Blued：2019年入7.59億 超4900萬使用者 價值幾何
kbkd666發表於2020-06-28
隨著Blued母公司藍城兄弟提交招股書的訊息傳來，一個垂直社群領域的獨角獸開始從資本圈進入大眾視野。
圈外人士或許對這個APP並沒有太多認知，但僅從“國內最大”這幾個字眼來看，Blued在國內甚至是全球LGBTQ社群市場的成績都非常“可圈可點”。可以肯定的是，此次Blued交上招股書，不僅在展現了垂直領域的巨大價值，同時也為推動性少數人群的社會認知起到積極作用。
受益於更開放的文化，歐美最先出現了面向LGBTQ群體的社交平臺，其中上線最早的是2009年上線的Grindr，在Grindr帶動下，2010年又有Jack’d 、Scruff等新產品出現。國內的Blued則是在2012年上線，2015年正式開啟了國際化佈局，同樣也是較早進入這一領域的產品，因此具備一定先發優勢。
Grindr在2016年被崑崙萬維收購，2019年宣佈啟動上市計劃，而Blued也在此時傳出了要籌備登陸美股的訊息。全球LGBTQ人群爭奪戰一時之間變成了中國玩家的競賽，行業內外都在觀望誰將成為行業內第一股。
但在今年，行業格局又出現了變化。3月份崑崙萬維周亞輝被迫出售了Grindr，打亂了上市計劃。3個月後Blued就遞交了招股書，毫無疑問，Blued已經拔得頭籌。
Blued的前身為2000年創辦的淡藍網，2012年移動網際網路高速發展，淡藍網從論壇轉變為移動端應用Blued，成功從PC時代邁入移動網際網路時代。在之後的幾年裡，Blued穩紮穩打，順利獲得多輪融資。2016年，Blued踩著移動直播風口推出了直播業務，由此直播業務成為了營收最強支柱，Blued也因此順利進入商業化階段。
2015年，Blued開始從國內走向海外市場，最初從東南亞啟動，後逐步覆蓋了整個亞洲地區，耿樂也曾在採訪中信心百倍地稱“要率先搶灘亞洲市場，成為當地的NO.1”。而從2018年開始，Blued走出了亞洲。
可以看出，無論從PC轉型移動，還是從本土走向國際，在20年時間裡，Blued踩中了每一次轉型升級的機遇，在同類產品漸次倒下、政策不斷變化的環境下得以“穿越週期”。
已經成為垂直領域獨角獸的Blued，為自己構築了堅固的壁壘。
首先，Blued的先發優勢不容小覷。由於LGBTQ人群的社交圈小、可選擇應用較少，因此他們對已開始使用的產品會有較強粘性，這使得在同性社交領域，產品具備先發優勢極為重要。較早入局並不斷完善產品，往往就能形成壁壘。
其次，Blued目前已佈局直播、社交、醫療健康等多元業務，具備整合多種服務、提供解決方案的能力。對較早入局的玩家而言，多元化業務佈局可以滿足使用者包括社交、娛樂、購物、醫療在內的多種需求，這就使得使用者對於該產品的粘性更強，使用頻率、時長和使用者留存率都會更高。
另外，Blued自創立之初即投身公益專案，這也是其快速發展過程中，不容忽視的特點之一。
2008年，Blued母公司藍城兄弟成立了獨立公益品牌“淡藍公益”，服務範圍涵蓋HIV檢測諮詢、感染者關懷、網際網路干預等等；隨後在2011年成立“淡藍快樂檢測室”，在全國多個城市開設監測點，免費提供HIV免費檢測與諮詢服務。Blued與各級政府、社群、組織和國際機構都展開過合作，利用網際網路開展HIV防控的優勢，取得了可觀的社會效益，並充分體現了企業的社會責任感，Blued也因此受到了海內外主流媒體的廣泛認可。
整體來看，深耕垂直領域的Blued已經構築了其在垂直領域的競爭優勢，而網際網路的馬太效應決定了Blued會進一步陪伴垂直人群成長，為LGBTQ群體提供“全生命週期服務”，並享受到更多紅利。
招股書中披露的資料是Blued所獲成績的最佳證明：目前Blued在全球210多個國家和地區擁有超過4900萬的註冊使用者，2020年第二季度的平均月活達600萬，海外月活使用者佔比已達49%以上。
與此同時，Blued的平均月活數已是同行業第二名的6倍，平均日活是國內同行業第二名的近7倍，在印度、韓國、泰國和越南，Blued也是當地最大的線上LGBTQ社群。
另外，據Frost & Sullivan報告資料顯示，Blued2019年的活躍使用者平均每天停留時長超過60分鐘，活躍使用者平均每天開啟次數超過16次，活躍使用者平均次月留存率達71.0%，直播服務業務ARPPU達2059元，足可見其使用者粘性和付費能力之強。
當前，藍城兄弟的營收來源主要包括直播、會員、廣告以及其他服務這四項業務，其他服務板塊包括醫療健康、家庭計劃相關商品銷售和服務。據招股書顯示：
- 2018、2019年Blued的直播收入分別為4.6 億元、6.7億元，分別佔總營收的91.3%、88.5%，2020年一季度直播收入為1.8億元，較去年同期增長31.9%；
- 2018、2019年Blued的會員服務收入分別為471.7萬元、3673.8萬元，分別佔總營收的0.9%、4.8%，2020年一季度會員服務收入為1501.3萬元，同比增長390.6%；
- 2018、2019年Blued的廣告服務收入分別為3292萬元、3538.4萬元，分別佔總營收的6.6%、4.7%，2020年一季度廣告服務收入為559.6萬元，同比增長13.1%；
- 2018、2019年Blued的其他服務收入分別為587.7萬元、1535.5萬元，分別佔總營收的1.2%、2.0%，2020年一季度其他服務收入為722.1萬元，同比漲幅達560.1%。
從以上資料可以清晰看出，直播服務是Blued當下第一大營收來源，佔比在八成以上，同時，會員服務和其他服務業務的漲幅明顯。
直播業務佔比過大為Blued帶來一些質疑，但從招股書披露的資訊來看，更多的隱藏資訊值得注意。
首先，從營收構成能夠看出，Blued直播業務收入佔比呈下降趨勢，而會員服務和其他服務兩個板塊在2019年同比增長分別為678.8%和161.2%，收入漲幅非常明顯。
其他業務中，尤為值得關注的是醫療健康、家庭計劃相關商品銷售和服務。
得益於十多年在HIV防治、檢測方面的深度參與，藍城兄弟在面向LGBTQ人群的醫療健康、家庭計劃等相關商品銷售和服務方面逐漸形成獨特優勢，2019年，藍城兄弟推出了獨立健康服務品牌“荷爾健康”，為LGBTQ群體提供抗HIV相關藥物和諮詢服務，以及與男性健康有關的其他服務。
據藍城兄弟官方資料顯示，從2019年4月到2020年3月，健康相關服務的交易總額增長已超過150%。而隨著這一群體在社會中的認可度不斷提升，Blued提供的“全生命週期”服務在未來的增長空間還會更大，可能成為新增長點。
總營收上Blued呈增長態勢：2019年為7.59億元，與2018年相比增長51.4%；
同時，LGBTQ人群付費意願較強。今年一季度Blued的直播服務付費使用者同比漲幅為29.9%，並且直播服務業務的ARPPU高達2059元，同比增長61%，其業務持續增長背後使用者的付費意願之高可見一斑。
而在直播已經能夠起到支撐作用的背景下，公司也會有更多資金去加強社群運營以及新技術、新功能的研發，從而其他業務板塊營收。
因此，如果將Blued放置在整個社交行業領域裡，其業務構成其實是和陌陌極為相似的。
陌陌同樣是在2016年趕上了直播風口的玩家，依靠著做社交積累的巨大流量，使直播成為了陌陌的“第二曲線”，並因此穩定的保持著盈利狀態。目前，陌陌的會員增值業務也處於穩步上升的狀態下，其直播業務收入佔比達七成，也依然是其支柱型業務。
和陌陌一樣，Blued的會員服務業務和其他業務也仍有較大增長空間。
對於Blued而言，LGBTQ人群對平臺的粘性和付費意願都較強，當平臺將更多精力放在開發新技術和新功能、提升使用者體驗以及社群的運營後，使用者對於產品的依賴性則會更強，同時覆蓋社交、娛樂等多方面的服務也會進一步提升使用者的付費能力。
另外，亞洲市場為Blued當前的主要市場，隨著歐美等海外市場繼續擴充，Blued在海外業務上的收入還有很大擴充空間。
整體來看，支撐Blued發展的“粉紅經濟”想象空間巨大。
據沙利文統計分析，截至 2018年，全球LGBTQ群體人數超過4.5億，亞洲地區LGBTQ人數約為3.0 億。從2014年到 2018年，LGBTQ群體在18-24歲和25-34歲年齡段比例分別增長0.7%和0.4%，明顯高於其他年齡段，同時與泛人群相比，LGBTQ群體中高學歷人群佔比更高，這一現象也說明更多高學歷、年輕的人群對自身性取向認可度更高，而這一群體也正好是消費主力軍。
較少的家庭花銷、渴望獲得社會認同感以及逐漸主流化的消費文化，都使得粉紅經濟成為了一座“金礦”，Blued此時就站在金礦的入口。而在其加快海外擴張步伐，並在未來順利拿下“第一股”的頭銜後，能否看到一個可期待、高成長的獨角獸，值得行業內外的持續關注。
