移動使用者(包括物聯網)增加以及固網業務增長意味著，總體而言，Omdia預測電信服務收入在2022-2027年期間將以2.5%的複合年增長率（CAGR）增長，從15400億美元增至17400億美元(參見圖1)。這一低增長率比一般通膨水平要低，這意味著按實際價值計算行業收入將下滑。
同一時期，在固定接入網、雲基礎設施以及新IT系統支出增加的拉動下，電信行業資本支出將從3310億美元增至3500億美元，CAGR為1.1%。與移動RAN相關的支出似乎會下降。
經營電信業務並非易事。高層管理人員想保住自己的工作就必須滿足股東的要求，而股東主要以自由現金流(FCF)來衡量成功。FCF是指不考慮折舊但扣除資本支出的股東收益。投資者通常會考察利潤和資本支出與銷售額的關係，從而對不同運營商的財務表現進行比較。利潤衡量標準通常涉及息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)，這有助於在具有不同財務槓桿水平的公司之間進行公平的比較。
EBITDA利潤率和資本支出強度是關鍵指標
為了讓自己的業務能夠吸引投資者，運營商的高層管理人員往往注重最大化EBITDA/銷售額這個指標，同時最小化資本支出/銷售額這個指標。削減資本支出可以降低資本強度、提高FCF，但過度削減資本支出可能會對網路效能不利，導致客戶流失–這將降低收入和EBITDA，從而抵消資本支出減少帶來的好處，最終導致FCF減少。或者，運營商增加資本支出來引進為新服務賦能的新技術，這有助於提振收入和FCF。
削減資本支出和增加收入的策略
運營商正在從以下幾個方面削減或限制資本支出：
- 投資週期接近尾聲
- 基礎設施/網路共享
- 外包
- 轉讓通訊鐵塔和資料中心
- 集中資本支出
- 關閉遺留系統
- 開放式RAN
除了削減資本支出，運營商還可以透過增加收入來增加現金流。一些運營商正在探索新的收入來源。SK電信（提供5G雲遊戲和體育賽事直播等新服務）和沃達豐（提供5G工業自動化和遠端辦公解決方案）就是其中的代表。目前，沒有跡象表明5G會提振收入– “殺手級”用例尚未出現。不過，到目前為止有幾家運營商部署了5G SA—該技術具備更先進的功能，可能會帶來更高的收入。
Figure 1: Telco service revenue and capex, 2020–27
運營成本是FCF的另一個關鍵驅動因素
本報告主要關注資本支出趨勢和限制資本支出的策略。報告借鑑了Omdia的其它分析師在增收機會方面的研究成果。對於FCF，要考慮的另一個槓桿是如何減少運營支出來提高EBITDA利潤率。我們將在未來的研究報告（Service Provider Network Evolution Intelligence Service研究模組）中探討這個主題，其中會初步研究運營支出在不同類別(勞動力、能源和租金等) 之間的分配情況，並對各家運營商進行比較。
來自： Omdia