核心發現
  • 2022 年 2 月，共計 21 家中國企業在 A 股、港股以及美股成功 IPO，全球市場 IPO 數量規模均有所回落
  • VC/PE 機構 IPO 滲透率為 80.95%，主要集中在製造業和醫療健康熱門投資領域；VC/PE 機構 IPO 退出賬面回報大幅下降
  • 募資規模前十大 IPO 專案均在 7 億元以上，佔 2 月整體募資 80.51%。華蘭疫苗當日市值近 281.21 億元，位居榜首
第一部分
中國企業 IPO 分市場分析
2022 年 2 月，共計有 21 家中國企業在 A 股、港股以及美股成功 IPO，募資總額 235 億元；本月 IPO 募資規模 TOP5 企業依次為三元生物、大族數控、華蘭疫苗、東微半導、中觸媒；IPO 集中行業為製造業、醫療健康；IPO 集中地域為江蘇、上海、廣東。

圖 1 2022 年 2 月 IPO 概覽

▼全球市場中企 IPO 數量規模均有所回落
2022 年 2 月，共計 21 家中國企業在 A 股、港股以及美股成功 IPO，IPO 數量同比下降 47.5%，環比下降 40%；募資總額 235 億元，IPO 規模同比下降 67.54%，環比下降 78.77%。A 股市場—本月內地成為全球資本市場中 IPO 募資規模最大市場，佔本月全球 IPO 募資規模的 87.56% ；港股市場—本月中國企業香港 IPO 數量 3 家，其中 “中國農村商業數字化龍頭企業第一股” 匯通達上市；美股市場—近半年來首隻中概股 IPO。

圖 2 2021 年 2 月 – 2022 年 2 月全球市場中企 IPO 規模及數量

表 1 2022 年 2 月各交易板塊 IPO 數量及規模統計

▼A 股市場 IPO 規模大幅降低
2022 年 2 月，共計 17 家中國企業在滬深和北交所三市 IPO，IPO 數量同比下降 39.29%，環比下降 45.16%；募資金額共計 206 億元，IPO 規模同比下降 10.04%，環比下降 80.57%。在本月 A 股市場募資規模 TOP5 中，創業板佔據 3 席。

本月中國證券監督管理委員會稽核通過科創板 IPO 註冊 13 家，終止稽核 0 家，截至 2 月，科創板上市企業數量累計達到 458 家。

本月有 24 只新股上會（包括創業板 9 只，科創板 8 只），其中 21 只已稽核通過（包括科創板 8 只，創業板 7 只），3 只上會未通過。新股上會率為 87.5%。

圖 3 2021 年 2 月 – 2022 年 2 月 A 股市場中企 IPO 規模及數量

表 2 2022 年 2 月中企 A 股市場募資 TOP5

▼港股市場 IPO 專案輸出穩定
2022 年 2 月，有 3 家中國企業在香港 IPO，均在主機板上市，醫療健康類企業表現亮眼佔據 2 席，IPO 數量同比下降 57.14%；募資金額共計 27 億元，IPO 規模同比下降 94.13%，環比下降 45.55%。

其中，備受關注的 “中國農村商業數字化龍頭企業第一股” 匯通達（09878.HK）在 2 月 18 日掛牌上市，以 18.02 億元的募資總額佔據港交所榜首；粉筆科技、Keep、楊國福等內地明星企業均衝刺港交所。

圖 4 2021 年 2 月 – 2022 年 2 月港股市場中企 IPO 規模及數量

表 3 2022 年 2 月中企港股市場募資情況

▼美股市場中企 IPO 破冰
2022 年 2 月，中企在美國資本市場 IPO 的數量為 1，美華國際（MHUA.NASDAQ）於 2 月 16 日登入納斯達克全球市場，成為 “中國醫療耗材美股上市第一股”，募資金額為 2.28 億元，打破了自美國金融監管部門收緊對中概股的上市申請審查以來近半年來沒有中概股上市的僵局，成為 2022 年登陸美股的第一家中概股企業。

圖 5 2021 年 2 月 – 2022 年 2 月美股市場中企 IPO 規模及數量

第二部分：中國企業 IPO 退出分析
▼VC/PE 機構 IPO 退出賬面回報下降
2022 年 2 月，共 17 傢俱有 VC/PE 背景的中企實現上市，VC/PE 機構 IPO 滲透率為 80.95%，其中，港交所、上交所主機板和深交所主機板 VC/PE 機構 IPO 滲透率均為 100%。本月 VC/PE 機構 IPO 賬面退出回報規模為 226 億元，環比下降 75.98%，主要集中製造業、醫療健康、汽車行業等熱門投資領域。平均賬面回報率有所降低，環比下降 25.39%。

表 4 2022 年 2 月 IPO 交易板塊退出分析

圖 6 2021 年 2 月 – 2022 年 2 月 VC/PE 機構 IPO 退出賬面回報

表 5 2022 年 2 月 VC/PE 機構背景企業 IPO 一覽表

第三部分、中國企業 IPO 行業及地域分析
▼製造業股 IPO 規模數量位居榜首
2022 年 2 月，製造業、醫療健康、IT 及資訊化類公司 IPO 募資位居前三，佔據各行業募資總額的 74.42%，其中，本月製造業有 8 家企業 IPO，募資規模 98.18 億元，成為本月 IPO 數量和規模最大行業；醫療健康股表現優異，以 42.73 億元的募資金額位居第二。

圖 7 2022 年 2 月 IPO 專案行業分佈

表 6 2022 年 2 月 IPO 重點行業細分領域統計

▼江蘇地區 IPO 最吸金
2022 年 2 月，江蘇地區中企 IPO 數量為 6 家，IPO 數量位於榜首，上海、廣東緊隨其後；同時江蘇中企 IPO 規模達 67.52 億元，佔本月 IPO 募資總額的 28.71%，位居首位，江西、上海分別排名第二和第三。

圖 8 2022 年 2 月中企 IPO 數量及募資規模地區分佈

注：IPO 數量分佈比例（左）以及規模比例（右）相加總和均不為 “1” 系四捨五入所致

表 7 2022 年 2 月中企 IPO 數量及募資規模地區分佈表

第四部分、中國企業 IPO重點案例
2022 年 2 月，募資規模前十大 IPO 專案均在 7 億元以上，佔 2 月整體募資 80.51%，主要集中在製造業和醫療健康行業。IPO 當日市值前十大 IPO 專案中，華蘭疫苗以 281.21 億元市值位居榜首。
▼中企 IPO 規模及當日市值 TOP10
下表為 2022 年 2 月中企 IPO 募資規模 TOP10。

表 8 2022 年 2 月中企 IPO 規模 TOP10

表 9 2022 年 2 月中企 IPO 當日市值 TOP10

▼重點案例：樂普生物
第五部分、政策熱點回顧
2 月 25 日，為適應註冊制改革和常態化退市的要求，進一步完善上市公司退市後監管工作，營造 “有進有出，能進能出” 的良好生態，促進資本市場健康穩定發展，根據《公司法》《證券法》等有關規定，中國證監會起草了《關於完善上市公司退市後監管工作的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)，並向社會公開徵求意見。

《指導意見》立足於落實《證券法》要求，保護投資者合法權益，更好保障常態化退市平穩實施，依託現有的代辦股份轉讓系統作為退市板塊，按照 “順暢銜接、適度監管、防範風險、形成合力” 的原則，對目前實踐中存在的堵點、風險點進行優化完善，推動形成一套符合退市板塊功能定位、適合退市公司特點的制度安排。主要包括：一是強化退市程式銜接，暢通交易所退出機制，完善主辦券商承接安排，簡化確權登記程式，優化退市板塊掛牌流程，推動退市公司平穩順暢進入退市板塊；二是優化退市公司持續監管制度，從退市公司實際情況出發，合理設定資訊披露和公司治理要求，建立差異化的監管機制，提升監管精準性、適應性；三是健全風險防範機制，加強投資者適當性管理，引導不具備持續經營能力的企業通過市場化途徑退出市場，促進風險收斂和逐步出清；四是完善退市公司監管體制，構建職責清晰、協同高效的監管機制，強化各方分工協作和統籌協調，形成有效的監管合力。

來自： 超越J曲線