2021年4月9日，臺積電公佈最新財報。2021年第一季度，臺積電營收達3624.1億新臺幣（約合人民幣835億元），環比增長0.24%，同比增長16.7%，連續三個季度創紀錄；3月營收約為1291.27億新臺幣（約合人民幣298億元），環比增長21.2%，同比增長13.7%。財報發步後，臺積電開展了電話會議，以下為會議內容：
蘇Jeff
大家下午好，歡迎參加臺積電2021年第一季度收益電話會議。這是臺積電投資者關係總監傑夫·蘇（Jeff Su），也是您今天的主持人。
為防止**傳播，臺積電將通過公司網站www.tsmc.com上的實時音訊網路直播主持我們的收益電話會議，您還可以在其中下載收益發布材料。如果您通過電話會議加入我們，則您的撥入線路處於僅收聽模式。
今天的活動的格式如下。首先，臺積電副總裁兼首席財務官黃文德爾先生將概述我們在2021年第一季度的運營，然後是我們在2021年第二季度的指導。隨後，黃先生和臺積電執行長CC Wei博士將共同提供公司的關鍵資訊。然後，我們將開啟問答環節。
與往常一樣，我想提醒大家，今天的討論可能包含前瞻性陳述，這些陳述具有重大風險和不確定性，可能導致實際結果與前瞻性陳述中的陳述產生重大差異。請參閱我們的新聞稿中出現的安全港宣告。
現在，我想將電話轉交給臺積電的首席財務官黃文德爾先生，以獲取運營摘要和當前季度指南。
黃文德爾
謝謝傑夫。大家下午好。感謝您今天加入我們。我的演講將從2021年第一季度的財務摘要開始。之後，我將提供2021年第二季度的指導。
第一季度收入新臺幣環比增長0.2％，美元增長1.9％。
我們的第一季度業務受到與HPC相關的需求的支援，而與近幾年相比，智慧手機的季節性較溫和。毛利率環比下降1.6個百分點至52.4％，這主要是由於產能利用率較低和匯率不利所致。
總運營費用小幅增加了8億新臺幣，主要是由於N5系列的研發活動增加。因此，營業利潤率下降了2個百分點，至41.5％。
總體而言，我們的第一季度每股收益為新臺幣5.39元，淨資產收益率為29.5％。
現在，讓我們看看科技帶來的收入。5奈米制程技術在第一季度佔晶片收入的14％，而7奈米佔35％。我們現在定義為7奈米及以下的先進技術佔晶圓收入的49％。
現在按平臺收益。智慧手機季度環比下降11％，佔第一季度收入的45％。HPC增加了13％，佔35％。物聯網增長10％，佔9％。汽車行業增長32％，佔4％。DCE增加了10％，佔4％。
轉到資產負債表。第一季度末，我們的現金和有價證券總額為7970億新臺幣。
在負債方面，流動負債增加了450億新臺幣，主要是由於短期貸款增加了490億新臺幣，應計負債增加了500億新臺幣等，但在一定程度上被應付賬款減少510億新臺幣所抵消。
長期計息債務增加了230億新臺幣，主要是因為本季度我們籌集了211億新臺幣的公司債券。
在財務比率方面，應收賬款週轉天數從1天增加到40天。庫存天數從10天增加到83天，這主要是由於N5晶圓的預建。
現在，讓我對現金流量和資本支出做一些評論。在第一季度，我們從運營中產生了約2280億新臺幣的現金，在資本支出上花費了2480億新臺幣，併為2020年第二季度分配了650億新臺幣的現金股息。
短期貸款增加了520億新臺幣，而應付債券由於發行了債券而增加了185億新臺幣。
總體而言，截至本季度末，我們的現金餘額增長了46億新臺幣，至6,650億新臺幣。
以美元計算，我們第一季度的資本支出總額為88億美元。
我已經完成了財務摘要。現在，我們來看第二季度的指導。根據當前的業務前景，我們預計我們第二季度的收入將在129億美元至132億美元之間，中間值為環比增長1％。
該收入指南包括昨天台南14號工廠停電造成的輕微影響。
根據1美元兌28.4 TWD的匯率假設，毛利率預計將在49.5％至51.5％之間，營業利潤率將在38.5％至40.5％之間。第二季度毛利率環比下降主要是由於5奈米的貢獻增加導致的利潤率稀釋，由於我們的晶圓廠繼續以很高的利用率執行，以及缺乏積極的庫存重估，成本改善率降低了。
我的財務介紹到此結束。現在讓我談談我們的關鍵資訊。我將從近期的需求和庫存開始。我們在第一季度末的收入為3,624億新臺幣（約合129億美元），與我們的預期相符。環比增長略有增長，主要是由於與HPC相關的需求所致，而智慧手機的季節性則比近幾年有所緩和。
進入2021年第二季度，我們預計我們的收入將保持平穩，因為與HPC相關的需求將繼續增長，並被智慧手機的季節性需求所抵消。
在庫存方面，無晶圓廠客戶的整體庫存在2020年第四季度之前保持健康。在巨集觀和持續的不確定因素的影響下，我們預計我們的客戶和供應鏈全年將比歷史上逐步準備更高的庫存水平季節性水平。考慮到行業對確保供應安全的持續需求，我們預計這種情況將持續一段時間。
展望下半年，由於對行業領先的先進和特殊技術的強勁需求，我們預計我們的產能將在全年保持緊張。
現在，對於2021年全年，我們預測不包括儲存器在內的整個半導體市場將增長約12％，而代工產業的增長預計將達到約16％。對於臺積電，我們有信心我們可以超越晶圓代工收入的增長，並在2021年以美元計增長20％左右。
接下來，讓我談談我們今年的資本預算。每年，我們的資本支出都用於預期未來幾年的增長。隨著我們進入一個由5G相關和HPC應用的多年結構性大趨勢支撐的高增長時期，我們認為需要更高水平的資本投資來抓住未來的增長機會。
為了滿足未來幾年對先進和專業技術不斷增長的需求，我們決定將2021年全年的資本支出提高到300億美元左右。2021年資本預算中約有80％將用於先進的工藝技術，包括3奈米，5奈米和7奈米。大約10％將用於高階包裝和口罩製造，大約10％將用於特殊技術。
現在讓我將麥克風轉到CC
魏偉
謝謝，溫德爾。希望大家在這段時間內保持安全健康。
首先，讓我談談產能短缺和需求前景。由於長期需求的結構性增長以及供應鏈的短期失衡，我們的客戶當前面臨著整個行業半導體產能短缺的挑戰。我們正在目睹潛在半導體需求的結構性增長，因為預計5G和HPC相關應用的多年趨勢將在未來幾年推動對我們先進技術的強勁需求。**還從根本上加速了數字化轉型，使半導體在人們的生活中更加普及和不可或缺。
此外，由於**造成的供應鏈中斷以及地緣政治緊張局勢帶來的不確定性，促使確保供應安全的需求正在造成供應鏈的短期失衡。
現在讓我談談臺積電的投資計劃和紀律。臺積電的使命是在未來數年內成為全球邏輯IC行業值得信賴的技術和容量提供商。為了支援我們客戶的增長，臺積電採取了一些行動來幫助解決我們客戶的產能短缺問題。我們正在努力提高生產率，以增加產量，在短期內為我們的客戶提供支援。
為了解決長期需求方面的結構性增長，我們正在與客戶緊密合作，並進行投資以支援他們的需求。我們已經購買了土地和裝置，並開始了新設施的建設。我們正在招聘數千名員工，並在多個地點擴大我們的產能。臺積電預計未來三年將投資約1000億美元，以提高產能，以支援領先和特殊技術的製造和研發。
預計產能的增加將為我們的客戶提高供應的確定性，並有助於增強對依賴半導體的全球供應鏈的信心。
我們的資本投資決策基於以下四個原則：技術領先，靈活且響應迅速的製造，保留客戶的信任並獲得適當的回報。同時，由於領先節點的工藝複雜性增加，對成熟節點的新投資以及材料成本不斷上升，我們面臨製造成本挑戰。因此，我們將繼續與客戶緊密合作以出售我們的價值。我們的價值包括技術的價值，服務的價值和對客戶的能力支援的價值。我們將努力將晶圓價格確定在合理的水平。
我們將繼續與供應商一起努力，以實現成本改善。
通過採取這樣的行動，我們相信我們可以繼續獲得適當的回報，使我們能夠進行投資以支援客戶的成長並完成我們作為可信賴的代工合作伙伴的使命。憑藉我們的技術領先地位，卓越的製造和客戶的信任，我們處於有利的地位，可以從有利的行業大趨勢中獲得增長。
我們重申，以美元計算，從2020年到2025年，我們的長期收入將以10％到15％的複合年增長率增長。
接下來，讓我談談汽車供應更新。自2018年以來，汽車市場一直疲軟。進入2020年，**進一步衝擊了汽車市場。汽車供應鏈全年受到影響，我們的客戶在2020年第三季度持續減少需求。我們只是在2020年第四季度才開始突然復甦。
但是，汽車供應鏈漫長而複雜，其自身具有庫存管理實踐。從晶片生產到汽車生產，至少需要六個月的時間，中間需要幾層供應商。臺積電正在盡其所能為我們的客戶解決晶片供應方面的挑戰。
臺積電在今年1月宣佈，為汽車客戶提供容量支援是我們的首要任務。從那時起，我們就與其他客戶進行了動態合作，重新分配了晶圓產能，以支援全球汽車行業。但是，由於得克薩斯州意外的暴風雪和日本的晶圓廠生產中斷，短缺進一步惡化。加上生產率的提高，我們預計到下個季度，臺積電的客戶將大大減少半導體的汽車零部件短缺。
現在我來談談臺灣的供水更新。由於去年缺乏降雨，目前臺灣的水供應緊張。我們已經為此做好了準備。臺積電已建立了一套歷史悠久的企業風險管理系統，該系統還涵蓋了供水風險。通過我們現有的節水措施，我們能夠管理政府當前的用水量減少要求，而對我們的運營沒有影響。
我們也有詳細的響應程式來處理不同階段的缺水情況。我們將繼續與政府和私營部門在節約用水和新水源方面進行合作。藉助我們全面的企業風險管理系統，我們預計不會對我們的運營造成任何實質性影響。
最後，我將討論N5和N3的狀態。臺積電的N5是鑄造行業最先進的解決方案，具有最佳的PPA。N5已經進入第二年的批量生產，其產量要比我們最初的計劃要好。在智慧手機和HPC應用的推動下，N5需求繼續強勁，我們預計N5到2021年將貢獻約20％的晶圓收入。
N4將利用N5的強大基礎來進一步擴充套件我們的5奈米系列。N4是具有相容設計規則的N5的直接移植，同時為下一波5奈米產品提供了進一步的效能，功率和密度增強。N4風險生產的目標是今年下半年，而2022年將實現批量生產。因此，在對智慧手機和HPC應用的強勁需求的推動下，我們預計對N5系列的需求將繼續增長。
N3將是我們N5的又一個完整節點，它將使用FinFET電晶體結構為我們的客戶提供最佳的技術成熟度，效能和成本。我們的N3技術發展進展順利。與相似階段的N5和N3相比，我們繼續看到N3的HPC和智慧手機應用程式的客戶參與度更高。
風險生產計劃在2021年進行。量產目標是在2022年下半年。我們的3奈米技術將成為PPA和電晶體技術中最先進的鑄造技術。對不起。因此，我們有信心我們的5奈米和3奈米對於臺積電來說都是大型而持久的節點。
這是我們的關鍵資訊。感謝您的關注。
蘇Jeff
謝謝CC，這總結了我們準備的宣告。[操作說明]如果您想用中文提出問題，在我們的管理層回答您的問題之前，我會先將其翻譯成英文。]
現在讓我們開始問答環節。接線員，您能繼續撥打該線路上的第一個呼叫者嗎？
蘇Jeff
好吧，佈雷特？還有第二個問題嗎？
佈雷特·辛普森（Brett Simpson）
是的，我做到了。
蘇Jeff
是的。抱歉。
佈雷特·辛普森（Brett Simpson）
是的。我想要-是的。我想談談目前臺積電的庫存水平。它增長非常明顯。我想您提到這與N5有關。
現在，您的許多智慧手機客戶都留下來，他們一直處於領先地位，而您正在以5奈米的速度建立庫存。那麼我們如何調和呢？
然後僅看第二季度，您是否期望6月季度庫存再次增加？
蘇Jeff
好的。Brett，所以您要問臺積電的庫存天數，對嗎？因此，佈雷特（Brett）問，是什麼導致第一季度末庫存天數的增加。那麼，我們如何預計第二季度這種趨勢呢？
黃文德爾
好的，佈雷特。和以前一樣，我們在季節性低水平時為客戶進行預建。現在，當我們開始進入旺季時，庫存通常會像以前一樣自然下降。
蘇Jeff
好的。這是否回答你的問題？
佈雷特·辛普森（Brett Simpson）
是的。
蘇Jeff
偉大的。完美的。謝謝，佈雷特。
操作員
現在，歡迎花旗集團的Roland Shu。
羅蘭舒
我的第一個問題也是1000億美元的資本支出。您能否澄清，這1000億美元中是否包括今年的300億美元的資本支出？
而且，我使用您的長期資本密集度目標。上次，您說長期是3到5年。然後，我可能會在2024年使用約300億美元的資本支出。這意味著您在2024年的收入可能會超過900億美元，甚至更多，這是2020年水平的兩倍多。
所以我的問題是，在招募和培訓足夠數量的人才以支援您如此快速的增長方面，您面臨任何挑戰嗎？
蘇Jeff
好的。羅蘭，讓我總結一下您的問題。因此，首先，羅蘭（Roland）要求這1000億美元的資本支出。這是否包括2021年的300億美元左右？
然後他問我們是否要看長期資本密集度，這對於2024年和25年的資本支出和資本密集度意味著什麼？
然後另一部分是，在這種增長速度下，我們如何招募人才來支援我們的運營？
黃文德爾
羅蘭，是的，包括今年的資本支出在內的資金為1000億美元。我們已經討論了3年期，1000億美元的“21年”，“ 22年”和“ 23年”。我認為，正如我之前所說，您可以對資本強度進行一些計算，並對這三年的資本強度有所瞭解。從長遠來看，我們確實會看到目前的資本密集度將回到30年代中期的水平。
蘇Jeff
然後他的第二個問題是我們如何招募人才來支援我們的成長。
魏偉
羅蘭，這是一個很好的問題。很好的問題。招聘人才是我們近年來的頭等大事。幸運的是，我們已經與政府進行了溝通，並得到了臺灣政府的大力支援。因此，他們現在正在推動一項新計劃的招募-而不是招募，以實際上使學生能夠進入該領域的半導體專業。
在內部，臺積電也有一個非常粗糙的系統。現在，我們剛剛成立，旨在培訓所有新手和新工程師，使他們變得更多-他們可以更快地成長。
因此，在外部，我們得到了政府的幫助。在內部，我們也儘自己的一份力量來加強培訓。這就是我們試圖滿足臺積電內部足夠的人才需求的方式。
蘇Jeff
好的。謝謝你，羅蘭。我認為是。
羅蘭舒
是的。這實際上是一個問題。
蘇Jeff
這是兩個問題，羅蘭，好吧。羅蘭，我們很高興您能回到佇列中。
操作員
下一個要問的問題是華聯證券的陸安德。
陸安德
是的。我的第一個問題是，我們是否可以知道未來3年內8英寸專業代工廠和12英寸成熟代工廠-12英寸先進代工廠的產能增加百分比？也許只是平均值就可以了。
蘇Jeff
好的。因此，安德魯的第一個問題是產能增加。他想知道，在接下來的三年中，8英寸已經增加了多少容量，然後12英寸增加了多少容量。
黃文德爾
安德魯，讓我與您分享，我們不會透露此類細節。但基本上，資本支出的80％將用於先進技術，約10％用於高階包裝和口罩製造，另外10％用於特殊技術。
蘇Jeff
在未來3年內。
黃文德爾
在未來3年內。
蘇Jeff
好的。安德魯，你還有第二個問題嗎？
陸安德
是的。我確實有第二個問題，但第一個問題並未真正回答。我還能再買2個嗎？
蘇Jeff
否。我認為，Wendell剛剛說過，我們不會對8英寸或12英寸的容量進行評論。
陸安德
好的。好的。然後，第二個問題與價格無關。假設明年，我們給客戶的回扣已取消。什麼樣的百分比-我們應該在模型中考慮額外的增長？
蘇Jeff
好的。因此，安德魯的第二個問題是假設明年退稅已被取消，這將在明年推動多大的增長，以及他應如何將其納入模型中。
魏偉
臺積電與臺積電的客戶之間嚴格保密哪種定價。因此，我認為我們無法對此進行評論，無論是回扣還是其他活動。
蘇Jeff
好的。謝謝你。謝謝你。
操作員
下一個要問的問題是來自瑞銀的Sunny Lin。
林欣欣
所以我的第一個問題也是關於資本支出的問題。因此，當您計劃今年和未來幾年的資本支出時，您認為裝置供應可能會成為潛在的瓶頸，因為您可以花更多的錢？好吧，我認為一些裝置製造商已經提到，基於今年的行業資本支出，他們已經在-解釋了供應緊張，尤其是對於EUV。因此，任何顏色將不勝感激。
蘇Jeff
好的。因此，Sunny的第一個問題是，在我們的資本支出計劃中，在保護工具和裝置方面，我們是否看到或面臨任何裝置瓶頸。而且我認為您的問題的一部分也與EUV有關。
魏偉
好吧，讓我回答這個問題。實際上，當我們計劃1000億美元的資本支出時，我們還與供應商緊密合作，並且-提前做好準備。因此，我們沒有期望-當然，我們不期望任何瓶頸，無論是否是EUV，實際上我們都與它們緊密合作。
林欣欣
知道了。正確的。因此，可以公平地假設，當您宣佈未來3年1000億美元的資本支出時，您已經對供應商做出了承諾嗎？
魏偉
答案是肯定的。
林欣欣
知道了。我的第二個問題是3奈米。現在距離2022年下半年的批量生產還只有一年的時間。因此，在這一點上，我們應該如何考慮其商業化生產的第一年的收入貢獻？我認為對於5奈米和7奈米，第一年他們的收入可能會達到很高的個位數，甚至接近10％。因此，只想對此有所考慮。
蘇Jeff
好的。因此，Sunny的第二個問題是3奈米。以及生產時間表，我們應該如何考慮第一年3奈米技術帶來的收入貢獻？
黃文德爾
陽光明媚，談論這一點實在太過分了。我們稍後會更新。大約2到3年了，是的。但我們確實希望它像以前的N5一樣，是大型而持久的節點。
蘇Jeff
好的。謝謝你，Sunny。
操作員
現在，我們有凱基證券（KGI）的勞拉·陳（Laura Chen）。
勞拉·陳
是的。我的第一個問題仍然相同-與之前有關庫存天數和庫存水平的問題類似。我認為Wendell和CC都已經提到過高庫存可能會持續一段時間。
但是，我們可能會在哪個級別開始擔心呢？或檢查點是什麼？因為到目前為止，我們都知道需求前景和臺積電（尤其是在先進節點）的市場前景十分緊張。但是，我們緊追的檢查點是什麼？這是我的第一個問題。
蘇Jeff
好的。因此，勞拉的第一個問題是關於庫存和庫存水平的問題。她知道需求很緊。但是我們是否擔心庫存水平？我們將要檢查的檢查點型別是什麼。
魏偉
好吧，讓我回答這個問題。是的，我確實說過我們的客戶實際上想在此時此刻確保供應。那是由於供應鏈中的一些不平衡。他們也在為未來做準備。
但是，我們將如何進行測試，檢查點是什麼，實際上讓我說我們正在與客戶緊密合作。這不是每天，至少我們要經常檢查。而且，我們確保對臺積電的所有需求都得到保證，併為此做好了準備。
勞拉·陳
好的。我的第二個問題也是關於成熟的節點。我認為CC提到了一些針對成熟節點的特殊設計和特殊技術。
我記得您之前提到過CIS的進展以及氮化鎵的進展。您能否給我更多更新或您正在使用成熟節點的某些特殊技術，這可能是未來幾年的擴充套件？
蘇Jeff
好的。因此，Laura的第二個問題是看成熟的筆記，而CC提到我們的策略是與客戶合作在那些成熟的節點上開發特殊技術。因此，她想知道我們是否能提供更多有關特殊技術型別的示例。
勞拉，對嗎？
勞拉·陳
是的。如果可能的話，還有FD-SOI。
蘇Jeff
以及FD-SOI在其他領域。
魏偉
好吧，讓我先回答最後一個。我們本身不從事FD-SOI的工作。但是，正如我前面提到的，我們開發了CMOS影像感測器的專用技術，並且該技術還在不斷改進，因為如果您將CMOS影像感測器應用於智慧手機，汽車中，那還有很多可以嗎？而且，事實上，最重要的一項也是我們開發技術以滿足移動世界需求的超低功耗。我的意思是，一切都是行動式的。因此，超低功耗非常重要。
氮化鎵是所有此類專業產品，我們將繼續與客戶合作，並在未來的高頻應用或高壓應用中與客戶合作。
我們還致力於RF技術。由於5G時代的到來，無線電頻率很重要。RF在WiFi通訊領域以及許多領域的應用中變得相當重要。
勞拉·陳
那麼，在提出這個問題之後，我們是否有空間或任何能力在臺灣進一步擴充套件這些技術？
蘇Jeff
因此，勞拉（Laura）問，那麼空間將是該專業的限制還是侷限。
魏偉
好問題。我們正在與客戶合作，以在必要時擴大我們的能力。
蘇Jeff
好的。好的。正確的。謝謝勞拉
操作員
線上的下一個是大和證券的徐瑞克（Rick Hsu）。
徐瑞克
是的。我在這裡只有一個問題。我認為您的最高要求-關於您的第二季度指導。收入將以美元為單位連續增長。而且，如果我記錯了，Wendell確實會說您第一季度的庫存增加主要是因為您的客戶為5奈米預先建立了庫存。因此，假設您的5奈米貢獻在第二季度也將增加。
所以-匯率也不會惡化，對嗎？
因此，在正確，收入增加，5奈米增加和有利的匯率這三個積極因素的背景下，為什麼您第二季度的毛利率指導低於您的第一季度。
蘇Jeff
好的。因此，瑞克（Rick）的問題是研究第二季度，以及研究毛利率指導。如果使用中點，為什麼它基本上低於第一季度或連續下降？
黃文德爾
好的。裡克，讓我向您解釋。環比下降主要是由於N5的貢獻將增加而造成的混合，但它仍具有稀釋作用。其次，由於我們的晶圓廠繼續以很高的利用率執行，因此我們發現成本降低的速度較慢，這使上一次進行成本提高活動成為可能。最後，更具技術性的一點是，該季度缺乏正的庫存重估。
蘇Jeff
好的。謝謝你，瑞克。
操作員
下一個要問的問題是野村證券的Aaron Jeng。
簡亞倫
之前沒有問過這個問題，所以我希望在電話結束之前問這個問題。您宣告客戶對N3和N5的參與度比3個月前看到的要強，這將推動未來3年1000億美元的資本支出，好嗎？
然後，讓我們以這種方式問：與3個月前相比，您現在是否計劃在未來3年內擁有更大的市場份額，因為純晶圓代工市場和您目前處於最佳狀態的技術領導地位會不斷擴大？這是我唯一的問題。
蘇Jeff
好的，亞倫。因此，Aaron的問題是在考慮這樣一個事實，即我們說5奈米和3奈米的客戶參與度比幾個月前看到的要強。因此，這是否意味著我們將期望-從而獲得越來越多的市場份額。那是正確的嗎，亞倫？
簡亞倫
是的。並且比3個月前的預期更大的市場份額。
蘇Jeff
對3個月前。
魏偉
好的。讓我回答這個問題。當然，與3個月前相比，我們在與客戶互動方面取得了一些進展，以實現他們在5奈米和3奈米上與臺積電合作的承諾。不管這是否表明臺積電在技術上處於領先地位，我都會很高興地說是。我們正在繼續-但是最重要的實際上是我們正在繼續與客戶合作，開發他們的產品所需的技術。
每個客戶都有不同的偏好，我們始終可以滿足他們的需求。
蘇Jeff
好的。謝謝亞倫
操作員
下一個要問的問題是SIG的Mehdi Hosseinii。
梅迪·侯賽因
是的。我的第一個問題與您在上次收益電話會議期間提供的一些比較有關，您正在比較2010年和2015年期間的資本強度和增長前景。
在這種情況下，我的問題與折舊有關。從那時起，在2010年至2015年期間，折舊以20％的增長率增長。您如何看待2020年至2025年的增長率變化？我有後續行動。
蘇Jeff
好的。因此，我認為，Mehdi的第一個問題基本上是研究折舊，以及當我們進入較高的增長期時，我們的折舊是什麼樣的。而且，他正在詢問折舊的增加或增加。鑑於我們預計到2020年25年的複合年增長率將在10％到15％之間增長，今年及以後的折舊將是什麼樣？
黃文德爾
好的。我可以與您分享，今年的折舊率將比去年高30％左右。我們目前不準備與您分享剩餘的5年期折舊。
蘇Jeff
好的。您還有第二個問題嗎，Mehdi？
梅迪·侯賽因
好的。當然。是的，我還有第二個問題。考慮到客戶需求的增加，您提高了資本支出。但是您的收入增長目標仍保持在10％到15％之間。
為什麼在提高資本支出時不提高收入目標？
蘇Jeff
好的。因此，我認為Mehdi要求我們提高資本支出。那麼為什麼-我們對10％到15％的增長目標有何看法？我們為什麼不也提出呢？
黃文德爾
Mehdi，實際上，如果您考慮這10％到15％的5年複合增長率，那就是一個很大的範圍。根據我們目前的預測，收入目標仍在該範圍內，可能比上次更高-接近更高階。
蘇Jeff
好的。謝謝，Mehdi。謝謝你。
操作員
現在，我們有來自瑞士信貸銀行的Randy Abrams。
蘭迪·艾布拉姆斯（Randy Abrams）
好的。是的。後端的第一個保持同步。您能否提供有關新SoIC的支出和動能的最新資訊，以及CoWoS和InFO的進展情況？
蘇Jeff
好的。因此，蘭迪的第一個問題是關於我們先進的包裝解決方案。他想知道-想要了解SoIC的進展情況以及CoWoS和其他解決方案的最新資訊。是這樣嗎，蘭迪？
蘭迪·艾布拉姆斯（Randy Abrams）
是的。沒錯
蘇Jeff
好的。
魏偉
好的。首先讓我對SoIC進行評論。我認為，這是我們提供給客戶的最先進的後端技術。它將在2022年開始小批量生產。它實際上也已被高效能的高效能HPC應用所採用。
至於InFO和CoWoS，我們將繼續擴大客戶範圍。我希望InFO和CoWoS的業務將在未來幾年內繼續增長。
蘭迪·艾布拉姆斯（Randy Abrams）
好的。偉大的。我只想簡單地談一談。您提到了非常高效能的應用程式。幾年之內，SoIC的增長速度會很大嗎？是否也像您之前所期待的InFO那樣大幅度增長，或者它應該成為臺積電的良好競爭者？
然後我想問第二個問題。下半年僅對毛利率進行了一些澄清。5會越來越成熟。因此，我很好奇，考慮到您的折舊指導，5會變得更成熟，如果您的觀點是50％的毛利率，或者如果您的利用率非常嚴格，那麼我們可能能夠將其保持在長期水平之上下半場。
蘇Jeff
好的。這麼快。他想要-Randy想了解SoIC，它將成為一個巨大的貢獻者嗎？幾年後可以達到多大？然後，就毛利率而言，下半年的毛利率前景也是如此。
魏偉
我們希望SoIC將被所有這些HPC應用程式客戶所採用。但是我無法確定將來的具體收入數字是多少。但是我們確實希望我們的後端服務將繼續增長。而且增長率-增長率將比公司平均水平高一點。
黃文德爾
好的。蘭迪（Randy），大約下半年的毛利潤率，現在就提供細節還為時過早。但是，您已經提到了幾件事。N5對收入的貢獻將更大。它仍然具有-對利潤率產生負面或稀釋作用，大約2至3個百分點。
利用率非常好-仍然很嚴格。而且，我們將繼續努力在這種利用率很高的環境下提高成本。這就是我們目前可以與您分享的所有內容。
蘭迪·艾布拉姆斯（Randy Abrams）
好的。如果我能適應。
蘇Jeff
抱歉，蘭迪。抱歉，這是兩個問題，因為我們-是的，謝謝。
操作員
好的。下一位將是摩根大通的Gokul Hariharan。
戈庫·哈里哈蘭（Gokul Hariharan）
我的第一個問題是，從第二波和第三波的需求節奏來看，我們應該如何考慮HPC？我認為，在過去十年中，智慧手機是我們的主要增長動力時，我們在處理器等方面取得了領先的增長，但是在智慧手機以及我們的應用中，我們還有很多其他IC，它們推動了第二，第三，對任何流程節點的第四波需求。
因此，既然HPC似乎是增長的主要驅動力之一，那麼我們如何看待第二，第三波需求？它會跟上N5，N3等的第一波和第二波嗎？還是我們應該考慮與過去相比，臺積電將進行更多的容量轉換？這是我的第一個問題。
蘇Jeff
好的。因此，Gokul的第一個問題是研究HPC，以及HPC以及智慧手機如何成為我們領先節點的第一波採用者。然而，他想知道，對於第二和其他需求波，HPC會-我們如何看待HPC推動其他需求波，還是我們將轉換容量。
魏偉
讓我發表評論。實際上，HPC應用程式包括許多不同的子部分，例如CPU，GPU，網路，FPGA，AI加速視訊遊戲等等。每個人都有自己的遷移路徑和產品生命週期。
因此，我們希望不僅會在第一波中看到HPC，而且在未來的其他需求波中，實際上會支援我們的領先節點。那回答了你的問題嗎？
戈庫·哈里哈蘭（Gokul Hariharan）
好的。很清楚
蘇Jeff
你還有第二個問題嗎？
戈庫·哈里哈蘭（Gokul Hariharan）
第二個問題，只是想-是的。只是想跟進臺積電對亞利桑那工廠產能的任何想法。我認為您已經宣佈，到2024年，每月將有20,000片5奈米晶圓問世。您與客戶討論了該產能的任何潛在優勢？客戶是否在要求更多容量？
您是否覺得我們-現在看來更像是n-1節奏，因為5-nano已經於2020年在臺灣開始。我們是否感到我們將以更快或更短的節奏前進，比如說亞利桑那州或美國的能力？我只是想了解臺積電現在如何考慮這一點。
蘇Jeff
好的。Gokul的第二個問題是關於我們在美國的生產和在亞利桑那州的晶圓廠。他想知道我們的客戶正在要求更大的容量或更多的產量。
而且，我們從N5開始，我想您的問題是，在未來將更多技術引入該計劃的計劃和節奏如何？
魏偉
好的。我們正在按照時間表在亞利桑那州執行我們的計劃，並且建設將於今年開始。正如您所說，第一階段的生產將在2024年開始，每月使用20,000片5奈米技術。但是實際上，我們已經在亞利桑那州獲得了一大片土地，以提供靈活性。因此有可能進一步擴充套件，但是我們將首先提高到第一階段，然後根據運營效率和成本效益以及客戶的需求來決定下一步要做什麼。
我們的客戶世界貿易將在美國進行能力建設，我們在亞利桑那州的晶圓廠將為世界各地的所有客戶提供支援，就像其他所有客戶一樣-臺積電的所有晶圓廠，無論他們身在何處，無論他們身在何處重新定位。
蘇Jeff
好的。謝謝你。
操作員
是的。最後一個提出問題的人是里昂證券協會的塞巴斯蒂安·侯。
塞巴斯蒂安·侯（Sebastian Hou）
是的。我只有一個問題。因此，僅是對CC先前評論的後續行動，CC提到臺積電一直與客戶緊密合作，以分析後端節點的容量和需求之間的差距。
因此，想知道您是否可以與我們分享一些色彩。如果我們排除超額預訂部分，並根據您的最佳分析，需求是否仍然大大超過供應量？如果您有任何可以共享的粗略數字，差距有多大？
此外，基於您的資本支出，您和您的同伴正在投資於產能擴充套件的提前期，您何時認為可以緩解緊密性或可以消除整體短缺的情況？那是我唯一的問題。
蘇Jeff
好的。讓我試著總結一下您的問題，塞巴斯蒂安。您要問的是，在成熟的節點上，TSMC與我們的客戶緊密合作，但同時也要考慮這些較舊節點的供應/需求。因此，通過增加容量，我們最終會何時以及何時最終看到成熟節點的供應緊張狀況有所緩解？塞巴斯蒂安，對嗎？
塞巴斯蒂安·侯（Sebastian Hou）
是的。而且，如果可以的話，如果我們用最佳估計排除超額預訂部分，那麼需求是否仍然超出供應量。
魏偉
好的。坦率地說，正如我所說，我們與客戶緊密合作。因此，儘管我們沒有將超額預訂排除在這種可能性之外，但我們並未計算出超額預訂的可能性。但是，我們在內部進行了非常詳細的分析，並且正如我所說，與客戶緊密合作。因此，我們為它們準備了成熟的節點容量。
但是，從綠色工廠開始建造工廠並安裝產能，直到2023年才能投入使用。因此，今年和明年，我仍然預計產能緊縮將持續下去，明年也可能如此。2023年，我希望我們可以提供更多的能力來支援我們的客戶。那時，我們開始看到供應鏈的緊縮將有所緩解。
蘇Jeff
好的。塞巴斯蒂安，這回答了您的問題嗎？
塞巴斯蒂安·侯（Sebastian Hou）
是的。因此，我們可以得出這樣的結論：在接下來的18個月中，我們可以斷定我們仍然處於供不應求的狀態，這是很安全的，對嗎？
魏偉
對於我們的客戶，我們正在與他們合作，我這麼說。但是它仍然很緊。是的，你是對的。
蘇Jeff
好的。謝謝你，塞巴斯蒂安。我們的問答環節到此結束。在結束今天的會議之前，請注意，會議重播將在現在的4小時內進行，而筆錄將在現在的24小時後提供，兩者都可以通過臺積電的網站www.tsmc.com獲得。
因此，感謝您今天加入我們。我們希望每個人都繼續保持健康和安全，希望您下個季度再次加入我們。再見，祝你有美好的一天。
via 老虎社群 ZAKER資訊