Q2財報：百度AI破繭化蝶？

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頭部網際網路巨頭中，因為廣告業務更為依賴中小企業，百度受疫情的負面影響是最大的，受損失程度可能比美團還高。不過在疫情得到有效控制的二季度，百度算是恢復了一些元氣。

8月14日，百度公佈了截至2020年6月30日的二季度財務報告。財報資料顯示，二季度百度實現營收260.3億元，同比下降1%；歸屬於百度的淨利潤為36億元，同比增長48%。營收表現趨於穩定，淨利潤大幅上漲，經歷過疫情考驗的百度正在快速恢復。

百度核心業務明顯復甦

相比充滿挑戰的一季度，二季度百度核心業務已經進入了復甦正軌，實現營收189.3億元，環比增長24%。作為營收支柱，核心業務的快速復甦，成為帶動百度整體業務走出陰霾的主要動力。

更具體來看，百度的主要收入來源，線上營銷業務二季度收入為177億元，同比下降8%。雖然相比去年同期依然處於收入下滑狀態，但是降幅相比一季度的19%已經大幅收窄。這說明百度的廣告業務正在加速擺脫疫情帶來的負面影響。

之所以能夠做到這一點，主要是受益於兩大利好：

其一，疫情反覆之虞尚存，但百度廣告業務面臨的巨集觀環境已經大為改善。隨著政府“六穩”“六保”工作的穩步落實，很多中小企業加速走出疫情帶來的陰霾。受益於此，百度廣告主要客戶群體的需求開始逐漸恢復。

其二，AI技術驅動下，百度移動生態和營銷雲平臺迅速取得進展。近兩年百度在不斷推進AI技術和其移動生態的深度結合，帶來的好處之一，就是個性化的廣告推薦大大提高了其廣告的效率和效果。而百度營銷雲的構建，可以很好地把百度的AI營銷能力賦能給其他營銷主體，這同樣可以為百度帶來可觀的收益。

總之，在內外合力之下，百度的廣告業務已經出現反彈，並且繼續成為百度整體業務穩步增長的重要動力。

營收結構發生深刻變化

不過關於百度的廣告業務乃至核心業務接下來的表現，其實百度自己並未報有太高的期待。在財報中，百度預計第三季度其核心業務營收將會同比下降7%到3%。也就是說，雖然百度的核心業務已經在疫情中逐漸復甦，但是下滑收縮的趨勢短期內仍難以扭轉。

這並不會令人過分意外，實際上就算沒有疫情的影響，百度最主要的廣告業務也已經形成了巨大的下滑慣性。從2019年第二季度起，百度的廣告業務收入就已經開始不斷萎縮。

 

廣告收入的不斷下滑，間接導致百度整體收入陷入停滯甚至是負增長狀態。這種情況當然對百度很不利，尤其令資本市場非常失望，於是為了提振投資者信心，百度又不斷投入大量資金回購股票，刺激股價。

當然，廣告收入的下滑對百度而言也並不單純只是壞事。線上營銷業務收入不斷下滑的同時，百度的其他收入始終保持著兩位數以上的增長。由此導致百度的營收結構發生了深刻變化，即廣告收入佔比顯著下降，而其他收入佔比呈上升趨勢。

這意味著百度正在逐漸擺脫對廣告收入的高度依賴。同樣意味著百度的其他業務，尤其是AI新業務正在高速增長。

百度的其他業務有4個非常重要的收入板塊，分別是愛奇藝的非廣告收入、DuerOS及相關智慧裝置收入、雲端計算和AI服務收入、自動駕駛Apollo業務收入。

其中除了愛奇藝相關收入之外，其他板塊都屬於百度的AI新業務。二季度除開愛奇藝會員收入的強勁增長，百度的雲端計算和智慧交通解決方案收入增長也為百度其他業務收入增長作出了突出貢獻。

這說明百度AI新業務已經開始貢獻越來越多的營收。李彥宏表示：“AI新業務收入在第二季度實現兩位數的同比增長，有望在未來幾年成為營收增長的重要動力。”也就是說，百度希望其AI新業務快速成長，儘快承擔起更多的營收任務。

青黃不接的百度，渴望用AI破圍

目前的百度，實際上正處於一種青黃不接的尷尬境地。

百度的營收支柱是廣告業務，錯失移動網際網路紅利之後，百度在網際網路廣告市場中先被阿里和騰訊趕超，又在位元組跳動的強勢崛起中市場份額被不斷擠壓。所以百度廣告收入持續下滑，營收結構劇烈變化，並不能說是出於百度自己的意願。

不管是主動還是被動，在廣告業務越來越靠不住的情況下，百度必須儘快尋求應對之法。目前百度作出的應對並不複雜，簡單歸納起來就是兩條：

第一，用AI技術賦能自身的移動生態。隨著這一動作的不斷推進，不僅百度自身移動生態被啟用，其在網際網路廣告市場中的競爭力也將得到顯著提升。從技術層面看，在以AI技術對抗AI技術的競爭中，百度沒理由會輸。

第二，持續推進AI新業務的商業化程式。對於AI技術的商業化，百度非常上心，甚至一度流傳起“百度 All in AI”的說法。經過近幾年的持續探索，百度目前在智慧語音互動、智慧雲服務、自動駕駛這三個方面都取得了比較顯著的成效。體現在具體業務上，就是搭載DuerOS的小度智慧音響登頂國內市場成為銷冠；百度智慧雲高速增長；Apollo在自動駕駛和智慧交通領域收穫頗豐。

在其他方面，愛奇藝近幾年也為百度的營收增長作出了突出貢獻。不過愛奇藝能 起到的也只是救急作用，已經陷入增長困局的愛奇藝未來很難再為百度作出更大的貢獻。

總之，百度掌握著國內領先的AI技術，也是國內目前從AI的基礎層到技術層再到應用層覆蓋領域最廣的科技巨頭，領先的AI技術就是百度最大的優勢。百度想要徹底打破當前的窘境，最好的辦法就是儘快把AI技術優勢進行商業化變現。

AI商業化是否已經撥雲見日？

2019年初，李彥宏發出一封內部信，他評價百度AI商業化的探索正在“撥雲見日”。

如今一年多時間過去，百度積極推動的AI商業化程式已經取得了不少成果。

不過具體到AI新業務的表現上，只能說現在依舊難堪大任，李彥宏只能謹慎的表示：“AI新業務有望在未來幾年成為營收增長的重要動力。”但AI新業務因為時間不足，發展尚不充分，並不能說明百度的AI商業化取得突破依舊遙遙無期。

從大環境來看，儘管疫情給百度的廣告業務造成了劇烈的衝擊。 但疫情 同時也為國內社會的數字化轉型按下了快進鍵，客觀上也會為人工智慧技術的市場普及掃除一些障礙。對於急於推進AI商業化的百度而言，這是求之不得的難得機會。具體到業務表現上，這同樣也是二季度百度智慧交通解決方案取得突破性新進展的客觀原因。

從巨集觀環境分析，百度AI商業化已經迎來了難得的發展機會。短期之內，如果百度能夠抓住機會實現AI業務的突破性發展。百度AI商業化才能算是真正地實現了撥雲見日。

文/金融外參記者程祥，公眾號ID：jrwaican

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