英偉達市值一週蒸發4060億美元，AI時代「賣鏟人」怎麼就不香了？
机器之心發表於2024-09-08
一個是創下巡演紀錄的泰勒・斯威夫特，一個是人工智慧時代的「賣鏟人」英偉達。英偉達也確實不負眾望，8 月底出爐的 2024 年第二季度財報，成績相當亮眼。財報顯示，英偉達在該季度收入 300.4 億美元，高於去年同期的 135.1 億美元，超出了普遍預期的 207.5 億美元。淨利潤達到了 166 億美元，比去年同期增長了 152%。然而，逆天的業績並未帶來股價的狂飆，而是再三暴跌。8 月 29 日，英偉達交出「炸裂」財報後，盤後交易下跌 8%，市值一夜之間蒸發 1476 億美元。9 月 3 日，英偉達股價再次暴跌 9.53%，蒸發了 2790 億美元，相當於近 3 個 OpenAI 的估值。本週，英偉達公司市值蒸發了約 4060 億美元，讓關鍵股指承壓，同時也讓人工智慧「泡沫」的論調再一次甚囂塵上。作為全球最大的人工智慧晶片製造商，英偉達在過去兩週內市值縮水了五分之一。對於這家價值 2.5 萬億美元的巨頭來說，這些跌幅也向投資者展示了一個更為緊迫的問題：它的波動性現在遠遠超過了谷歌、蘋果、微軟、Meta 等美股六巨頭，甚至讓上躥下跳的比特幣，都顯得平靜了許多。過去 30 個交易日，英偉達的股價在 90.69 美元和 131.26 美元之間波動，週二更是創下了市值蒸發的紀錄。這種劇烈波動使其 30 天實際波動率上升到了大約 80。大約是微軟公司的四倍，是比特幣的兩倍，甚至高於像唐納德・川普的媒體公司和埃隆・馬斯克的特斯拉公司這樣的熱門股票。據彭博社資料顯示，這次下跌使得英偉達經歷了兩年來最糟糕的兩週。英偉達釋出了對第三季度的業績預測，營收約為 325 億美元，同比增長僅有 79%。這雖然高於分析師平均預計的 317 億美元，但遠低於市場對英偉達三季度營收的最高預期達到了 379 億美元。這樣疲軟的業績預測無疑打擊了投資者的熱情。投資者們也不禁懷疑，AI 的爆炸式增長是否正在削弱，晶片需求是否難以維持在一穩定值。博通公司還發布了令人失望的銷售預測，這更增加了悲觀情緒。「你現在正處於一個極其複雜的市場環境中，」Wayve Capital Management LLC 的首席策略師 Rhys Williams 表示。他進一步指出，儘管人工智慧領域的交易尚處於初期階段，但「市場的底兒在哪裡，真沒人能說得準。」Blackwell 晶片的產量一時跟不上需求，延遲的訊息也讓投資者們更加擔心。黃仁勳在財報釋出後的訪談中說到預計第四季度開始發貨，也會大幅提升產量，預計 Blackwell 在第四季度將創收數十億美元。但如此樂觀的說辭，投資者們似乎並不買賬。 影片連結：https://www.youtube.com/watch?v=pcuwZ8zk2ng英偉達在人工智慧晶片市場中穩居王座 —— 資料顯示，它在 AI 訓練晶片市場的份額高達 70% 到 95%，這足以證明其產品在這個飛速發展的領域中的不可替代性。多年來，英偉達在 GPU 和 CUDA 上的投入讓它構建了一個難以撼動的生態系統，宛如一道深不可測的護城河，競爭對手想追趕幾乎是不可能的事。英偉達不僅僅是銷售硬體，還透過提供定製的軟體生態系統，確保客戶在使用其硬體時獲得最大化的效能和功能。 然而，正是這種「軟硬一體」的銷售策略，讓英偉達引來了反壟斷調查的關注。https://www.businessinsider.com/elizabeth-warren-backs-justice-department-nvidia-antitrust-investigation-2024-9儘管近期股價下跌，但英偉達今年依然給投資者帶來了豐厚的回報。今年英偉達股價仍然上漲超過 100%，市值增加了 1.3 萬億美元。華爾街普遍認為，隨著公司加快構建與人工智慧相關的基礎設施，英偉達仍然處於有利位置，這一過程預計將至少持續幾個季度。微軟、Meta、Alphabet 和亞馬遜這些大客戶，佔了英偉達四成以上的營收。英偉達上週的「成績單」，證實了市場的樂觀預期。收入翻了一番多，超出了預期，調整後的收益也是如此。該公司還給出了超出分析師共識的收入預測，儘管它沒達到最高預期。這份成績單，讓習慣了驚喜的市場參與者感到失望。同時，這也加深了對人工智慧長期投資前景的疑慮。這些情況表明，隨著投資者逐漸理解人工智慧的發展，英偉達和其他晶片製造商的股價波動可能會持續。對於想要長期投資的基金經理來說，這可能是個不錯的買入機會。「對長期投資者來說，現在是逐步建倉的好時機，」Wayve Capital 的 Williams 說，「如果今天有人給我新資金，我會毫不猶豫地買進一些人工智慧相關股票。」https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-09-06/nvidia-s-400-billion-tumble-this-week-makes-bitcoin-look-calm?srnd=phx-technology