199IT資料中心微信賬戶：i199IT
企業級服務SaaS始於90年代末,最早在美國出現。過去十年間,優秀的SaaS企業商業模式逐漸成熟,相關上市公司獲得資本市場認可,市值快速擴張。美國已上市的SaaS公司總市值達到2000億美元。2015年下半年,國內對C端的網際網路服務已邁入兼併整合、資本退出階段。而同時,針對B端的企業級服務公司頻頻受到一二級資本的青睞。基於此,我們將推出企業級服務的系列報告,更深入的研究這一領域。
核心觀點
美國SaaS行業進入穩定發展期,行業規模將近千億美元且細分領域眾多。
我們認為,SaaS模式本身的低成本、高可用性、可伸縮可維護性是驅動行業進入啟動期的主要因素;而云計算技術的發展、底層技術驅動應用層成熟使得行業進入快速發展期,各領域大量專業性、平臺型的公司出現。近年來,移動化、資料資產化的新趨勢開啟美國新一輪的SaaS發展浪潮,資料成為企業隱形資產,促進企業精細化治理。時至今日,SaaS模式在美國被廣泛接受,技術與模式的創新不斷。
是什麼造就了10年40倍的牛股Salesforce?Salesforce的市值約500億美元。Salesforce以銷售雲服務為核心,擴充至客戶服務雲、市場營銷雲;併成功地由SaaS向平臺化PaaS層延伸,不斷外延打造網際網路服務生態圈提供企業網際網路服務。公司透明定價,客戶按年付費。過去十年間,公司收入CAGR達到37%;內生資本成長能力強大,經營性現金流快速增長。雖然公司在擴張期銷售費用仍然高企,佔收入50%左右,但公司盈利能力已逐漸改善,Non-GAAP淨利潤已經為正且持續增長。
中國SaaS行業正處於爆發期,佈局正當時。我國雲端計算市場規模高速增長,為SaaS行業發展打下良好基礎。2015年一級市場企業級服務融資案例數和平均融資規模飆升,行業迎來爆發拐點。目前的行業參與者包括,傳統管理軟體廠商、轉型廠商、網際網路巨頭跨界和創業新秀。我們認為,具備客戶基數、使用者黏性、商業模式可擴充套件性三要素的公司有望成功切入企業級服務市場,享受高增速與高估值。
以下為《美國SaaS行業十年發展之路回顧》報告全文：
東方證券