騰訊2018年投資總額高達千億 詳解其海外投了哪些企業有何佈局

據騰訊 3 月 21 日釋出的 2018 年 Q4 財報內容顯示，騰訊去年加強了在創新及科技方面的投資，主要關注領域為社交、遊戲、數字內容及支付。作為中國資金最為充沛的投資機構，騰訊 2018 全年投資總額超過 1194 億元人民幣，對外投資額已經超過了其全年淨利潤（權益持有人應占盈利，787.19 億元）。

財報中稱，騰訊這些年共對 700+ 公司進行了投資，這裡面有 63 家已經是上市公司，122 家市值或價值超過 10 億美元，大量公司處於 IPO 前夜。騰訊持股超過 5% 的公司總市值加起來超過 5000 億美元。騰訊也一直在加緊海外佈局的節奏，據不完全資料統計，騰訊投資的海外公司數量為 114 家，本文將就騰訊在海外的投資佈局情況進行詳細解讀。

投資輪次分佈：瞄準頭部及處於早期投資階段企業




騰訊曾表示“看重長期價值，投資不分早晚期，只要是對未來有巨大價值，騰訊都會出手”。但從上圖顯示的騰訊海外投資輪次分佈來看，騰訊在海外投資的種子輪至 B 輪公司佔比達到了 46%，對早期投資的重視程度非常高。這也可以看出，騰訊對海外市場具備相當的敏銳度，對市場的變化感知非常強。

各領域的頭部企業也是騰訊海外投資瞄準的重點物件，以遊戲行業為例，騰訊與全球幾大廠商之間都有著千絲萬縷的聯絡，如芬蘭的 Supercell、法國的 Ubisoft（育碧）、美國的 Epic Games 以及 Activision Blizzard（動視暴雪）等。

除此之外，騰訊在海外的戰略投資交易數量佔比也達到了 25%，收購、併購數量佔到了 16%。

投資地區分佈：涵蓋 6 大洲，鍾愛美國公司

在去年的騰訊全球合作伙伴大會上，騰訊投資董事總經理湛煒標曾表示，網際網路是全球性的競爭，騰訊投資將繼續加大對海外核心賽道的優秀公司佈局，這其中既有前沿技術的投資，也有適合當地國情的模式創新。




從海外投資數量及金額來看，BAT 三大巨頭中騰訊的出海投資能力最強，數量為三者之最，且範圍最廣。憑藉投資或者併購交易，騰訊的身影出現在了歐洲、亞洲、北美洲、南美洲、非洲和大洋洲這 6 大洲之中。

從上圖可以看出，美國公司依然為騰訊海外投資的第一選擇，其中硬體、工具、醫療健康佔了很大的比重（遊戲部分將在下文詳細解讀）。這並不難理解，因為美國地區的科技水平依舊保持著全球領先，對這些公司的投資也可以很好地幫助騰訊自身的技術發展。

韓國為騰訊海外投資的第二大地區，其次就是印度。韓國之所以數量排名第二，主要是因為被看中的遊戲企業數量較多，包括開發出爆款吃雞遊戲《PUBG》的藍洞工作室，和韓國的老牌遊戲公司 Kakao Games 等。騰訊在印度的投資佈局則較為分散，賽道數量僅次於美國達到了 8 個，大部分都為某賽道在該地區的頭部公司，包括已被收購的 Ola、Flipkart，和印度知名夢幻體育遊戲平臺 Dream 11 等。

投資賽道分佈：娛樂至上




上圖顯示的是騰訊海外投資公司的賽道分佈情況，可以看出，“娛樂至上”是騰訊投資的準則，主要以遊戲和文娛傳媒類企業為主。同時，對於企業服務、工具軟體、硬體類公司的投資也體現了騰訊的 2B 轉型和推動數字化產業升級的路線。

下文將就遊戲、文娛傳媒和電商三個品類進行簡單的解讀：

遊戲

拋開政策因素單從市場環境看，2014-2018 年，中國遊戲使用者規模已經連續五年以個位數百分比增長，分別同比上年增長了 4.6%、3.3%、5.9%、3.1% 和 7.3%，增速放緩也意味著國內遊戲市場使用者紅利的見頂。

遊戲一直是騰訊業務的重中之重，而遊戲也一直是流量獲取和變現最快也最多的領域。從 2014 年開始，騰訊開始加大對海外遊戲公司的投資與收購力度。從賽道分佈餅狀圖可以看出，騰訊海外投資中游戲類公司所佔比例最高，達到了 28%。這些公司主要以日、韓和美國這類成熟遊戲市場的公司為主，其中也不乏一些年輕的海外遊戲公司。





上圖整理了騰訊在海外投資的所有公司及地區詳情，其中 2018 年投資的公司有育碧、藍洞工作室、Kakao Games、Skydance Media 和 Grinding Gear Games（已被收購）。可以看出，騰訊後期在遊戲方面的投資戰略已經從大規模投資轉為加強與大廠的合作。

與 3A 廠商強強聯手

與 3A 開發商建立合作可為其創造引入 IP 大作的可能。通過對海外遊戲大廠的投資，騰訊與核心合作伙伴建立了長期的戰略關係，確保其在全球都能拿到最好的遊戲，而這對騰訊未來的業務發展有很強的協同和相互促進作用。

如藍洞工作室（不能算作 3A 廠商，但考慮到其遊戲的火爆程度將其放在這一部分）開發的近兩年火爆全球的端遊《絕地求生：大逃殺》，騰訊發行的手遊版《PUBG Mobile》按月活躍賬號可以算作 2018 年全球最受歡迎遊戲，同時被 Google Play 評為 2018 年最佳遊戲。

還有一個例子就是騰訊對育碧的投資，這可以算是解決了育碧當時與其大股東 Vivendi 的“惡意收購反擊戰”糾紛。在投資訊息公佈後不久，騰訊與育碧的首個公開合作專案——《彩虹六號：圍攻》系列產品發行——浮出水面。

加碼小眾特定品類產品

與入股典型 3A 開發商相對應的，騰訊另一類海外投資方向是對於核心向產品、小眾品類的跟進。比如 2018 年 5 月對較小眾遊戲《流放之路》（Path of Exile）開發商 Grinding Gear Games 的股份收購。騰訊對此類公司的做法並不是完全將其收入麾下，而是提供資源，讓他們自行發展和擴張，對公司的運作和管理並不會進行過多的干預。




騰訊對於這種小眾的特定品類產品的投資並不主要看重營收，而是希望在相應的受眾群體中獲取比較好的口碑效應。

文娛傳媒

無論是在國內還是海外，騰訊都非常重視在文化娛樂方面的佈局。騰訊國內外投資的文娛企業總數數量甚至超過了其最重視的遊戲品類總數。2014 年後，除了自我孵化培植，騰訊加大了文娛的投資併購力度。2018 年也是騰訊重點佈局文娛行業的一年，投資企業數量高達 60 餘家。

單看騰訊海外投資賽道分佈情況，文娛傳媒是除遊戲外的第二大類別，佔比達到 12%。投資企業包括全球最大流媒體音樂服務商 Spotify、印度音樂公司 Gaana、泰國數字內容平臺 Ookbee 等。資料顯示，騰訊文娛業務海外投資主要集中在亞洲和北美洲兩大地區。



2019 年 2 月，騰訊以 1.5 億美元領投美版“貼吧”Reddit D 輪融資，此舉也被視作對其競爭對手——位元組跳動所發起的挑戰，因為 2016 年，位元組跳動前身今日頭條曾嘗試併購 Reddit 但並未成功。

除了投資海外文娛企業外，騰訊還投資了大量國內出海的文娛公司，如 NewsDog、快手等。總的來說，騰訊在文娛領域的投資不僅數量多、範圍廣，而且準確地抓住了行業熱點，深耕內容付費、自媒體、資訊 APP、社群等細分領域。

電商

與阿里不同，騰訊的電商投資主要集中在國內地區，在海外地區並不活躍，這或許與騰訊本身的關注重心有關。印度電商平臺 Flipkart 為騰訊在海外電商佈局的主力軍，而像 Lazada、Paytm、Daraz 等新興海外電商企業均被阿里巴巴收入囊中。

騰訊並未十分重視海外電商佈局還有一個原因，從目前該公司對電商領域的投資來看，主要是在蒐羅與微信平臺相關的電商專案，希望讓微信的社交電商內容電商成為新的賽道。

在近期公佈的一系列出海廠商榜單中可以發現，騰訊的排名依然領先，地位十分穩固。未來，騰訊恐怕不會停下對外投資的步履，而“目標放眼全球”也必然是該公司將長期投資的方向之一。而在 2019 年我們則需要關注兩點，騰訊是否會進一步將關注點轉向新興市場企業？投資賽道又是否會有大方向的變更？或許下半年的騰訊投資活動會透露些許線索。

作者：Valse來源：白鯨出海
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