優信財報：二手車迎二度春風？

7月以來由於眾所周知的原因，首汽、美團叫車、高德、神州租車等產品，都實現了不同程度的日活使用者增長，並享受到了來自政策和市場的巨大紅利。現在來看，這種政策紅利不僅限於移動出行，而是涉及整個汽車交易生態。

作為汽車交易生態內不可缺失的一環，近來二手車交易市場由於國家推動“迴圈經濟”等系列政策的影響而一掃從前的落寞，迎來了全新的發展機遇。一直以二手車電商聞名的優信，也因為這場及時的“政策調整”而迎來了全新轉機。

來之不易的向好財報

日前，優信集團釋出了2022財年的第一季度財報。財報顯示，截至2021年6月30日，優信二手車總收入為2.78億元，環比上漲41.7%；淨虧損為6920萬元，虧損環比收窄47.89%。從財報來看，無論是營收的環比高速增長，還是淨虧損的兩位數縮窄，都說明了優信二手車自身情況的向好發展。

營收的增長主要得益於其二手車交易量的高速增長。 財報顯示，截至2021年6月30日，優信二手車交易量為3011輛，環比上漲75.2%。按業務劃分，汽車零售銷售收入為9170萬元，上年同期為零。汽車批發銷售收入為1.77億元，上年同期為零。佣金收入為零，上年同期為2860萬元。增值服務收入為零，上年同期為2310萬元。其他收入為950萬元，上年同期為1050萬元。

從業務情況的變化不難看出，如今優信二手車的業務，已經全面轉到汽車零售和汽車批發上面了，這與此前的業務模式已經發生了明顯改變，這也從側面反映了優信在推動業務轉型上做出的努力已經初見成效。

公開財報資料顯示，優信二手車在2016年-2020年的五年間，已經累計虧損達到了上百億元，其中2016年-2020年的淨虧損分別為13.93億元、27.48億元、15.38億元、19.90億元、26.23億元。

長期的虧損使得優信內部的資金耗費非常大，其現金流狀況也日益惡化，企業已經逐漸處於資不抵債的邊緣。 截至2020年底，優信的總資產為14.55億元，總負債則高達33.08億元，現金及現金等價物期末餘額為11.85億元。這樣的現金流狀況意味著除非有新的融資進賬，否則至多半年之後，優信二手車就將處於資金流斷裂的境況之中。在資金流愈發吃緊的情況下，優信二手車本季度財務狀況的改善，就顯得愈加來之不易。

困局仍未改變

不過，優信在業務上的收縮雖然使其虧損情況明顯得到改善，但由於其目前仍沒有完全擺脫虧損，這也就意味著其面臨的困局仍未得到徹底改變。

首先，退出老業務帶來的負面影響仍在延續。 過去優信的主要收入主要來自於佣金收入，這個收入主要與平臺交易量高度相關，也就是說只要平臺產生交易量，優信就能夠通過交易向使用者收取服務費。但隨著優信開啟全面業務轉型，該業務開始全面停止，由此使其老業務帶來的收入直接歸零，這雖然在一定程度上減輕了其虧損的壓力，但這也大大降低了其營收能力。

其次，新業務仍存在諸多難題待解。 目前影響二手車銷量的最大因素是二手車質量的把控，投射到二手車電商平臺身上就是其對供應鏈的把控能力。為了解決這個問題，優信二手車通過自建庫存，將二手車車源、檢測和銷售都掌握在自己手裡，以此來改善使用者體驗。

據悉，目前優信的首家二手車大賣場，目前已經在西安正式落戶了，這意味著其朝著大賣場轉型邁出了重要一步。公開資料顯示，其新賣場佔地24000多平米，擁有13個倉庫，能夠承載從倉儲、檢測、上架拍照到門店展示等全流程的功能，並且車源可覆蓋全國40多個城市，可滿足消費者各類選車需要。

自營大賣場帶來的效果顯而易見，這從其三季度報就可以看出端倪。一是在最新的交易量中，自有庫存的交易量佔了99%，這表明自營庫存的模式受到了市場的認可；二是經營效益的確得到了明顯改善。比如，其毛利從一季度的-22.4%上升到了正2.9%，這說明其庫存週轉效率得到了明顯改善。

不過，二手車電商行業固有的低頻高價行業特點，決定了其高成本獲客的問題在短期內很難得到改變。 目前來看，優信二手車通過自建庫存以及與京東聯手的方式，雖然可以部分解決信任和流量的難題，但二手車供應鏈的建設絕非一朝一夕之事，低頻次交易的行業特點也決定了走垂直路線的二手車電商平臺，很難保持高度的使用者粘性，這也意味著其新業務的後續發展仍存在諸多挑戰。

迎二度春風

雖然情況並不如意，但隨著整個行業政策的改變，二手車行業似乎正在迎來第二春，這自然也給身處其中的優信二手車帶來了諸多利好。不過，優信能否藉此機會東山再起，依舊值得商榷。

今年3月份，政府工作報告中指出，要“穩定增加汽車、家電等大宗商品消費，同時取消對二手車交易的不合理限制。”6月份，國家相關部門召開新聞釋出會表示，將推動取消二手車限遷政策，推動二手車行業加快發展。7月份，國家圍繞“迴圈經濟”發展，再次相關政策，鼓勵包括二手車交易在內的迴圈經濟體系建設，推動資源迴圈性經濟發展。

隨著眾多利好政策，尤其是二手車限遷政策的調整，無疑給整個二手車行業打了一劑強心劑。 一直主打“全國購”的優信二手車，迅速在隨後啟動了融資，強化了管理團隊建設伺機而動。

6月份優信集團正式對外發出公告，與蔚來資本、愉悅資本達成最高3.15億美元(約 20.16 億元人民幣)的融資協議。除此之外，公告中還宣佈優信投資機構58集團、TPG、華平等可轉債持有人擬將其持有的合共6900萬美元可轉債轉換為公司普通A類股份。這次重大融資行動，無疑讓處於高負債邊緣的優信二手車得到了喘息之機。

值得注意的是，隨著行業風向逆轉，二手車行業又迎來了新一輪的行業競爭。 2021年7月8日，大搜車戰略投資二手車零售連鎖公司雲上好車，同時大搜車和中石化集團達成合作，共同打造“易捷&大搜車”汽車直購工廠店。2021年7月12日，天天拍車宣佈和今日買車簽署二手車戰略協議，今日買車的置換使用者可以通過天天拍車二手車拍賣平臺享受全國賣車服務。同月，北汽集團也推出了自己的二手車品牌新路橙……

隨著眾多巨頭入局，不難預計行業將重新陷入焦灼激戰的競爭格局之中。在此背景下，剛剛拿到融資的優信二手車，或將不得不重新投入到燒錢營銷的行業激戰之中，這對於還處在虧損之中的優信而言無疑又是一個重大考驗。因此，從長遠來看，拿到融資對優信來說只是一個開始，其要想在接下來的競爭之中確立自己的行業地位，還需要付出更大的努力。