2020年3月17日，虎牙（NYSE:HUYA）釋出了截至2019年12月31日第四季度及2019全年未經審計的財務業績報告。
財報顯示，2019年四季度營收24.68億元，非美國通用會計準則（Non-GAAP）下，第四季度淨利潤提升至2.42億元，這是虎牙連續第九個季度盈利。本季度，虎牙營收和淨利潤同比均保持了增長，超出華爾街預期。
同期，虎牙直播月均活躍使用者數（總MAU）同比增長28.8%達到1.50億，移動端月均活躍使用者數（移動端MAU）同比增長21.5%達到6160萬。
直播貢獻營收超9成 廣告業務實現逆週期上揚
虎牙的營收主要由直、廣告和其他業務兩部分構成。其中，直播是主要收入來源，營收貢獻持續穩定保持在95%左右。
財報顯示，2019年第四季度總收入同比增長64.0%至人民幣24.68億元。其中，自於直播的收入為人民幣23.46億元，相比2018年同期的人民幣14.42億元增長62.7%。報告期內，直播收入營收佔比達到95.1%。
（資料來源：財報）
虎牙表示，主要的增長原因是虎牙付費使用者平均花費以及付費使用者數量均有所增加。付費使用者平均花費的增長主要由於內容吸引力的增強、使用者體驗的提升以及年底的營銷活動。付費使用者數量從2018年第四季度的480萬增至本季度的510萬，該增長主要得益於平臺使用者的持續增長。
2019年，廣告行業呈現疲軟態勢，虎牙廣澳和其他業務收入卻出現逆勢上揚。財報顯示，四季度虎牙來自廣告和其他業務的收入為人民幣1.21億元，相比2018年同期的人民幣6310萬元增長92.1%。
虎牙表示，該增長主要來自於遊戲廣告商的需求增加、廣告主的多樣性增強、2019年第三季度上線的廣告投放平臺的推動以及虎牙品牌在中國網際網路廣告市場得到進一步認可。
營收增長的同時，虎牙淨利潤也保持了增長。財報顯示，非美國通用會計準則下，虎牙2019年經營利潤為人民幣5.43億元，相比2018年的人民幣2.53億元增長114.4%，歸屬於虎牙的淨利潤為人民幣7.50億元，相比2018年的人民幣4.61億元增長62.7%。2019年Q4歸屬於虎牙的淨利潤同比增長44.9%至人民幣2.42億元。
財報釋出後，虎牙執行長董榮傑在分析師電話會議上表示：“2019年，我們通過不斷提升虎牙自我進化的生態系統，在中國蓬勃發展的遊戲直播行業裡，進一步擴大了市場份額並鞏固了領先地位。與此同時，我們持續投資優質主播、電競賽事覆蓋以及創新自制內容，從而進一步豐富和多樣化我們優質的內容供給。因此，我們能夠為使用者提供更具吸引力和多樣化的內容，從而提高了使用者參與度和其在平臺上的平均消費。而這些成績都是在同時保持了使用者持續增長的情況下取得的，而目前虎牙直播總MAU已經達到了1.50億，同比增長了28.8%。”
構建B端價值 規模效應助力綠潤率提升
截至本季，這是虎牙IPO後連續七個季度的收入超出公司指引的區間上線，對此，管理層表示正是不斷增強地變現能力使虎牙和主播以及公會等B端合作伙伴都保持了更好的合作關係。
在日漸激烈的遊戲直播競爭格局中，不少中短視訊的入局者都在B端扶持上持續加碼，先後給出打賞分成比例傾斜等優惠政策。面對新進入者的攪局，虎牙憑藉變現能力的優勢，保證了其利潤不但未受到影響還持續擴張。
財報顯示，本季度Non-GAAP下的毛利率達到了19.5%，而第三季度為18.3%，去年同期為16.1%，規模效應和頻寬利用效率的提升是本季度毛利率大幅增長的主要原因。同時，本季度Non-GAAP經營利潤同比增長了122.8%，實現Non-GAAP經營利潤率增長至7.4%，較三季度的6.5%和去年同期的5.5%均有所提升。
從B端合作伙伴的角度來說，分成比例優惠確實具有一定吸引力，但平臺的變現能力決定了最終公會和主播的收入絕對值，而這還未計入切換直播平臺的“轉換成本”。
在電話會中，管理層還表示， 2019年第四季度，虎牙主播的直播總時長達到了4560萬小時，比2018年同期的3320萬小時增長達37.3%。未來，虎牙將繼續深化與公會的合作，招募更多優質主播，為使用者提供更符合其喜好的優質內容。
此外，虎牙的海外擴張計劃進展順利。2019年第四季度，虎牙海外月均活躍使用者數達到了約2000萬。近日，虎牙旗下海外直播平臺Nimo TV在Google Play開發者大會中斬獲泰國地區最受使用者歡迎應用和最佳娛樂應用兩項大獎。而虎牙Nimo TV官方則表態，即將繼續攜手國內外遊戲廠商一起打造更加健康豐富的遊戲與直播生態。
電競賽事獨家佈局LoL區域賽 內容多元化策略推進效果顯現
電競賽事是虎牙內容生態的重要一環。在第四季度，虎牙直播了117場第三方電競賽事，包括2019英雄聯盟全球總決賽（Worlds 2019）、絕地求生全球總決賽（PGC）、和平精英職業聯賽（PEL）、HoK冬季冠軍聯賽和王者榮耀職業聯賽2019秋季賽（KPL Fall）。第四季度第三方電競賽事的觀看次數累計超過5.3億次，同比增長超過30%。2019年全年，虎牙直播了超過400場第三方電競賽事，總收看次數超過20億次，較2018年增長了25%。
此前業內沸沸揚揚的英雄聯盟賽事直播權方面，虎牙在繼成功地與Riot Games（拳頭遊戲）簽署戰略合作協議，並獲得2020至2022三年韓國LCK賽事獨家中文轉播權之後，緊接著獲得北美英雄聯盟冠軍聯賽（LCS）和歐洲冠軍聯賽（LEC）2020年度獨家直播權。此外，由於同時擁有對英雄聯盟職業聯賽（LPL）的直播授權，虎牙成為中國地區唯一一個擁有四大賽區直播權的直播平臺。
除了直播第三方賽事，虎牙也積極籌備自辦賽事內容，進一步完善遊戲愛好者的觀看體驗並全面覆蓋各品類遊戲。
在本季度，虎牙成功舉辦了30場自制賽事，總觀看人次超過7千萬次，實現了超過20%的同比增長。2019年全年，虎牙共舉辦了120場自制賽事，總觀看人次超過2.8億次，實現了79%的增長。
此外，虎牙在自制PGC節目上也多次出圈，橫跨二次元、體育、戶外、美食等多個領域。2020年1月，虎牙舉辦了一場頗具前瞻性的二次元活動——虎牙虛擬偶像電波之夜，以虛擬主播表演為特色，同時還邀請虎牙真人主播與其數字人同臺表演。同月，虎牙還舉辦了一場PGC綜合格鬥競賽——虎牙功夫嘉年華。活動邀請虎牙熱門主播“藥水哥”與職業格鬥家“一龍”同臺競技，吸引了平臺上6400萬熱度，甚至高於LoL全明星賽的日均熱度，也在國內社交媒體圈引起強烈反響。
虎牙正在通過覆蓋更多不同的內容板塊以把握不斷增長的潛在機遇，探索進入一個內容至上、多元並重、渠道縱深的新紀元。
截至2019年12月31日，虎牙擁有現金、現金等價物、短期存款和短期投資計人民幣100.76億元，充足的現金儲備為虎牙2020年的全年計劃也奠定了堅實的基礎。
根據管理層公佈的指引，目前虎牙預計2020年第一季度總收入將在人民幣23.6億元至人民幣24億元。
via 騰訊科技