週二，特斯拉釋出公告，報告了其過去三個月（第三季度）的生產和交付資料。
該公司第三季度總共生產了 80142 輛汽車，產量比上一季度增長了 50%。
其中 53239 輛是 Model 3 轎車，產量幾乎比上一季度翻了一番——這是一項關鍵成就，因為馬斯克指望 Model 3 來推動特斯拉扭虧為盈。
過去三個月，特斯拉向客戶交付了 8.35 萬輛汽車。其中，Model 3 有 55840 輛，這大約是第二季度的三倍。
為了增加 Model 3 的產量，特斯拉在加州弗裡蒙特的工廠搭起了一個帳篷。埃隆•馬斯克將公司的盈利能力與 Model 3 銷量的大幅上升掛鉤。
但儘管如此，特斯拉仍面臨許多挑戰。
沒有持續盈利能力
作為與 SEC 達成的和解協議的一部分，馬斯克將辭去董事長一職，他說，自己的目標是特斯拉「在未來的每個季度都實現盈利、並且有正向的現金流」。
然而，特斯拉自成立 15 年以來，從未公佈過年度利潤。馬斯克對第三季度和第四季度利潤的預測是基於每週至少生產 5000 輛 Model 3 得來的。但是第三季度業績不及預期，每週生產的 Model 3 平均數為 4100 輛。前幾個季度，特斯拉的汽車產量增加了，但是成本也增加了，完全沒有機會盈利。
Morningstar 的分析師 David Whiston 表示，特斯拉可能會公佈「公司本季度實現了盈利」，但他不相信這會實現。「他們正在製造更多的汽車，但很難說他們的每一輛車是否都賺錢。」
在週二的報告中，特斯拉沒有對第三季度的業績進行預測。週日，馬斯克給員工發了一封電子郵件，稱公司「非常接近盈利」。預計，特斯拉將在本月晚些時候公佈第三季度業績。
或許，與特斯拉是否會在第三季度實現盈利相比，更不確定的是，特斯拉是否擁有連續幾個季度都盈利的能力。
特斯拉或將於明年開始生產售價 3.5 萬美元的 Model 3 基本款。馬斯克承認，如果現在生產這款車，是會賠錢的。
「如果它們在第三季度實現盈利，那就太好了，但 2019 年呢？2020 年呢？」Whiston 說，特斯拉計劃建造新工廠，並開發幾款新車，這些都需要花錢，「特斯拉的成長要花很多錢」。
不過，對特斯拉來說，產量和交貨量的增加是一個難得的好訊息。但同時，SEC 也正對馬斯克過去發表的關於公司生產目標的說法進行調查。
「交付物流地獄」
Model 3 的產量雖然增加了，但特斯拉似乎無法將自己生產的所有汽車送到客戶手中。馬斯克也承認了這個問題，並稱之為「交付物流地獄」。
一群自稱「矮子空軍」的網路偵探表示，經他們調查，從 7 月份開始，在過去兩個月裡，他們在美國多個州的車庫裡發現了大量特斯拉汽車。
「矮子空軍」在舊金山以東的加州拉斯羅普的一個工業基地發現了大量特斯拉汽車。這張照片拍攝於 7 月底。Machine Planet
比如，加利福尼亞州伯班克的停車場裡有幾十輛到幾百輛，舊金山以東 70 英里的拉斯羅普的一個工業區裡有 400 多輛，附近一座工業大樓外也有幾百輛。由於偶爾會有汽車進出大樓，就會給人們一種「這地方可能是一個汽車收集點或維修中心」的感覺。
此外，他們還在舊金山東北部的安提阿發現了數百輛特斯拉汽車；以及週四，大約有 100 輛 Model 3 出現在華盛頓州貝爾維尤；芝加哥、達拉斯、拉斯維加斯和鹽湖城的小批次車也陸續被發現。
他們中有些人用無人機在停車場上空拍攝了特斯拉汽車的照片，至少有一個人可以使用飛機從空中拍攝高畫質晰度的照片，並把照片發在了 Twitter 上。「矮子空軍」
在某些情況下，這些網路偵探也算是投資者，他們押注特斯拉的股價會下跌。他們覺得，馬斯克對公司的情況，尤其是銷售情況並不坦誠。
特斯拉發言人 Dave Arnold 透過電子郵件回應稱，大量車輛都是「物流中轉樞紐」，「任何觀察這些地段的人都會看到一天天的變化。」（他週一表示，貝爾維尤的汽車正在等待交付。週日釋出在網上的照片顯示，風帽是開著的，這可能是維修工作正在進行中的標誌。）
馬斯克將物流問題歸咎於全國範圍內汽車運輸車的短缺。
「這完全是胡說八道。」斯坦菲爾資本（Stanphyl Capital）的執行合夥人馬克·施皮格爾（Mark B. Spiegel）說，斯坦菲爾資本是一家做空特斯拉的公司。
馬克·施皮格爾在 Twitter 上直言不諱地批評特斯拉和馬斯克，「快速搜尋一下就能發現特斯拉在運輸方面存在問題。也許特斯拉沒有足夠的現金來支付這些費用。」
美國汽車運輸協會總經理 Guy Young 說，「加利福尼亞州有不少運營公司（運輸公司）。」
馬斯克上週說，為了將汽車運送給客戶手中，特斯拉已經開始生產自己的拖車。但是特斯拉拒絕透露拖車的製造地點，也拒絕透露該車的設計是否得到了聯邦汽車運輸安全管理局的批准，後者負責公共汽車和運輸車輛的管理。
Gartner 的汽車分析師 Mike Ramsey 推測，在某些情況下，特斯拉只是先將汽車聚集在一起然後再運送給客戶，或者把有缺陷的汽車集中到一起修理，然後再送到客戶手裡。
如果真是這樣，那就意味著特斯拉在一項關鍵任務上的失敗：
它每週生產 5000 輛汽車，卻沒有建立起一種每天運送數百輛汽車的高效方式。「怎麼能不事前做好準備呢？」Ramsey 說，「這不是意料之外的需求。他們應該提前在物流方面做好準備。」
分析師表示，能否在第四季度解決汽車的運輸問題，對特斯拉而言，是一項重要的考驗。
汽車資料公司 Edmunds 的行業分析經理 Jeremy Acevedo 表示，「特斯拉能否真的保持這樣的增速？特別是考慮到該公司最近面臨的交付問題。」
特斯拉釋出報告稱，它會在第三季度末將 8048 輛 Model 3 和 3776 輛其他款式的汽車送到客戶手中。
「隨著生產企穩，交付和出庫車輛物流是我們第三季度面臨的主要挑戰。」特斯拉在一份宣告中表示：「我們在整個季度對這些流程做了很多改進，並計劃在第四季度進一步改進，以便我們能夠成功地擴大規模。」
物流問題可能會損害特斯拉的利潤，因為只有把汽車交到客戶手中，它才能獲得收入。
但這家汽車製造商需要更多的收入，因為它幾乎每個季度都要消耗近 10 億美元的現金。在第三季度初，特斯拉有 22 億美元的現金，但欠供應商 30 億美元。它的資產負債表上大約還有 110 億美元的債務。
特斯拉在公告中還提到：由於中國與川普政府之間緊張的貿易關係，「我們正逆風而行」。運往中國的特斯拉汽車目前的關稅已達 40%。
中國是世界上最大的電動汽車市場。特斯拉表示：「考慮到海運成本和進口關稅，與中國本土生產的同款汽車相比，特斯拉目前的運營成本要高出 55% 到 60%。」
不過特斯拉計劃在上海建廠的事兒，目前尚處於初期階段。
特斯拉的庫存問題存在已久
馬斯克長期以來一直承諾，Model 3 的售價將低至 3.5 萬美元。但是目前最便宜的版本起價為 4.9 萬美元，如果客戶需要自動輔助駕駛系統和其他選項，價格將達到 6 萬美元。
特斯拉表示，有超過 20 萬的客戶正在等待購買 Model 3 轎車，並且每人都支付了 1000 美元的訂金。許多付了訂金的人可能正在等待更便宜的基本款。
對特斯拉來說，庫存本身就是一個問題。該公司報告稱，公司在造的所有汽車都在售。每個季度生產的汽車數量接近於交付或運輸的數量。
巴克萊資本一位密切關注特斯拉的分析師 Brian Johnson 懷疑特斯拉在庫存和需求之間存在不匹配的問題——特斯拉無法將造出的 Model 3 全部賣出去。
他指出，特斯拉告訴客戶，它可以在四周內交付後輪驅動車型（Model 3），但全輪驅動和價格更高的車型需要等待 4 到 12 個月。他認為，這就表明，特斯拉後輪驅動車型囤積了大量庫存。
亞利桑那州斯科茨代爾停車場，一輛標有「存貨」的汽車或庫存，表明它沒有買主，並註明了服務需求。9 月中旬，《紐約時報》拍攝了這張照片。
與此同時，特斯拉一直在提供銷售誘惑以吸引買家。今年 7 月，它為購買了售價為 6.4 萬美元的 Model 3 雙電機效能版的客戶，提供終身免費使用快速充電網路的服務；而本該於 9 月 18 日結束的優惠活動也多次被延期。馬斯克在一條推特中承認，該項提議在經濟上是不可持續的。
9 月初，特斯拉在加州弗裡蒙特 (Fremont) 的工廠裡舉辦了一場「銷售活動」，潛在客戶可以在那兒瀏覽數百款 Model 3 並隨意挑選一款購買。
9 月晚些時候，特斯拉又發出電子郵件稱，推出 Model S 豪華轎車和 Model X 運動型多用途車（SUV）的夜間免費試駕活動。
潛在質量問題
在 Model 3 產量快速提升的過程中，特斯拉在汽車質量方面也面臨著越來越多的問題。
有些客戶抱怨，特斯拉的汽車到手時，存在有劃痕、零件鬆動等問題。
今年夏天，特斯拉在網上釋出公告，要求技術人員修理從裝配線上駛出的車輛。這表明，有相當一部分汽車需要返工。
這可能與一個突然出現的新問題相吻合：替換部件嚴重短缺。
一些需要碰撞維修的車主抱怨，為了拿到新的保險槓、中心、門板和尾燈，他們等了一個月甚至更長時間。
特斯拉最近表示，即將出臺一個解決方案：讓一系列的專賣店提供維修服務，以加快維修速度。
Accipiter Capital Management 是一家做空特斯拉股票的對沖基金，它的合夥人 Gabe Hoffman 表示，他對特斯拉是否會跟進這一解決方案表示懷疑，他說：「這是在花他們沒有的錢。」
對零部件的漫長等待表明，特斯拉手頭沒有或只有很少的零部件。Hoffman 說，「在我看來，這家公司正處在金融危機中。」
這些答案即將被揭曉。大約一個月後，特斯拉將公佈第三季度的業績，這是 SEC 可能會仔細審查的報告。