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消費升級和需求分級繼續在中國市場締造結構性增長良機，不同消費者在多元消費場景中紛紛嘗試更優價效比與更高功能性的消費產品和服務。
建議投資者佈局享有長期趨勢紅利的大體量品類，選擇具有高復購率並可積澱成生活方式的商業模式，及擁有行業話語權和品牌定價權的優秀消費企業。建議買入康師傅，持有農夫山泉，賣出統一，重點關注伊利、涪陵榨菜、海天味業和完美日記等細分行業龍頭。
消費趨勢。降糖、提鮮、健康化、年輕化和高階化，願意為便利和舒適支付溢價是整體消費趨勢，越早對此佈局和投入的消費公司越能在競爭中佔據有利地形。具體到細分行業：
（1）食品行業—降糖、提鮮，對整體供應鏈有更高要求的健康短保產品將獲得更大貨架佔有率；
（2）飲料行業—去糖化、健康化趨勢明顯，消費者愈加講究源頭和成分，趨勢品類為贏家沃土；
（3）調味品行業—以原料和功能升級帶動產品多元化和高階化，構築扇貝型生命週期；
（4）護膚美妝行業—需求和供給端年輕化趨勢明顯，優秀本土品牌通過切入功能性產品領域和國潮時尚加速成長。
賽道選擇。根據核心消費趨勢，我們建議超配：
（1）無糖飲料賽道（天然水和天然礦泉水、無糖茶、氣泡水）；
（2）短保食品和新型方便食品（原料、工藝、口味和營養多重升級）；
（3）複合調味品（滿足 B 端餐飲標準化和 C 端年輕懶宅需求）；
（4）護膚美妝（顏值經濟、女性悅己主義）；（5）健康和舒適便捷生活方式（體育鞋服、社群團購、智慧家電等）。
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