騰訊的長期主義：有順風也有逆風

最近，騰訊因股價大幅下跌，引來投資大佬段永平進場抄底的訊息被大家熱議。騰訊作為國內網際網路巨頭公司，在中國網際網路高速成長紅利帶動下，成長為今天業務涵蓋多個領域的大型上市企業，足以稱得上商業奇蹟。

而隨著國家對網際網路行業監管的趨嚴，以及網際網路新勢力的崛起，擺在騰訊面前的挑戰和困難也越來越多，投資者和資本市場對騰訊的未來預期也開始下降。未來的騰訊將如何才能發展的更好，這是人們心中.共同的疑惑。

王者的道路

如今的巨頭也是從小公司成長起來的。騰訊成立於1998年，比另一家巨頭阿里巴巴還要早一年。最初公司的業務是為尋呼臺建立網上尋呼系統，第二年推出後來的國民級產品，也就是qq業務。經過多年的艱辛摸索，在2010年迎來自己的高光時刻，qq最高同時線上超過1億人，成為一個時代的共同回憶。

現在的騰訊已經是涵蓋多個領域的商業巨頭。業務包括社交媒體、數字內容以及網路基礎設施，並且各項業務都取得了不錯的成績。2020年騰訊總營業收入4821億元，同比增長27.8%。收入的主要來源是增值服務、網路廣告、金融科技、企業服務等組成。

雖然成立多年，但騰訊的業績增速依然亮眼。最近三年營業收入分別為3126.94億、3772.89億和4820.64億，歸母淨利潤為787.19億、933.1億和1598.47億。從財務報表看，隨著經營能力的日益穩健，騰訊的利潤率還在上升。

目前騰訊已經成為名副其實的商業帝國，在多個領域佔據頭部位置。截至2020 年12月，微信月活12.25 億，是中國第一大社交網路。

騰訊在內容各個細分賽道上也都佔據優勢，騰訊遊戲手遊和端遊使用者數量全國第一，遊戲收入全球第一。騰訊影片日活數量全國第一，付費使用者數量全國第一。騰訊音樂是中國第一大線上音樂服務提供商，騰訊也擁有中國最大的線上圖書內容和出版。

做大也能做強

憑藉著先發優勢，騰訊經過多年發展，積累了自己的經營優勢，有著強大的壁壘，成為其他網際網路行業眼裡繞不過去的大山。目前來看，騰訊的優勢主要由這些組成。

一方面是騰訊的社交優勢很突出。騰訊在社交領域的護城河非常高，這也是騰訊的核心優勢。QQ和微信也是全國網民的主要社交軟體，目前在國內沒有競爭對手，短時間內也看不到其他對手。

另一方面是豐富的產品生態。騰訊產品矩陣豐富，社交網路平臺有微信和QQ；媒體和數字內容方面有騰訊新聞，騰訊音樂；影片方面有微視、微信影片號兩個短影片平臺和騰訊影片一個長影片平臺；線上文學方面有閱文、QQ讀書、微信讀書，可謂涵蓋了使用者文娛生活的方方面面。

最後，是騰訊生態的彼此連結增益效應。這些騰訊產品滲透到使用者文化娛樂生活的每個角落，互相協同，透過廣告、會員付費和道具購買等多種角度進行變現，實現價值和流量的內部消化，騰訊可以大幅提升經營效率。

有順風，也有逆風

但時過境遷，如今的大環境已經非同昔比。尤其在近幾年，有些不利因素擺在騰訊面前，可能對騰訊的未來造成一定的影響，這些危機主要來自這幾個方面。

首先，是企業的創新力度。騰訊在各個業務賽道均處於行業前列，地位難以被撼動，但大公司的落後通常不是因為既有名單上競爭對手的挑戰，而是在顛覆式創新來臨之際，僵硬的組織架構難以及時應對變革，無法跟上時代的浪潮。

歷史上強大的公司有很多，但難的是一直強大下去。諾基亞、柯達這些名震一時的公司都是因為跟不上時代的步伐最後被超越。

其次，是激烈的市場競爭。中國的網際網路行業經過多年發展，也在各個領域湧現出優秀的公司。長短影片領域的抖音、快手，電商領域的阿里巴巴、拼多多，包括遊戲領域都出現了強悍的對手，激烈的競爭勢必影響到騰訊的市場份額。

最後，是行業監管的趨嚴。隨著我國經濟總量的不斷創新高，部分中小企業也成長為行業巨頭，但企業發展過大會趨於市場壟斷的狀態，對行業長期良性生態形成了負面影響。

巨頭的揚帆再起

雖然短期看，會有些不利因素影響到騰訊的發展，但憑藉著多年網際網路行業的經驗和優勢，騰訊依然有很大機率繼續保持良性經營，尤其是這些因素的助力。

一方面是騰訊遊戲業務的增速。2020年騰訊遊戲收入1912億元，同比增長35.5%，手遊研發收入在中國市場手遊市佔率達到40%。得益於強大的社交網路流量支援，《王者榮耀》和《和平精英》兩款遊戲常年位居中國iOS暢銷榜前三。

騰訊在內部實行賽馬機制，良好的內部競爭機制培養出了天美、光子等王牌工作室。外部則不斷整合行業資源，從2008年開始戰略投資海內外優秀的研發廠商，進行戰略卡位。

另一方面是騰訊雲的前景。騰訊雲開發了豐富的雲產品，包括基礎IaaS、SaaS和PaaS，以滿足各行各業的數字化需求。IaaS解決方案層面，騰訊雲提供了包括儲存、資料庫、安全等在內的全方位服務。目前的騰訊雲提供更多定製化的前沿服務，包括大資料、人工智慧和物聯網等。

最後是元宇宙的發展。近年來元宇宙概念大火，騰訊也是國內最能從元宇宙概念受益的網際網路公司，可以說具備了佈局元宇宙的優越條件。同時，騰訊對外投資的佈局涉及到了網際網路虛擬世界的方方面面，包括電商、陌生人社交、直播、本地生活等等，元宇宙雛形漸顯。

總的來說，騰訊的發展和我國經濟的高速增長離不開關係，也充分吸收了網際網路行業增長的紅利。但隨著環境的變化，沒有誰可以保證永遠輝煌下去，騰訊未來發展如何還需拭目以待。

劉曠公眾號，ID：liukuang110