◎每經記者 朱丹丹
網貸之家的資料顯示，11月P2P網貸行業的活躍投資人數和借款人數出現較大幅度提升。其中，投資人數達到300.62萬人，環比上月增長21.54%。
《每日經濟新聞》記者注意到，部分平臺在擁有大量使用者和較高交易量的基礎上，開始積極佈局網際網路理財，逐漸顯現出平臺化和資管化的特徵。不過，這種佈局仍存在一定的難點。
有業內人士表示，平臺化的主要難點是要具備優質的流量資源和較強的資產篩選能力，而資管化存在法律爭議的問題。
網貸315CIO李子川向《每日經濟新聞》記者分析表示，網貸平臺化和資管化的困難主要來自於外部，內部的專業人才、流量基礎、技術不是瓶頸，外部對接的進度相對緩慢。以與金融機構如銀行、保險合作為例，P2P平臺類似的合作動機多數受阻於後者部門協作方面，造成這一現象的根本原因，是即使達成合作，在新的交易結構項下，新增的風險沒有解決方案或解決方案不清晰，而對於未知的事物，傳統機構的第一反應是輕視或恐懼。
平臺化流量轉化是關鍵
近日，拍拍貸CEO張俊透露，其平臺的註冊使用者已超過千萬。此前，玖富和陸金所的註冊使用者分別於今年3月和6月達到1000萬。
正是基於使用者和埠流量的優勢，一些網貸平臺紛紛做起了網際網路理財，並逐漸成為一大行業現象。
陸金所方面早前宣佈，要打造金融大平臺，將為投資者提供包括P2P、保險、票據等在內的各種標準及非標準化的投資理財服務。同時，積木盒子目前也在打造一個智慧化的綜合理財平臺，提供P2P固定收益理財、以及標準化的股票、基金等產品。
不過，曾有業內人士表示，如果P2P平臺註冊使用者少於100萬，想做綜合理財平臺基本上是賠本賺吆喝。
對此，積木盒子方面人士也坦言，想打造一個智慧化綜合理財平臺的門檻很高，包括需要有深厚的積澱、強大的風控能力、優秀的金融與技術人才、對監管深刻的理解和對牌照的獲取能力，同時還要有足夠的實力獲得大量的海內外產品，以及雄厚的使用者基礎與品牌號召力。
“平臺化的主要難點是要具備優質的流量資源，這樣才能自動吸引資金需求方到平臺來，而獲取流量資源需要付出很高的營銷成本。同時，還要有比較強的資產篩選能力，雖然作為平臺方，從法律角度講，無需為平臺資產違約負責，但平臺上的資產一旦違約，勢必影響使用者對平臺的信任，進而影響平臺流量。”懶投資總裁陳裕殷告訴《每日經濟新聞》記者。
一位業內人士亦表示，如何把流量轉化成實際投資，圍繞生態圈思考如何為使用者提供更好的服務和產品，是網際網路金融平臺面臨的重要問題。
資管化存政策不確定性
目前，網貸平臺的資管化，主要是收益權轉讓方持有信託公司、證券公司、基金公司發行的信託或資管產品份額，然後依據特定金融產品未來收益的現金流創設“收益權”，並分拆轉讓給網上的特定投資人。
不過，這種網際網路資管模式似乎還存在法律上的爭議。
“非持牌類機構的資產管理產品在形式上也具有信託的特徵，因而也受制於信託法律、法規的規制。”北京盈科（杭州）律師事務所方面人士認為，對於網際網路非持牌類機構而言，最大的法律障礙在於，此類資產管理機構是否具有從事信託類業務的資質。如果沒有，是否會被納入“以委託理財”名義實施的非法集資進行監管？
上述律所人士表示，目前，我國信託法律體系不夠完善明確，網際網路非持牌類機構產品在法律定位方面存有一定爭議，實踐中也未有明確指示。但該類產品當前已經有相當的市場規模，為了避免發生一定社會風險，應當儘快制定相關法律、法規，對此類產品的定性予以明確，從而有利於保護投資者的權益，維護社會金融秩序穩定。
陳裕殷也對《每日經濟新聞》記者表示，資管化的主要難點有兩個：一是政策是否允許做，是否需要持有牌照；二是資管化要求更多的金融屬性，要求平臺擁有強大的金融產品創新和投資組合的管理能力，現在大部分網際網路金融企業更偏向網際網路，金融屬性偏弱，未必每一家都能勝任這種轉型，可只有金融創新能力較強的企業才能走通這條路。