國際清算銀行成員釋出央行數字貨幣分析報告

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作者：C. Edward Kelso    翻譯：Ina

國際清算銀行就國有加密貨幣發出警告

來自歐洲央行的Klaus L?ber和來自荷蘭央行的Aerdt Houben是國際清算銀行兩個工作組的負責人。他們提交了一份長達34頁，題為《中央銀行數字貨幣》的檔案。根據前言內容，該檔案旨在“對中央銀行數字貨幣（CBDC）對支付、貨幣政策及金融穩定的影響進行高度概括。此次分析反映了其對這個迅速發展的領域的初步思考，也是進一步的探討及研究工作的開端。檔案還強調CBDC的發行需要慎重考慮。”

“慎重”這個詞在報告中出現了許多次，比如，“發行CBDC的每一步都要經過慎重且全面的考慮。需要進一步研究它可能對利率、中介結構、金融穩定和金融監管的影響。匯率和其他資產價格會受到的影響仍不明確，也值得進一步探索。”

國際清算銀行最近在關於加密貨幣的問題上頗為活躍。上個月，其行長表示，“雖然加密貨幣可能被視為一種無需政府參與的支付系統，但它已經成了泡沫、龐氏騙局和環境災難的結合體。”

目前，加密貨幣似乎成了一個越來越重要的話題，至少一些中央銀行已經開始考慮這種新事物。雖然國際清算銀行在上個月發表了無視加密貨幣的言論，但該報告沒有全面否定國有加密貨幣。它“發現批發型CBDC可能對支付有用，但需要開展更多的工作來評估其全部潛力。雖然貨幣政策執行的基本機制不會被CBDC改變，但其傳播可能會受到影響。”

批發型CBDC更適合中央銀行

報告強調：“許多形式的CBDC是可能實現的，它們對支付系統、貨幣政策傳導以及金融體系的結構和穩定性具有不同的含義。本報告分析了兩種主要的CBDC變體：批發型和通用型。批發型會限制對預定義使用者群的訪問，而通用型則允許廣泛訪問。”

相比之下，“通用型CBDC可能會對銀行和金融體系產生廣泛的影響。商業銀行對客戶存款的依賴可能會變得不那麼穩定，因為在壓力較大的時候，存款可能更容易轉移到中央銀行。除了金融穩定之外，還需要慎重考慮金融中介的效用會受到的影響。”

該報告對批發型CBDC表示支援：

“批發型CBDC與分散式賬本技術的使用相結合，可能會提高涉及證券和衍生品交易的結算效率。目前已提出的批發支付的實施方案——符合中央銀行系統對容量、效率和穩健性的要求——看起來與現有基礎設施大致相似，優越性並不明顯。雖然未來的概念驗證可能根據系統設計各不相同，但在中央銀行能夠有效且安全地實施支援批發型CBDC的新技術之前，還需要更多試驗和經驗。”

顯然，太多的通用型加密貨幣，即便由國家支援，也會破壞經濟穩定，但這並不意味著該技術更有效的方面不應被應用到央行的結算層中。當然，國際清算銀行是喜歡區塊鏈技術的。到目前為止，唯一認真考慮CBDC的已開發國家央行是瑞典央行，其對“e-krona”的研究要到明年才能完成。

本文僅代表作者個人觀點，不代表區塊鏈鉛筆的立場，不構成投資建議，內容僅供參考。

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