拼多多“中年危機”：下沉之戰遇險、團購前景不明、享盡盜版紅利

來源 | 鐳射財經  作者 | 黃老邪

3月17日，拼多多(PDD.US)釋出了2020年第四季度及全年業績報告。財報顯示，其年活躍買家數達7.884億，成為中國使用者規模最大的電商平臺。

拼多多盤前股價上漲超6%，隨後跳水，開盤後下跌附近13%，收盤價跌7.1%。伴隨財報釋出的，是黃崢辭任拼多多董事長的訊息，聯合創始人、現任CEO陳磊將接棒。

在拼多多創立6年後的高光時刻，“掌舵者”黃錚辭去董事長職位。同樣，在網際網路紅利消失的當下，拼多多不僅有必要告別增量業務的野蠻生長，做好存量業務的精耕細作，同時，解決好被曝出的盜版圖書糾紛，與多多買菜仍處於激烈競爭，且短期難以貢獻利潤等難題。

高光時刻暗藏隱憂

年活躍買家數7.884億的拼多多，已超越淘寶與京東，這一點與Questmobile釋出的資料不謀而合：大年初一、初二兩日，拼多多以2.59億日活超越2.37億的淘寶。

伴隨活躍使用者增長的，是同樣水漲船高的營銷費用。財報顯示，拼多多去年市場與營銷費用411.9億元，同比增長51.6%。

過去一年中，拼多多從未放棄對使用者流量的爭奪，即使今年1月受到員工猝死的負面新聞衝擊，取消了與央視春晚的紅包合作計劃，支付業務、多多買菜專案的力推計劃也無疾而終。

透過拼多多最新財報，外界不難發現， 其焦慮源於GMV、全年營收等多項業績指標增速放緩，不復往日高速增長局面，

其中，2020年一季度，拼多多過去12個月GMV同比增速為108%，尚高於100%；二季度增速降至79%，三季度增速降至73%，四季度增速已降至70%以下。

隨著淘寶、京東對於下沉市場的爭奪力度加深，拼多多壓力陡增。在營收與利潤上，拼多多還落後太多。

在營收6642億元、淨利潤1760億元的阿里，與營收7458億元、淨利潤494億元的京東面前，營收594.9億元、虧損71.8億元的拼多多還有較大差距。

市場規模達數千億元的社群團購，為拼多多的趕超提供了歷史性機遇，也帶動了新一輪“燒錢大戰”的開啟。

畢竟，隨著使用者與成交總額減速，如果任由這一市場被淘寶、京東、美團等對手佔據的話，拼多多在股價上將面臨增長停滯帶來的影響。

這一領域的格局仍不確定。為打造生鮮供應鏈壁壘，拼多多需要更多現金投入，這將拖累其短期盈利率。

從2020年四季度來看，拼多多營業成本115.3億元，增幅達466%，運輸和儲藏費用投入是主要因素。

加錢意味著虧損。拼多多2020年三季度首次盈利，淨利潤4.66億元，四季度再度迎來虧損，淨虧損1.85億元。

而在社群團購領域，“不燒足夠的錢在物流和供應鏈系統上是看不出來核心競爭力的”。已到中年的拼多多，當下迫切需要向資本市場證明，“我能行，我可以”。

唯獨在盜版這件事上，拼多多用“平臺商戶500多萬，無力審查”的說法，證明自己不太行。

採購圖書樣本中盜版比例88.33%

鐳射財經注意到，拼多多在維權投訴指引中表示，作為中立的平臺服務提供者，一貫重視智慧財產權保護，堅決反對任何違反有關智慧財產權法律法規規定的行為。

而近期曝出的“拼多多客服稱盜版書不是假貨”事件，讓其再度站在涉嫌售假的風口浪尖。

據自媒體“YOUNG財經”報導，其在拼多多上採購了1000本書，實際送到574本，多方鑑別發現盜版書507本。

以此計算，574本圖書中，盜版比例近90%，相當於實際樣本中，每一百本圖書裡只有十多本是正品。拼多多也被形容為“除了出版社自營店就沒有正版書”。

在與拼多多客服的溝通中，“打假部門判定盜版圖書不是假貨”的說辭，顯然難以服眾，也招來消費者的不滿：“盜版還這麼理直氣壯”“盜版書就是最噁心的假貨呀”“我只想問一句…你們有賣過真貨嗎”……

智慧財產權糾紛，不止是盜版圖書。中國裁判文書網顯示，在一起店鋪商品攝影作品糾紛中，某拼多多店鋪盜用他人在淘寶店鋪上用於商業宣傳的29幅攝影作品。

其中，拼多多被指“作為網路服務提供者，對侵權店鋪的侵權行為未盡到合理審查，且在原告按照被告郵件回覆的投訴指引，分別在被告智慧財產權線上保護系統進行盜圖舉報並撥打被告平臺熱線400-8822-528，申請對於侵權店鋪經營者資訊的披露，均未得到任何回覆。”

中國裁判文書網顯示，與拼多多運營主體—上海尋夢資訊科技有限公司相關的判決書不在少數。其中，關鍵字為“侵權行為”的達2329件。

拼多多也被網友認為“在各種變相保護假冒偽劣”。有網友表示，專利侵權也是這樣，阿里一週內就會處理，拼多多要等2個月，而且故意設定門檻，稍有瑕疵就打回讓申請人重新提交，然後一等又是2個月。

早在2018年，黃錚接受採訪時公開表示，“打假我們一直是特別認真的，今天其實是把山寨問題和假貨問題混在一起了，輿論進一步把所有的商家問題都變成了假貨問題”。

他還提到，“首先要分清楚事情的性質，有的是對錯問題，有的是利益問題，這兩個是不一樣的”。

目前來看，拼多多平臺上出售的盜版圖書，既是對錯問題，也是利益問題。

《人民法院報》在2018年的《懲治網路文章侵權要刮骨療傷》評論中指出，眾所周知，侵權者的不法企圖之所以屢屢得逞，在很大程度上緣於不良網路平臺的鼎力相助。

而要想順利懲治侵權問題，須得有刮骨療傷之魄力，才能有效打擊“劣幣驅逐良幣”的惡性迴圈。

為此，已成為使用者規模最大的電商平臺，並號稱“始終將消費者需求放在首位”的拼多多，應當主動自覺地對侵權行為說不，做好審查工作，營造更加規範的秩序和健康清朗的願景。