中國銀行：中國上市公司創始人財富價值管理白皮書（附下載）

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《白皮書》顯示，企業家不僅關注家庭財富，追求企業發展，還更加積極地融入社會發展，承擔社會責任。從結構上看，企業股權是企業家家庭財富的主要表現形式，這也造就了家庭、企業和社會三個層面上都更加鮮明的財富管理需求。面對企業家客群，私人銀行不僅應關注其家庭全生命週期需求，還需要統籌考慮家庭和企業全生命週期，提供一攬子財富規劃。

訪談300位上市公司創始人

2021年，中國銀行進一步聚焦上市公司創始人群體，對超過300位上市公司創始人進行問卷調查和深度訪談。通過“家庭—企業—社會三維角色”分析框架，近距離解讀企業家品格內涵，探尋財富的價值所在，為企業家財富價值管理提供更多的思考和啟迪，幫助財富管理機構更好地以金融力量引導價值創造。

《白皮書》提到，提高信譽是上市第一動力。44.52%的受訪創始人表示，提高企業信譽和形象是上市最主要的動力，第二位才是融資需求（31.16%）。76.71%的受訪創始人認為上市成功提高了企業品牌形象。信譽和認可度的提高對於企業至關重要，上市促使企業執行更合規，透明度更高，更易獲得投資者和合作者的信任支援。

《白皮書》提到，穩健安全是財富管理的首要目標。調研發現，79.79%的受訪創始人認為資產穩定增值是首要的財富管理目標。安全性是受訪創始人在投資決策中最顯著的投資偏好。60.96%的受訪創始人青睞安全性高的投資標的。注重安全不等於不能承受風險，而是投資風險可控。這也解釋了為什麼受訪創始人在重視安全性的同時，樂於投資自己熟悉的行業。

調研發現，不同年齡層創始人的投資偏好略有差異。年輕受訪創始人對收益性和安全性的關注相對均衡，年長受訪創始人更關注安全性。40歲以下的受訪創始人對收益性和安全性的關注度均較高。隨著年齡增長，受訪創始人對安全性的訴求明顯提升，77.42%的60歲以上受訪創始人關注投資的安全性。

《白皮書》提到，上市公司股權是財富的主要形式。上市公司股權市值在創始人總資產中佔比超九成。雖然上市公司市值在變現前不是創始人的可投資資產，但實際上構成了創始人家庭財富的主要部分，成為未來可投資資產。

資產配置立足“穩中求進”

創始人對上市公司經營有信心，願意長期持有股權，理性對待減持。調研發現，70.89%的受訪創始人在上市後沒有減持過股份；在不足三成的減持者中，有54.12%的減持比例在5%以下，且減持的主要原因是應對自身流動資金需求。72.26%的受訪創始人表示，不會因公司業績表現和股價波動而增持或減持。創始人長期持有上市公司股權有利於上市公司股價穩定，也有利於一以貫之執行公司長期戰略，實現公司可持續發展。

調研發現，72.95%的受訪創始人積極參與一級市場股權投資。考慮到受訪創始人資產高度集中於上市公司股權，投資其他股權時也需要關注行業風險分散。股權投資期限偏短，可接受的股權投資期限以3-5年為主，隨著投資規模擴大，期限相應延長。

資產配置立足穩中求進。受訪創始人在直接股權投資之外，也十分注重配置金融資產以平衡風險，願意通過金融工具投資股權和權益類產品，分享經濟發展紅利。

注重配置固收及保障類資產。創始人的資產組合中固收及保障類資產配置比例最高，達到其總資產的40.49%，而其中現金、存款及固收類產品佔比過半。同時，創始人積極參與權益及股權類投資，配置權益及股權類產品比例僅次於固收和保障類。

不過，調研發現，僅11.30% 的受訪創始人會在50歲之前進行壽險規劃，47.60%的受訪創始人至今尚未開始規劃。這意味著，創始人是家庭財富最主要的創造者，但創始人業先於家，全情投入企業，而對自身和家庭風險管理不足。同時，創始人對家庭風險的保障安排也不夠充分，資產配置中保險比例偏低。調研發現，受訪創始人資產配置中保險佔比僅為4.53%。其中，60 歲以上受訪創始人配置保險的比例較低，僅為3.51%；31-40歲的受訪創始人對保險的認知度最高，但也只有5.30%。