衛生部發布的《醫療美容服務管理辦法》規定，醫療美容指運用手術、藥物、醫療器械以及其他具有創傷性或者侵入性的醫學技術方法對人的容貌和人體各部位形態進行的修復與再塑。根據介入手段劃分，醫療美容又可分為手術類與非手術類。非手術類專案又稱輕醫美專案，主要包括注射類專案（玻尿酸、肉毒素、膠原蛋白等）、光電類專案（光子嫩膚等）及其他專案。

發展環境

需求端：顏值經濟崛起，醫美消費人群持續擴容

隨著消費者對外表重視程度的不斷提高，再疊加人均可支配收入提升，消費者購買“變美”相關產品及服務的偏好提升。醫療美容可在較短期限內，快速、顯著地改善消費者形象和外貌，其中，輕醫美具有價格低、效果好、恢復快、安全便捷等優勢，逐漸被越來越多人接受，成為顏值消費新熱點。艾媒資訊資料顯示，2023年，中國輕醫美市場使用者規模預計達2,354萬人，較2020年增長55%。

《2021醫美行業白皮書》資料顯示，中國輕醫美消費者以一線、新一線城市年輕女性為主。在性別方面，女性是輕醫美消費的主要人群，佔比約87.4%；在城市線級方面，一線、新一線輕醫美消費人群佔比超70%，二線城市則緊隨其後，消費人群佔比三年內持續增長；在年齡方面，20-25歲是輕醫美主要消費人群，約38.2%，26-30歲消費者則是第二大消費主力人群，佔比約25.2%。

政策端：政策監管趨嚴，行業良性發展

處於快速發展階段的輕醫美行業，存在部分機構資質不明、宣傳效果虛假、價格不透明等問題，損害消費者與業內正規機構的利益，阻礙行業長期發展。在此背景下，我國從深度和廣度兩方面出臺相關法律法規，加強行業監督管理。在深度方面，2021年，市場監管總局出臺《醫療美容廣告執法指南》，深入管理行業虛假、誇大宣傳等問題，監管更為精準；在廣度方面，國家陸續出臺多部法律，覆蓋上游產品的器械資質、產品宣傳，中游醫美機構的經營資質，下游產品服務推廣等方面，已完成對產業鏈的全面監管。政策的出臺和落地規範了我國輕醫美行業參與者行為，減少行業亂象，為行業指明瞭健康的發展方向。

技術端：醫療技術成熟，降低消費門檻

隨著輕醫美行業醫用生物、化學技術及應用材料技術不斷創新，一方面，可幫消費者改善的肌膚問題不斷增多，治療風險、不適感降低，療後皮膚恢復時間也逐步縮短；另一方面，技術的成熟讓產品可進行批次化生產，降低產品單價和消費者體驗門檻，加速需求釋放。例如，經過多年發展，“水光針”產品的研發及生產技術已成熟，其安全性、便捷性和有效性已得到充分驗證，且行業內產品較多，透過搭配其他成分，可解決補水、祛皺、提亮肌膚等不同肌膚需求，成為消費者心目中認知度高且易接受的注射類專案。

發展現狀

產業鏈結構：由上游生產商、中游醫美機構及下游銷售渠道構成

上游：產業鏈上游為醫美產品及醫療器械的生產商。由於政策監管嚴格，生產商部分產品從立項到審批結束需多年時間且技術門檻、研發成本較高，行業參與者較少，新玩家較難進入。此外，經過多年研發累積，生產商大多擁有專業核心技術且能實現大規模量產，憑藉規模效應可獲得較高毛利率，盈利能力較強。

中游：產業鏈中游包括公立醫院美容/整形科、私立美容機構及診所等輕醫美服務提供方。輕醫美機構需依賴醫生進行專業化服務操作，在連鎖化、標準化實現上有一定難度，市場集中度較低，以中小型機構為主，且行業參與者眾多，其中不乏缺乏資質、違規營業的機構。艾瑞諮詢資料顯示，合法合規醫美機構僅佔12%。未來，隨著監管愈發嚴格，消費者將逐漸流向有專業經營團隊、知名醫生和強產品資源的合規機構。

下游：產業鏈下游主要是線上線下輕醫美服務銷售方。傳統線下銷售渠道以地推廣告宣傳和美髮店等異業引流為主；線上獲客渠道包括綜合性醫美平臺、醫美O2O平臺及其他可投放廣告的平臺等。其中，醫美O2O平臺因服務更專業、資訊更透明，吸引越來越多消費者關注的同時，也為中游機構提供了更為精準的獲客渠道，逐漸成為中小型醫美機構的主要銷售渠道之一。

主要專案介紹：以注射類和光電類專案為主

注射類專案指注射玻尿酸、肉毒素、膠原蛋白和PLLA、PCL等再生成分以達到填充、抑制、護理和溶脂等作用。具體而言，玻尿酸又稱透明質酸，是人體皮膚中的天然組織，透過不同交聯技術、分子大小並配合不同皮層注射，從而產生填充、保溼和除皺等效果。目前，玻尿酸填充類產品生產商憑藉技術、經驗等優勢，市場集中度較高。艾媒資訊資料顯示，中國市場CR5佔比78%，市場頭部效應明顯。肉毒素又稱肉毒桿菌，可阻斷區域性神經與肌肉間的神經衝動，減少肌肉過度收縮，實現動態紋路的消除。肉毒素作為處方及毒麻類藥品，從審批到使用均受到嚴格管控，且產品技術壁壘高，目前僅4款產品獲得國家藥品監督管理局批准。膠原蛋白則是維護肌膚年輕的重要成分，植入膠原蛋白可增加真皮層組織容量與張力，恢復皮膚彈性，從而達到塑型、亮膚、緊膚、除皺目的。PLLA(聚左旋乳酸)和PCL(聚己內酯微球)可刺激膠原蛋白再生，填充凹陷部分，改善皮膚皺紋。

光電類專案指透過不同波長的光波作用於皮膚不同層次，實現抗衰、去痘印、亮膚等功效。光電專案治療時間短、無創口、安全性高，深受消費者歡迎，熱度不斷提升。頭豹研究院資料顯示，2025年光電醫美市場規模預計達501.6億元，較2021年增長65.5%。

發展展望

產品矩陣豐富、消費群體多元，我國輕醫美市場發展空間廣闊

隨著醫療美容技術不斷提升，輕醫美產品供給及治療功能越來越豐富，可滿足更多消費者需求，為其提供更安全、多樣的皮膚治療方法，輕醫美滲透率將進一步提升。隨著全民對美的關注度顯著提升，消費人群將在年齡、性別等多個維度不斷擴大。在年齡方面，中航證券資料顯示，30歲以上消費者的醫美滲透率不到20%，這背後體現出年齡偏大消費者對醫美產品接受能力較差。未來，隨著醫美行業的健康發展，市場滲透率不斷提高的情況下，消費者對具體產品及功效的瞭解度提升，其透過簡單塗抹護膚品難以實現的抗衰需求，將越來越多地透過輕醫美實現。此外，醫美不再是女性獨有消費，顏值經濟同樣在向男性群體滲透，男性輕醫美市場日益崛起。《2021年醫美行業白皮書》資料顯示，2021年男性醫美使用者佔整體12.6%，同比增長超65%，增幅遠超女性。

豐富的產品矩陣和多元的消費者群體為輕醫美行業發展帶來新增量。Frost&Sullivan和愛美客招股說明書資料顯示，預計到2027年，我國非手術類輕醫美市場規模有望達到2,745億元，較2021年增長1.8倍。