九城收到退市警告：發跡於《奇蹟》，鼎盛於《魔獸》，現已連續虧損10年

時也運也，願賭服輸。

2020年3月6日，第九城市再度收到退市警告，起因便是其股價連續30個交易日低於1美元；若在9月2日前其股價未能滿足上市規則要求，公司將面臨退市風險。

早在2018年10月9日，九城便因市值不滿5000萬美元，被降級到了納斯達克資本市場（納斯達克股票市場有三個層次，其中納斯達克資本市場的上市門檻最低）。

當昔日的網遊巨頭在美國資本市場屢遭冷眼，國內上海遊戲產業的格局早已顛覆幾輪。

同樣是2020年，一舉獲得騰訊和阿里兩大網際網路巨頭投資的嗶哩嗶哩，憑藉跨年晚會成功出圈，收視率碾壓一眾衛視；心動公司股價一度登頂30.30港元，市值直逼130億，旗下TapTap平臺受多家券商追捧；莉莉絲旗下兩款產品《劍與遠征》和《萬國覺醒》叱吒全球遊戲市場，國內遊戲行業第三極的稱號眾望所歸。

時代輪迴，新星崛起，那個曾與盛大、巨人組合成上海遊戲業三駕馬車之一的頭部玩家，如今卻面臨營收不足30萬元，連續十年累計虧損逾37億元的窘境。縱然手握《奇蹟MU》、《魔獸世界》兩款現象級產品的網遊鼻祖，亦淪為時代浪潮下的一個註腳，昔日的光環與財富早已煙消雲散。

二十年浮沉，都付笑談中。

一、發跡於《奇蹟MU》，鼎盛於《魔獸世紀》，朱駿曾榮登福布斯中國富豪榜66位

一切的開始，是在1999年。

彼時，從美國留學回來的朱駿以50萬美元資金在香港註冊了名為“Gamenow”的外資公司，在中國建立了虛擬社群GameNow.net（後更名為“第九城市”），成為開創中國虛擬社群的第一人。

隨後在2002年，九城取得了《奇蹟MU》的代理權。就招股書顯示，截至2014年三季度，《奇蹟》的最高線上人數曾突破 18.9 萬，平均線上人數為 13.4 萬，每月活躍付費使用者為 152.7 萬。據 IDC 2003年12月釋出的報告稱，《奇蹟MU》稱得上是中國三大網路遊戲之一。

得益於《奇蹟MU》的強勁表現，第九城市成功赴美上市。2004年12月15日當天，九城首日開盤價達19美元，高出此前公佈的 17 美元的發行價，收盤報 21 美元，大漲23.53%。

與此同時，九城董事長朱駿亦頻頻在福布斯中國富豪榜露面。2003年度福布斯中國富豪榜上，37歲的朱駿位列66位，淨資產15億美元，成為繼盛大董事長陳天橋之後第二位躋身於億萬富翁排行榜的中國遊戲業界人士。

若說《奇蹟MU》助力九城成為業內唯一一家能與代理《傳奇》的盛大分庭抗禮的公司，《魔獸世界》則把九城的營收量級與公司規模推向新的高度。

那麼《魔獸世界》到底有多賺錢？就2005年第四季度而言，期內公司實現營收2.12億元，該遊戲貢獻營收2.11億元；而2005年全年，公司實現營收4.65億元。外掛氾濫加之私服侵擾之下，《奇蹟MU》的營收資料已是步步滑坡，《魔獸世界》儼然成為九城的續命稻草。

正是這兩款遊戲，締造出一家市值百億的上市公司，成就了創始人朱駿的億萬身家，彼時的九城可謂是中國遊戲產業中最耀眼的一顆星，而陳天橋、朱駿和史玉柱三人亦堪稱網遊時代的先行者。

二、與暴雪決裂後的九城：連續十年虧損，股價一落千丈

回首2009年，中國成為世界第三大經濟體，距離超越日本僅一步之遙；科比帶領湖人戰勝魔術，在OK解體後拿到第一個NBA總冠軍；盛大遊戲在納斯達克交易所上市，成為2009年美國證券市場融資規模最大的IPO，也創造了中國企業在美國單地上市融資規模之最。

也正是在2009年，這位網遊巨頭失去了命運之神的垂青：一紙訴訟讓九城與暴雪反目成仇，《魔獸世界》的代理權落入網易手中。彼時公司內部更屢屢傳來高層離職、大量裁員以及副總離職的訊息。

失去魔獸的九城，脆弱得像一個沙堡，不堪一擊。

於是自2009年起，九城的營收資料開始全面潰敗，從2008年的最高峰17.11億元跌落至2009年的7.61億元。截止2018年，公司僅實現營收1700萬元，創下上市14年以來新低。

上市五年後，九城第一次嚐到虧損的苦澀，2009年全年公司虧損4.05億元。也是自那時起，九城再也沒有實現盈利。從2009年至2018年，公司已累計虧損37.71億元。


與此同時，九城的股價亦從2007年7月31日最高點146美元開始一路下跌，截止2017年末，九城的市值只剩下44.79億美元。


其股價亦完美詮釋了何謂“年年難過年年過，次次新低次次低。”

失去當家產品後的九城曾試圖力挽狂瀾，只可惜收效甚微。

早在2010年，朱駿斥資2000萬美元收購了《魔獸世界》前開發團隊成員組建的開發團隊RED5Studios，其研發的fps遊戲《Fire Fall》自2015年測試以來並沒有激起太大浪花，而團隊核心人員亦相繼出走，創始人更遭到驅逐；此外，公司推出的《名將三國》、《熱血球球》、《勁舞團》等一眾遊戲不是運營時間過短便是表現不佳，均無法成為公司的營收支柱。

成功的遊戲總是相似的，失敗的遊戲卻各有各的死法。


就在第九城市迎來至暗時刻之際，創始人朱駿卻在足球領域大肆佈局。

藉著《魔獸世界》的營收貢獻，朱駿於2007年收購了上海足球俱樂部申花，同年，在申花對戰利物浦的比賽上，這位美股上市公司董事長無法抑制住內心對足球的熱愛，頂著41歲的高齡親自下場踢球，承包了全球足壇一整年的笑料。而在2009年公司營收暴跌後，朱駿的足球愛好亦難以維持，申花俱樂部頻繁傳來欠薪等醜聞。

或許從頭到尾，朱駿都只是一個投機者罷了。

三、九城轉型成投資公司？折戟線上教育、All in 區塊鏈、攜手賈躍亭佈局新能源汽車

時至今日，騰訊憑藉《和平精英》和《王者榮耀》兩款遊戲長期制霸榜單頭部，極大地佔據了使用者的時間與精力；位元組跳動僅用一年時間成為超休閒遊戲發行的TOP 1 玩家，《我功夫特牛》的出海成績有目共睹；女性向手遊吸引了完美世界、米哈遊等大廠紛紛入局，《閃耀暖暖》、《戀與製作人》等遊戲表現亮眼。

而遊戲行業亦開啟了版號停發-上市公司商譽暴雷潮-大量中小型遊戲公司倒閉-嚴查版號的地獄模式。昨日，深圳上市公司任子行遭證監會責令改正的新聞再次撼動了遊戲圈。

沉寂已久的九城早已淡出公眾視線之外，直到3月6日一封退市警告才稍微激起一點漣漪。當筆者和別人提起九城這家公司時，對方一臉詫異地問道：“九城竟然還活著？”

實際上，失去遊戲業務九城開始走上一條放飛自我（轉型投資公司）的道路。

從2016年旗下子公司九城教育掛牌新三板，到2018年all in區塊鏈，再到2019年攜手賈躍亭押注新能源汽車賽道，這家上市公司的蹭熱點能力絲毫不遜色於孫宇晨老師。

而在九城的公司官網上，“區塊鏈”三個大字更是處於絕對C位。


那麼九城的投資戰績到底如何？

首先就九城教育而言，該公司自2016年掛牌新三板後，虧損勢頭便持續擴大。據財報顯示，2017年上半年公司僅實現營收79.89萬元，同比暴跌53.67%；期內虧損411.16萬元，而上年同期的虧損額僅為294.2萬元。

眼見營收資料不如人意，九城教育連忙變更主營業務，打算入場計算機科技專業領域，同時公司名稱亦更改為“律雲股份”。但截至2019年半年報，公司依舊虧損94.79萬元，同時公司高層人員亦發生重大變化。

2018年可謂是區塊鏈行業崛起的大年，而九城亦趁機all in區塊鏈領域：該年1月16日，公司宣佈已經由旗下海外子公司與金丘科技簽訂合作協議，九城將為全球企業提供基於區塊鏈技術的產品開發、海外發行和投融資等服務。

當然，最讓人津津樂道的新聞莫過於朱駿攜手賈躍亭押注新能源汽車。2019年3月25日，九城釋出公告稱已與法拉第未來簽定協議，雙方共同建立合資公司，在中國製造、營銷及運營電動汽車。

這份協議的魔幻之處在於，九城承諾“將以三個等額分期向合資公司注資最高達6億美元”，而彼時九城的市值根本不足1億美元；同時根據公司2019年中報顯示，其總資產僅為2789萬美元。這不禁讓人懷疑，當九城向法拉第未來支付完首期定金500萬美元后，未來還會否繼續投錢？

縱觀《奇蹟MU》、《魔獸世界》以及申花俱樂部的下場，或許朱老闆也並不在意法拉斯未來的死活。

曾有媒體丟擲過一個假設：一位在2000年代買了九城股票，在2010年代又買了樂視股票的申花老球迷、魔獸資深玩家兼樂視供應商，他到底是恨賈躍亭多一些，還是恨朱駿多一些？

這還真不好說。


來源：手遊那點事
原地址：https://mp.weixin.qq.com/s/QlyiFyVHGGrT8d2R8cHlvg