中郵消費金融股東生變，拉卡拉退出

來源 | 鐳射財經（leishecaijing）

「鐳射財經」獲悉，拉卡拉已退出中郵消費金融股東序列，其所持股份被中郵消費金融第二大股東星展銀行收購。該股權變更事項在中郵消費金融2022年度資訊披露中得到了印證。

根據資訊披露內容，截至2022年末，中郵消費金融全部股東從七位減少至六位，分別是郵儲銀行（70.5%）、星展銀行（16.667%）、廣東三正（4.5%）、渤海信託（3.666%）、廣百股份（3.5%）、海印股份（1.167%）。

其中，星展銀行收購了拉卡拉所持中郵消費金融5000萬股權，持股比例由原來的15%增至16.667%。這項收購已經完成資金交割，但還未完成工商變更。

知情人士透露，拉卡拉退出消金投資，可能主要基於壓縮金融業務的考慮，結合監管對支付公司迴歸主業的導向，拉卡拉旗下的小貸等類金融業務也將繼續收縮。目前，拉卡拉尚持有三張小貸牌照，前不久廣州拉卡拉網路小貸已將註冊資本從10億元減至2億元。

就在股東發生變動之際，中郵消費金融業績猛然下滑，甚至出現了增收不增利的情況。資料顯示，中郵消費金融2022年實現營業收入60.48億元，同比增長6.37%；實現淨利潤4.43億元，同比下滑63.95%。

相比之下，過往三年的營收利潤維持正向增長。2019年-2021年，中郵消費金融分別實現營業收入37.25億元、48.63億元、56.86億元，淨利潤分別為3.49億元、4.02億元、12.29億元。

業績大幅回撤背後，中郵消費金融盈利指標走弱。中郵消費金融2022年營業淨利率下跌至7.32%，處於行業較低水平，而2021年營業淨利率為22%，位居行業前列。一般消費金融公司淨利率下滑，意味著盈利能力相對較弱，收入可能被較高的信用減值損失或運營成本抵消。

接近中郵消費金融的人士表示，中郵消費金融利潤不及同期，可能由職場費用、面籤設定以及逾期問題所致。“職場人員數量增加，場地擴大，裝置費用增加，導致公司成本上升，此外，客戶逾期也會對利潤造成衝擊。”

截至2022年末，中郵消費金融設有16個省級營銷中心。中郵消費金融的線下業務模式分為直營和代理，去年其加強渠道結構調整，加大自營線下業務擴充。

另外，有從業者稱中郵消費金融去年線下業務明顯變得更難做，授信卡得很嚴格，可能是資金緊張的原因。從中郵消金資本充足指標看，其已經接近監管紅線標準，資產擴張受限。

資產方面，隨著發放貸款規模逐年增加，中郵消費金融總資產也從2019年末的311.72億元增長至2022年495.53億元，淨資產53.87億元。雖然依靠利潤留存，資產淨額逐年增加，但沒有增資補充，資本充足水平已處於較低水平。

資料顯示，中郵消費金融2022年核心一級資本充足率9.54%，一級資本充足率9.54%，資本充足率10.51%；2021年資本充足率11.54%，核心一級資本、一級資本充足率10.56%。相比之下，2022年資本充足水平進一步降低。

根據商業銀行資本管理辦法，消費金融公司遵循非系統性重要商業銀行監管指標，資本充足率紅線為10.5%，一級資本充足率紅線8.5%，核心一級資本充足率紅線7.5%。參照監管指標，中郵消費金融若要擴充表內業務，就必須儘快進行增資。

為了應對資本不足問題，中郵消費金融透過助貸、聯合貸的方式做多表外業務。如其與微眾銀行合作聯合貸，2022年微眾銀行渠道放款金額超52億元，貸款餘額10.91億元。

而從整個消金行業來看，定價走低、獲客成本攀升也成是影響中郵消金業績的重要因素。

去年，中郵消費金融再次調整貸款利率，定價下限降低，上限控制在24%以內。非迴圈額度產品（一次性額度）的利率調整為7.2%-23.6%，此前該產品利率下限為14.04%；迴圈額度類產品年利率區間為10.8%-23.76%，此前為14.04%-23.76%。

中郵消費金融稱，公司去年根據監管指導要求，持續降低產品利率，讓利消費者，貸款綜合定價較上年度下降1.55個百分點。貸款定價下滑意味著息差收窄，而消費金融公司營收主要來源於利息收入，因此會對業績產生一定影響。

獲客方面，中郵消費金融助貸獲客、代理獲客、母行獲客、廣告投放均需支付較高的獲客費用。如母行獲客渠道，中郵消費金融按照年日均貸款正常類餘額的2%向郵儲銀行支付引薦服務費；線上渠道獲客按CPS結算，費用為成交金額的3%。

定價和獲客壓力，讓中郵消費金融不得不將目光瞄向優質資產。中郵消費金融表示，2022年著力推進業務轉型，大力發展優質受薪和自僱客群，積極探索擴充優質公積金客群、貨車司機、用車客群、靈活用工等客群等。

除了以往的業主貸、加郵貸等面向優質客群的產品，中郵消費金融還推出小微產品。中郵消費金融小微產品主要面向自僱客群，與郵政合作從收單商戶場景切入。

客群上移則為中郵消費金融實現價降量升創造了可能。