允中 發自 凹非寺 
量子位 報導 | 公眾號 QbitAI

為走量而生的特斯拉Model 3，產能到底有渣？

預期產能每月2萬輛，結果真正開產的首個季度……1542輛。

最近微微好一點，單週產能穩定到了2000輛，但離上季度財報預期裡的5000輛\周，還有不小差距。

Model 3的產能，為何如此渣渣渣？

馬斯克終於自己開口了：我錯了，過度依賴機器人，而低估了人類。

鋼鐵俠還在推特上放話，即便現金流堪憂，但特斯拉也沒有必要籌集資金，而且第三季度和第四季度，公司就會扭虧為盈。

同時，他也給Model 3的預訂車主們交了交底：因為需求實在高於預期，所以車主們還得再等3-6個月。

看起來情況好一些了？

過度依賴機器自動化

特斯拉在Model 3中過度依賴自動化，這事兒之前報導過。

美國投行Bernstein分析師Max Warburton和Toni Sacconaghi在研報中披露：馬斯克由於過度使用了自動化技術，導致特斯拉無法如願儘快擴大產能。

“特斯拉嘗試過自動組裝。我們認為特斯拉在Model 3生產線上使用的自動化技術過於野心勃勃。很少有人見過，但我們知道：特斯拉在單位產能上的花費達到傳統OEM的兩倍。”

除了自動化衝壓、噴漆和焊接外，特斯拉還試圖自動完成最終的組裝流程，將各個部件組裝到汽車裡面。

聽起來很美好，就是結果有點事與願違。

該報告表示，自動化技術成本很高，而且從統計資料上看，與品質呈現負相關性。

如果特斯拉希望自動完成50%的最終組裝過程，也只能減少大約5小時的人工。

按每個工人時薪30美元計算，能省150美元。

但是，就算資本和監管允許他們少僱工人，特斯拉還是會需要技術工程師對機器人進行管理、程式設計和維護，每小時要多花100美元。

實際上，每輛車節約的勞動力成本淨額只有50美元。但要在工廠中部署自動化，所需投入的單位資本開支似乎比常規工廠高出4000美元。如果產品使用7年，就會額外產生每單位550美元的折舊。很難從中看到經濟利益。

所以究竟是啥讓特斯拉執念這麼深？馬斯克自己沒說。

不過熟悉鋼鐵俠風格的人可能猜得到，喊出“這個星球不配我死”的馬斯克，很希望未來也在火星上生產特斯拉，於是自動化可能是降本增效的最好手段。

然而時機不對，拿Model 3大規模試水，真心冒了個大險。

△ 特斯拉一年股價

再不扭虧或要被收購

Model 3之於特斯拉，不僅是“加速全球向可持續能源的轉變”的一步，也是公司產品走向千家萬戶、營收水平大上一個臺階的重要一步。

Model 3釋出以來，特斯拉股價就接連暴漲，甚至超過了多家百年車企，成為了全球市值最高的車企之一。

然而，這一步邁得太大，扯到了公司根本。

由於產能跟不上，量產無法按時交付，現金流開始出現大問題。

最近一個財季，特斯拉淨虧損6.75億美元，換算成人民幣大約是42億元。而一年前，特斯拉的虧損只有1.2億美元。

也就是說，過去一個季度，特斯拉每天要虧人民幣4600萬元。

更糟糕的是，Model 3的產能遲遲沒有改善。加上事故醜聞和Model S召回事件，已經讓特斯拉遭到穆迪下調債券評級，特斯拉股價也一路下行，遭遇股債雙殺。

3月迄今，特斯拉股價最高跌幅達24.86%，在自2010年IPO上市以來最差表現的道路上一路狂奔。

華爾街不斷有研報分析說：特斯拉今年的現金損失預計將在30億美元至60億美元區間，另外還將有40億至60億美元的資本支出。

林林總總下來，特斯拉需求的現金流可能要到100億美元，而按照當前的燒錢速度，資金將在今年夏末就會耗盡。

此誠危急之春矣！

所以華爾街到矽谷，傳得沸沸揚揚的訊息越來越像那麼回事：一旦特斯拉Model 3量產仍然解決不了，手握大把現金流的蘋果就會直接出手收購，或者也有買“車廠”需求的Alphabet.

當然還有一條路，允許特斯拉有更多自主權：增發股票。

但潛在的風險也顯而易見，增發籌資，股權必會受到稀釋，股價如果繼續走低，投資者就可能拋售，股權就會進一步被稀釋，如此迴圈往復，結果可能比被蘋果或Alphabet收購還差。

不過現在，馬斯克自己出來打強心劑了。

“沒有必要籌集資金，第三季度開始，特斯拉就會扭虧為盈。”

鋼鐵俠同時不忘致意預訂車主：需求實在太過旺盛，再等3-6個月，就能讓你開上Model 3.

Hope so.

△ 馬斯克發話後，特斯拉股價上漲2.13%

作者系網易新聞·網易號“各有態度”簽約作者

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