建數字孿生能力的使能技術之一，在PaaS層及SaaS層多方面為其提供技術解決方案。


遊戲引擎在元宇宙領域中的應用案例

Unity在3D內容創作方面有較大技術領先，成為目前元宇宙創作者首選創作工具之一。目前Unity已應用於杜拜世博會、北京冬季奧運會等多個元宇宙專案中。在卡達世界盃期間，Unity首次使用分散式實時渲染，在雲端打造支援萬人同屏的星際廣場主會場。此外，同濟大學基於Unity通用渲染管線（URP）技術打造“元宇宙展館”，Unity將賦能元宇宙的更多場景。


領域九：遊戲AI

遊戲AI與遊戲引擎是方向不同但目的近似的科技領域遊戲應用，二者相較，雖然遊戲引擎更側重於塑造遊戲“形象”，而遊戲AI則傾向於遊戲“內涵”的昇華，但二者在遊戲領域的應用目的，均為實現使用者對於精品化的期望。遊戲AI的發展潛力主要在於普遍提升使用者在遊戲的過程中透過智力的博弈、情感的共鳴、沉浸的體驗等獲得的遊戲感受。這是由於現階段上述體驗的塑造高度依賴於遊戲從業者的經驗與能力，使得出於人才稀缺性、試錯成本等因素，難以規模化的提升產品表現。雖然發展尚不完善，但現階段遊戲AI已經可以透過學習、模擬真實人類的行為，在遊戲研發、運營等階段，以數值除錯、智慧NPC、提升遊戲安全等級等形式，在遊戲產業的重要環節投入應用。


雖然使用者對高質量遊戲體驗的偏好，催生出企業側對遊戲AI的廣泛需求，但受制於研發成本、研發難度，以及遊戲產品個性化需求等因素，高質量遊戲AI尚難以在產業內部廣泛應用。而隨著市場關注度提升，伽馬資料認為未來遊戲AI將透過三個階段逐步釋放市場潛力：第一階段，高成本與高研發難度使得遊戲AI將首先於頭部企業應用，頭部企業憑藉雄厚的資本既為試水方，也為市場份額的首要佔有者；第二階段，由頭部遊戲企業或第三方專業公司推出的通用性遊戲AI技術逐步形成獨立產品，並在更多頭腰部企業及產品中應用，使用者的遊戲體驗與遊戲審美同步提升；第三階段，基於頭腰部產品的推廣，遊戲AI水平將帶來明顯的產品表現差異，推動遊戲AI由市場重要選擇升級為普遍選擇。


領域十：雲遊戲

經過數年的發展，雲化遊戲內容已經如雨後春筍般在市場出現，並呈現出規模持續擴大的趨勢。伽馬資料認為，未來雲遊戲將在至少三個方向持續展現潛力。潛力首先出現在遊戲雲移植上，隨著先行者試水成果的顯現，更多企業認識到遊戲雲移植帶來的價值，得益於第三方雲遊戲PaaS提供的一站式遊戲雲移植解決方案，遊戲企業在平臺能力的加持下，僅需對雲移植版本進行少量的開發即可解決支付、賬號打通、輸入適配等問題，保障使用者遊戲體驗的一致。整體而言，從雲化進入到雲移植，雲遊戲對遊戲產業的價值已更為落地，重要性也在加碼。未來，遊戲雲移植有望形成“更多精品遊戲選擇雲移植——精品雲移植遊戲吸引更多使用者加入——使用者增量吸引企業佈局遊戲雲移植”的正向迴圈。

第三方企業代表——阿里巴巴雲遊戲事業部（元境）


潛力的第二個方向在於雲原生遊戲，雲原生遊戲是指原生於雲的遊戲，成熟的雲原生遊戲可實現CG級實時互動能力、上萬使用者同屏流暢執行、玩法創新等高品質遊戲表現。現階段，部分遊戲企業已經嘗試在內容製作階段加入雲原生相關的設計，這些遊戲在上市後會更為自然的同步釋出雲遊戲版本，為使用者提供差異化遊戲體驗。而在影響雲原生遊戲產出、普及的諸多因素中，雲遊戲平臺能否提供企業級的服務能力是重要因素之一。例如能否提供分散式渲染、支撐大規模的同屏聯機、多視角協同渲染這些能力，對雲遊戲平臺都是高難度的技術挑戰。依託自主研發或與第三方企業合作提供這類服務，將成為雲原生遊戲規模落地的重要一環。

第三方企業代表——元境


潛力的第三個方向在於雲遊戲衍生應用，即將雲遊戲相關技術擴充至其他領域。隨著Web3.0的快速發展，多個產業都在探索身臨其境、可實時互動的沉浸式場景的塑造方法，例如電商產業、汽車產業。雲遊戲衍生應用可為其提供部分幫助，經過多年的發展雲遊戲領域已經積累了大量相關的技術與經驗，打造了較為成熟的企業級服務平臺，這些經驗和技術的積累將逐步外溢到其他相關產業，實現新一輪的數字化轉型。


重點領域十一：元宇宙

元宇宙的熱度近年來在全球範圍內快速上升，對於遊戲產業而言，元宇宙意味著從遊戲即服務到遊戲即平臺的迭代升級。現階段，遊戲產業主要從“提升遊戲的場景容納能力”“強化使用者的擬真體驗”兩個方向推動元宇宙落地，前者增加使用者在遊戲內的體驗選擇，例如旅遊觀光、近距離觀察珍稀動物；後者則使使用者線上的參與感官無限趨近甚至超越線下。當兩個方向均發展成熟並相互結合時，元宇宙在遊戲產業的應用也將真正落地。


“提升遊戲的場景容納能力”將增加使用者在遊戲內的體驗選擇，例如參加音樂會、近距離觀察珍稀動物、舉辦婚禮。這部分期望的落地對企業的內容融合能力提出較高要求，例如內容擴容意味著增加使用者的學習成本，如何激發使用者的探索興趣或成重點；又如如何規劃融入場景的長線運營，使場景能夠長期豐富使用者體驗。現階段，自研元宇宙遊戲、探索多領域的元宇宙場景融合是企業主要的嘗試方向，騰訊遊戲、中手遊、網龍、元境為代表的企業產出較多。



“強化使用者的擬真體驗”將使使用者線上上的參與體驗無限趨近甚至超越線下，以旅遊為例，相較於傳統旅遊方式，在元宇宙遊戲中旅遊或可實現在保持與線下旅遊一致的聽覺、觸覺、嗅覺等的感受的基礎上，具備隨時隨地、降低與同伴協調時間的難度、無需錯峰出行等利好。但這部分期望的落地對技術水平提出極高要求，例如以毫米級精度還原遊戲場景及使用者、為使用者提供多感覺的擬真體驗、能夠支撐海量級的資料實時傳輸及運算的底層能力。現階段，以騰訊遊戲、網易遊戲、米哈遊、元境、Unity為代表的強技術型企業是這一方向的主要佈局者。


潛力企業及潛力分析


完美世界

較早挖掘新機遇作用於業務精品化

依託技術能力有望擴大數實融合等新興領域市場份額

完美世界控股集團的潛力主要集中在業務精品化、新興領域、多領域協同等方面，同時，技術能力是潛力的重要來源。經由優缺互補、鞏固優勢獲取更為顯著、健康的成長是較多企業佈局領域協同的初衷。業務精品化的潛力主要體現為高品質產品的持續產出，這是由於高品質產品正處於需求轉型、難度提升的過程中，使用者側重逐步由視覺、聽覺等外部感官轉向情感等內在體驗，而完美世界控股集團較早認知並挖掘新機遇，有望藉此強化高品質產品產出，現階段代表產品有《幻塔》（遊戲）、《DOTA2》（電競）、《搖滾狂花》（影視）等。


協同效應提升體現在自造血能力等方面

注重質量、技術能力等是主因

新興領域方面，產業可重點關注完美世界控股集團在數實融合領域的擴充，數實融合具備政策環境較優、想象空間較大等背景，但也對企業能力提出較高挑戰，完美世界在這一領域具備至少三項優勢，第一，技術能力較強；第二，佈局經驗較多；第三，基於多項業務的內容屬性，對使用者需求把握較深。伽馬資料認為完美世界控股集團具備領域協同潛力的原因在於，企業離上述目標已更為接近，例如業務的精品化表現提升明顯，自造血能力更為充足，涉及遊戲、影視、電競、動畫、人才培養等多領域；又如協同作用逐步由表層下沉至核心，旗下產業園可依託企業經驗為入駐團隊提供較深層面支援。同時，協同效應提升的原因主要在於，首先，各領域均注重長期質量而非短期變現；其次，較為關注領域發展趨勢；最後，技術能力仍然起到支撐作用。


盛趣遊戲

推進遊戲與更多領域的跨界融合

以“遊戲+”模式拓寬數字化應用場景邊界

盛趣遊戲的發展潛力主要表現在“遊戲+”及境外市場。“遊戲+”依託跨界應用有著較廣的發展空間，例如助推更多產業的健康發展，又如拓寬數字化應用的場景邊界。盛趣遊戲旗下運營著眾多高知名度遊戲，且擁有廣泛的玩家群體，未來有望為企業從至少兩方面帶來發展機會：一方面，透過數字藏品跨界開展各類數字營銷，擴充套件和覆蓋更多領域使用者，如《慶餘年》手遊與文化IP“覓境紅樓夢”合作，為使用者帶來新型的互動玩法和體驗；另一方面，可幫助企業擴充新的業務方向，例如“遊戲+教育”與“遊戲+醫療”，能夠在提升企業社會價值的同時進而實現企業成果產出的多元利用價值。


鞏固IP開發優勢並強化全球化產品產出

擴充更多新興品類挖掘境外細分市場

境外市場是盛趣遊戲的另一潛力領域，並有望在多項細分領域呈現。這一方面由於，盛趣遊戲著重加碼全球化IP的佈局能力，例如與KLab、SQUARE ENIX等知名企業達成合作，又如儲備產品中包含《月夜狂想曲》《龍之谷2：進化》《饑荒：新家園》等多款知名IP產品，IP的全球知名度較在獲客、產品生命週期等方面發揮重要作用；另一方面，受全球化IP各自定位不同的影響，基於IP開發產品的玩法、題材、受眾群體等差異較大，客觀上將助推企業在多個細分領域的深入滲透。此外，盛趣遊戲也在持續強化自身底層能力，用以承接全球化IP產品的潛力變現，例如2022年強化境外渠道能力，與索尼、Line等平臺達成合作。現階段，盛趣遊戲已依託內容開發、投資佈局、渠道建設、技術積累等面，形成了較為有力的境外市場擴充支援。


網易遊戲

未來有望推出世界級IP

IP運營能力較成熟並加碼IP破圈能力

網易遊戲在遊戲AI、遊戲引擎、主機/單機遊戲等多個重點潛力領域佈局較深，未來，企業的整體潛力或將在世界級IP、數字賦能兩方面著重展現。世界級IP具備生命週期極長、變現方式多樣、文化價值較大等特點，但受區域性文化差異等的影響，塑造難度同樣極高。在塑造過程中，網易遊戲已具備的優勢在於IP影響力的推廣與運營，這一部分在國內更為成熟，例如陰陽師IP在遊戲、文娛、實體等方面的佈局正使其向“陰陽師宇宙”的形態發展，《第五人格》《蛋仔派對》等產品的內容生態也持續豐富；而歷史上相對薄弱的IP破圈方面，網易遊戲從題材、終端等著手改進，題材例如全球通用的特工，終端主要體現在加碼主機/單機遊戲。未來，當網易遊戲產出在全球具備潛力的產品後，其IP塑造經驗以及對海外市場的瞭解，或將起到一步步擴大IP影響力、最終成為世界級IP的作用。


數字賦能擴充網易遊戲潛力空間

或較早落地文化保護、數實融合、助力民生

相較於世界級IP側重網易遊戲在遊戲產業的潛力擴充，數字賦能則能夠突破單一產業桎梏，為企業形成數十倍甚至百倍於遊戲產業的潛力空間。網易遊戲能夠在數字賦能領域具備潛力，主要依託已有技術成果，以及網易伏羲、網易互娛AI Lab等研究機構。從現有佈局來看，未來數字賦能的潛力利好或於以下幾個方向產生：第一，企業有望深度參與文化保護程式，這是由於近年來文化遺產受損事件頻發，並對部分遺產造成不可逆的損傷，而數字化則可以透過記錄其全貌、細節的方式推動文化遺產的傳承與保護；第二，參與實體經濟的數字化轉型，部分實體經濟自身方法論的迭代已較為充分，而數字化可以從更為立體、客觀的視角幫助實體尋找提升空間以及落地方法；第三，助力民生生活，數字賦能能夠以較低的成本、較快的速度將其成果分發至大量社會公眾，在增強公眾的防範意識、提升公眾教育水平等方面發揮作用。


三七互娛

核心能力支援企業持續產出億元級月流水產品

擁有環境預判經驗、資料化思路、網狀資源等競爭壁壘

三七互娛是國內少有的能夠持續產出月流水過億元的產品的遊戲企業，伽馬資料認為，較高的質量和高頻次的產出主要是由於三七互娛已形成動力較強、發揮較穩、轉型較快的核心能力。當前，核心能力至少在環境預判經驗、資料化思路、網狀資源3個方向具備顯著競爭壁壘。環境預判經驗方向，三七互娛曾成功預判市場由網頁遊戲轉向移動遊戲、獲客由粗放式轉向精細化、產品由低質量轉向精品化等環境變動，保障企業在各時期的競爭力，現階段，三七互娛正圍繞下一預判遊戲技術轉向數實融合加碼佈局；資料化思路方向，企業制訂基於資料打造、迭代智慧平臺，再依託智慧平臺提高精品產品產出機率的思路，思路具備起步困難但成型後價值持續放大的特徵，現階段已在挖掘新細分領域等方面發揮作用；網狀資源方面，三七互娛完成大量資源串聯的工作，進而形成合力，最大化實現產品需求，舉例而言，企業可在短時間內為產品提供大量測試機會。預計高流水產品推出能力仍將延續，企業的核心能力也將持續完善。


遊戲業務助力產業破界拔高潛力上限

企業頭部地位有望由遊戲擴充至文娛

雖然企業在遊戲產業具備潛力，但伽馬資料認為三七互娛真正的長期潛力在於產業破界，即完成由頭部遊戲企業向頭部文娛企業的轉型升級。這是由於文娛各產業之間本就存在較多共通性，企業在打通單一產業的基礎上，若能將打通經驗與其他產業的特性深度結合，即有可能實現產業破界。而三七互娛在遊戲產業形成的核心能力，既包含通用性經驗也包含探尋產業特性的方法論，或將成為企業向全文娛轉型的基石；同時，三七互娛對其他文娛產業特性已有部分沉澱，主要依託多年投資元宇宙、影視、動漫、藝人經紀等文娛企業實現。未來，三七互娛或以投資企業積累的產業經驗為切入口，運用資料化思路快速定位新產業的重點及突破口，之後依託網狀資源形成合力、單點突破，在新產業內立足，並逐步由新玩家向頭部企業發展。


祖龍娛樂

遊戲引擎具備潛力

企業經驗較多、迭代意願較強、人才儲備較廣

祖龍娛樂在遊戲引擎、細分領域等方面具備潛力。遊戲引擎是多家頭部企業的重點佈局物件，祖龍娛樂的優勢主要在於：第一，運用經驗較多，截至2023年1月底已有5款產品基於虛幻引擎4研發，數量位居產業頭部；第二，升級迭代的意願較強、速度較快，例如當虛幻引擎4仍為高質量的代表，即祖龍娛樂仍存優勢時，企業已計劃引入虛幻引擎5，併成為國內較早引入的遊戲企業；第三，技術人才的儲備較為全面、豐富，例如企業的研發人員佔比多年在80%左右，又如企業尋求的技術人才分佈於虛幻引擎4、渲染、Houdini等十餘領域。


技術能力帶動細分領域優勢分兩階段釋放

第一階段於特定賽道 第二階段於多賽道

同時，技術能力或將激發企業在細分領域的潛力，伽馬資料認為這部分潛力將分為兩個階段釋放：第一階段，潛力將在技術能力與可玩性高度結合的品類釋放，例如射擊類、動作類。這是由於祖龍娛樂的核心優勢高度集中於技術領域，但現階段，內容塑造、數值體系等方面的成果難以與技術能力處於同一水平，導致部分遊戲前期熱度較高，但後期表現不達預期。而技術能力與可玩性高度結合的品類，可幫助祖龍娛樂揚長避短，使強化短板、保持流水同步推進。隨著祖龍娛樂在內容塑造等領域的經驗更為豐富，企業的細分領域潛力將進入第二階段，即在不同賽道多點開花。在這一階段，技術能力將幫助企業在獲客等環節層面從競品中突圍，並在後續運營中與內容塑造、數值體系等共同作用於使用者留存。因此，當祖龍娛樂進入第二階段時，企業的市場表現或在短期出現顯著增長。


益世界

益世界在模擬經商品類的市場滲透率將持續提升

現有經驗將作用於境外市場、其他細分領域的潛力變現

依託《商道高手》《我是大東家》等產品益世界已在模擬經商品類位於頭部，未來，現有經驗將在提升模擬經商品類的市場滲透率、開拓境外市場、切入其他細分領域方面，提升益世界的潛力上限。市場滲透率方面，益世界並未滿足於現有成績，而是不斷強化品類護城河，例如探索小程式版本的遊戲變現潛力，當益世界能夠打通模擬經商品類各環節時，企業將能有的放矢的推出產品，進一步提升市場滲透率；境外市場方面，各地使用者的偏好與挖掘方式存在一定共通性，這意味著益世界在國內積攢的佈局經驗有望較好的在境外復刻，進而實現與國內近似的市場表現，這一點已在《商道高手》中初步證實，同時，考慮到企業出境規劃，境外市場的潛力釋放或將提速；切入其他細分領域方面，益世界基於模擬經商品類積累的識別潛力領域、分析使用者偏好、指導產品研發、實現長線運營等的能力有望應用於其他細分領域，使益世界的頭部位置由模擬經商擴充至更多領域。


塑造遊戲文化內涵籌備更為長期、深厚的發展潛力

有望實現企業、產品、使用者、社會的多方共贏

此外，益世界正在籌備更為長期更為深厚的發展潛力，即塑造遊戲產品的文化內涵，當文化內涵足夠豐富時，將形成以遊戲為核心，擴充多項文娛領域，並實現企業、產品、使用者、社會多方共贏的品牌生態。屆時，對於益世界及旗下產品而言，其品牌、粉絲數量、使用者粘性、收入來源均將得到極大增幅；對於使用者而言，將在參與品牌生態的過程中收穫娛樂、自我提升、豐富知識儲備等多樣價值；對於社會而言，文化遺產、民族品牌將在與遊戲產品聯動的過程中提升自身影響力，例如以更落地、更生動的形式被年輕使用者接納，又如隨產品出海傳播中華文化。現階段，益世界主要塑造《我是大東家》的文化內涵，而當佈局方式更成體系後，有望在旗下產品中大規模推廣。


中手遊

“仙劍”IP有望釋放跨平臺、雲遊戲、元宇宙等多維潛力

與企鵝影視、完美世界等頭部企業合作或強化產出效果

中手遊在產業鏈擴充、跨平臺、雲遊戲、主機/單機遊戲、元宇宙等領域具備發展潛力，同時伽馬資料認為，上述領域的潛力將主要從兩個方向釋放。圍繞“仙劍奇俠傳”IP釋放潛力是方向之一，這是由於，首先，企業規劃已推進較久，2021年起中手遊即推出較為明確的IP規劃，相關成果逐步產出；其次，中手遊對於IP的規劃領域較為立體，既面向不同使用者，例如遊戲、小說、影視領域使用者，也關注涉及技術的市場前景，例如傳統遊戲、VR遊戲、元宇宙；最後，中手遊積累的資源量級及質量有望提升IP的最終呈現效果，例如圍繞“仙劍奇俠傳”IP，中手遊與企鵝影視、嗶哩嗶哩、愛奇藝、山東影視、青瓷遊戲等多家頭部企業展開合作。


依託投資強化底層能力

近3年重點關注人工智慧、雲技術、資料安全等領域

產業鏈擴充、跨平臺、雲遊戲、主機/單機遊戲、元宇宙的潛力也有望在中手遊更多產品及IP中釋放。這是由於中手遊正持續積累底層能力，當底層能力可供企業旗下產品大規模應用或當產業面臨拐點時，現有能力積累有望幫助企業保持市場地位。底層能力的積累方式上，中手遊透過投資提升積累速度，除遊戲相關企業外，中手遊依託投資機構“國宏嘉信”強化對於文娛產業以及其他高潛力產業的繫結；底層能力的強化方向上，中手遊對產業發展趨勢的關注度較高，例如AIGC、人工智慧、雲技術等潛力近年受產業認可，中手遊即依託投資機構強化對上述領域的佈局。


青瓷遊戲

玩法融合、語言風格等層面研發投入強化產品特色

精細化運營獲取更多自然流量使用者

青瓷遊戲的發展潛力主要體現在其研運一體能力上。在研發環節，青瓷遊戲在玩法融合、差異化內容、數值體系方面擁有較強的把控能力，例如《最強蝸牛》《時光旅行社》等自研產品表現出業內少有的美術風格、世界觀，以及詼諧幽默的文字風格，進而以內容創新打造差異化產品特色；在運營能力上，青瓷遊戲能夠根據遊戲玩法特點、渠道特徵及玩家自身興趣等要素定製化每款遊戲的運營活動內容，以精細化運營的方式獲取了更多自然流量使用者，部分使用者又沉澱成為了企業粉絲，進而幫助更多產品提升獲客能力，例如《使魔計劃》在較少買量的情況下市場表現仍較優。


發力於精品內容構建長線運營與創新營銷能力

有望將內容優勢擴充至全球市場

青瓷遊戲對於精品內容的把控能力位於遊戲企業前列，這也使其構建了顯著的長線運營與創新營銷能力。在長線運營層面，青瓷遊戲首先對產品的玩法內容進行持續補充，例如更新了“源獸崛起”版本、聯動《寶蓮燈》等，均在玩法層面進行了顯著創新，對於產品流水的刺激作用顯著。同時，青瓷遊戲主動以內容為基礎展開與使用者的互動運營，例如以使用者的名義認養熊貓、展開公益行為後，同步推出熊貓主題的版本更新，以遊戲的形式提升使用者對於公益行為的參與感。在創新營銷層面，《最強蝸牛》與多位明星合作產出不同風格內容，帶動產品在不同平臺實現破圈。同時相關能力還應用到了海外層面，例如在日本聘請搞笑藝人搞怪宣傳遊戲等。以精品內容為載體的營銷行為也體現了青瓷遊戲對於不同國家、不同群體文化偏好的把控能力。未來，青瓷遊戲也有望將內容優勢進一步擴充到更多海外市場，並幫助更多代理產品取得成績。


貪玩遊戲

數值相關領域有望延續較高成功率

資料化、智慧化支撐企業以較低風險研運較高回報率產品

貪玩遊戲在細分領域、產業鏈擴充等方面具備潛力。細分領域方面，貪玩遊戲或將延續成功率較高的歷史成果，數值相關領域更需重點關注，例如已有展現的MMORPG。資料化、智慧化是較高產品成功率的保障，資料化的作用主要在於，幫助企業識別、提升產品的潛力上限，這部分主要基於能夠自動生成分析標籤的“河圖”系統以及遊戲分析團隊實現；智慧化的作用主要在於，儘可能多地將產品潛力變現，這部分主要基於以低誤差執行原定計劃的“洛書”系統及營銷經驗實現。換言之，經過資料化、智慧化的加持企業能夠以低於產業均值的風險，研運回報率高於產業均值的產品，二者空間即為貪玩遊戲的長期潛力。


品牌開發能力較成體系，作用於鞏固現有品牌及挖掘潛力品牌

“貪玩遊戲”品牌知名度及產品滲透率提升，速食、潮玩品牌穩步發展遊戲產業鏈擴充的潛力主要在於為客戶提供品牌開發服務，一定程度上可視為將貪玩遊戲在細分領域積累的方法論包裝成單獨產品併為更多遊戲研發商服務，相較於完全自用，開拓此項業務的優勢在於增加營業收入、提升淨利潤率、反哺業務迭代升級等方面。同時，伽馬資料認為此項業務的長期潛力主要在於：第一，業務需求較為強烈，較多遊戲產品的表現不達預期並非源自遊戲研發商的技術能力不足，主因在於未能識別使用者真實表達、挖掘使用者潛在訴求，而貪玩遊戲的服務能夠較快彌補其短板；第二，競爭壓力相對較小，這是由於以科技驅動的使用者洞察需要以大資料為基礎、沉澱大量通用性經驗、推出較多受認可的案例，換言之佈局門檻較高；第三，存在客源優勢，貪玩遊戲自身即為遊戲產業重要參與者，其對產業的理解將轉化為吸引遊戲企業的品牌之一，未來其在速食、潮玩等領域也有望取得近似加持。


途遊遊戲

獲客渠道與方式持續探索強化發行能力

全域經營積累經驗有望擴充到更多細分領域

途遊遊戲在全域經營、細分領域等方面具備發展潛力。全域經營主要以精品化內容和多渠道佈局展開，持續強化對使用者的主動吸引。在經營細節上，途遊總是關注市場最新的獲客方式與獲客渠道，早在2014年途遊便嘗試異業合作，與多個品牌聯動獲取使用者。2015年途遊又充分發揮旗下產品的休閒競技特點，舉辦了多場休閒競技賽事。2018年在微信小遊戲發展早期便登陸多款途遊產品，進而更好獲取新興渠道流量。隨著短影片娛樂的快速發展，途遊又藉助抖音這一平臺進一步強化內容營銷能力，透過官方互動、內容二創等形式進行遊戲內容推廣並帶動更多泛使用者對產品的關注，同時培養更多主播推動遊戲外次生內容傳播。獲客渠道與獲客方式的持續探索也在持續強化途遊的發行能力，並形成了體系化的全域經營模式，這也成為其產品維持生命週期的重要原因。同時，也有助於途遊將使用者獲取及運營思路擴充至其他領域，例如卡牌品類，進而開闢新的賽道，這也成為途遊在更多細分領域具備潛力的主要原因。


卡牌遊戲有望成為新的增長點

已有研運體系與人才擴充有助於探索海外市場

細分領域方面，未來途遊遊戲有望在卡牌品類中繼續擴充新的優勢，並強化海外市場的探索。在中重度遊戲層面，途遊已推出兩款全球性卡牌產品，均取得了一定的成績，而相關研發經驗也有望在更多產品中得到應用。在佈局細分領域上，途遊也有多項優勢可持續發揮作用，一方面在於其持續積累的全域經營經驗，有望進一步強化產品的市場化成果，全域經營在流量競爭日益加劇的全球市場將顯得更為關鍵。另一方面，企業持續加碼上述品類的人才儲備，擴充全球性人才資源，進而有望為不同型別產品的全球化研發與運營奠定基礎。


盛天網路

使用者價值挖掘能力或成盛天網路重要潛力點

價值線上上線下均可釋放

盛天網路的使用者價值挖掘能力值得產業重點關注，尤其在發展多元化變現及商業模式成為長期趨勢的情況下，使用者價值挖掘能力或將成為盛天網路的重要潛力點之一。盛天網路在挖掘使用者價值領域的競爭優勢主要在於：第一，盛天網路的資源較為豐富立體，且資源串聯能力較強；第二，盛天網路在業內主要承擔服務商的角色，這意味著企業擁有更強的意願、更多的經驗為合作伙伴提供所需服務；第三，從近年的佈局來看，盛天網路持續加碼自有資源在使用者層面的變現能力，並衍生出更多挖掘使用者價值的潛在場景，例如佈局的電競酒店業務，其本身即為可同步釋放線上線下價值的場景，在此基礎之上還擁有與遊戲展會、衍生品、賽事等領域結合的空間。


遊戲技術的領域擴充是另一潛力來源

研發人才、技術佈局、數字化應用支援企業潛力變現

依託遊戲相關技術，服務更多產業、企業是盛天網路的另一潛力領域，前者可為盛天網路帶來遠高於遊戲產業的潛力前景，後者則可以反哺盛天網路的產業地位及技術水平。現階段，從技術重視程度來看，盛天網路的研發人員數量長期保持在50%以上，重視程度較高；從技術儲備來看，盛天網路在AR、大資料技術、雲端計算等多項技術有所佈局，較為豐富；從內容上看，盛天網路IP業務持續增長、新投入發行業務亦取得一定成績，IP、內容引入速度加快；從佈局程式來看，盛天網路參與開發“雲尚南孔”數字化應用，試水遊戲與文旅產業的結合，同時自研元宇宙互動空間，可進行線上大型品牌直播、互動活動。擁有多個經典IP，並有場景賦能、內容營銷與SaaS化服務能力的盛天網路，有望在元宇宙與社交賽道大展拳腳。