■ 文 | 尚義
山西汾酒前三季度取得了非常不錯的成績，在大力擴充市場和大幅增加營業成本的背景之下，公司產品銷售出現了大幅增加，這也帶動了公司營業收入、淨利潤均出現大幅度增長， 然而，在完美的業績背後，山西汾酒的研發投入卻出現不增反降的局面。
在市場表現方面，十大流通股東中，9位流通股東在第三季度對山西汾酒集體增持股票。
營收淨利雙增，研發投入不增反降
來源：2021年第三季度公告截圖
近日，山西汾酒釋出2021年第三季度報告顯示，公司取得了不錯的成績單。具體來看：
前三季度，公司實現營業收入為172.57億元，同比增加66.24%；
歸屬上市公司股東淨利潤48.79億元，同比增加95.13%。
單季度來看，山西汾酒第三季度的業績走勢與前三季度相吻合。第三季度內：
公司實現營業收入51.38億元，同比增加47.81%；
歸屬上市公司股東淨利潤13.35億元，同比增加53.24%。
對於業績的大幅增長？山西汾酒解釋稱：
“系公司產品銷量增加，產品結構提升，銷售收入實現穩步增長。”
從細分維度來看，山西汾酒的各項指標都表現的極其亮眼。
按產品種類劃分，2021前三季度，山西汾酒銷售額157.65億元，系列酒銷售額4.89億元，配製酒銷售額8.71億元。
按銷售渠道劃分，直銷（含團購）銷售額3.29億元，代理銷售額160.32億元，電商平臺銷售額7.65億元；
按地區分佈劃分，省內市場68.56億元，省外市場102.71億元。
在經銷商方面，截至報告期末，省內經銷商732戶，2021年前三季度新增87戶；省外經銷商2694戶，2021年前三季度新增443戶。
事實上，從另外一個角度來看，山西汾酒業績的快速增長與其大幅擴充市場力度，提高營業總成本息息相關。
報告顯示：
山西汾酒2021年前三季度營業總成本為105.84億元，同比增加53.38%。其中，銷售費用27.85億元，同比增加48.54%，佔總營收16.14%；管理費用7.66億元，同比增加14.18%。
山西汾酒表示：
2021年第三季度期間，該公司深化“1357+10”市場佈局，加大長江以南市場擴充力度，推動江、浙、滬、皖、粵等市場發展；
堅持“抓青花、強腰部、穩玻汾”的產品策略，進一步優化產品架構，持續推進青花汾酒圈層擴充和市場推廣工作。
此外，報告還顯示，前三季度，山西汾酒的研發費用不增反降，僅投入1272.87萬元，同比減少3.97%。
最新資料顯示，截止9月末，山西汾酒的最新股東人數為8.04萬戶，較6月末增加了26.66%。
9大流通股東集體增持
十大流通股東方面，除了全國社保基金六零一組合為新進股東之外，其餘股東在第三季度均出現增持情況。
來源：東方財富網
新進股東為全國社保基金六零一組合，持股數為5,079,291股，佔總流通股本比例為0.42%。
其餘9大流通股東均增持。
第一大股東山西杏花村汾酒集團有限責任公司增持197,177,590股，持股佔比為56.78%；
華創鑫睿(香港)有限公司增持39,661,799股，持股佔比為11.42%；
中國銀行-招商中證白酒指數分級證券投資基金增持26,467,273股，持股佔比為3.97%；
香港中央結算有限公司增持13,092,002股，持股佔比為3.11%；
中國農業銀行-易方達消費行業股票型證券投資基金增持1,395,573股，持股佔比為0.67%；
中國建設銀行-銀華富裕主題混合型證券投資基金增持1,905,650股，持股佔比為0.55%；
中國工商銀行-景順長城新興成長混合型證券投資基金增持1,135,400股，持股佔比為0.53%；
中國建設銀行-匯添富消費行業混合型證券投資基金增持1,299,970股，持股佔比為0.48%；
交通銀行-匯添富中盤價值精選混合型證券投資基金增持799,966股，持股佔比為0.41%。
公開資料顯示，山西汾酒成立於1985年，總部位於中國汾陽市的清香型白酒生產商，創始人楊得齡。 截至2021年11月2日收盤，山西汾酒的股價報收於285.9元，公司總市值為3488億元。
至於其未來如何？我們將持續關注！
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