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報告從產業角度出發，基於大量草根調研和高頻資料跟蹤，對當前商業模式和 長期需求空間進行定性和定量測算。深度思考網際網路巨頭搶跑背後的意義和決 心，對市場焦點和競爭走向加以推演。總結來看，預計社群團購將掀起一場適 合在全國複製推廣的“普惠式”零售革命，有望承載家庭日常性消費的核心流量入口之一。
電商增長第三極，始於生鮮、終於零售。隨著線上化率提升，便攜、新鮮、平價 的生活體驗將成為家庭消費的首選。社群團購定位次日達短距社交電商，基於買 菜做飯和食雜零售消費場景，以剛需、高頻的生鮮品類為切入口為使用者提供極致 價效比的商品和服務，大幅降低低線城市乃至全國鄉鎮、村一級市場消費者的需 求門檻。平臺通過集單來擴大采購端規模效應，通過構建完整流通鏈路將上游供 應商與下游團長進行串聯，利用最後一公里自提降低每單履約成本，長期來看是 能夠實現有質量的規模化擴張的電商增長第三極。
去庫存、高週轉，重塑流通渠道格局。社群團購模式打破了傳統的商品流通鏈路， 將原本流通渠道的多層分銷體系重構成為“平臺供應商-團長提貨點-使用者”的全 新鏈路格局。平臺積累的海量訂單擴大了上游採購能力，實現了穩定、優質、低 價商品供貨；通過去庫存降低了損耗，充分拉動了廠商、經銷商、生鮮批發商的 動銷率，壓縮結算週期並提高了上游的資金週轉效率，充分讓利消費者形成終端 價格優勢。次日達模式擴大了商品的適銷性，因此判斷除生鮮外社群團購最主要 的機會將集中在高價效比的快消可食領域，為 C 端品牌化趨勢開啟機會視窗。
創新履約能力，高效社會化分工。社群團購“中心倉-網格倉-團長”的三級物流 體系重構了下沉市場基礎設施，相比傳統電商服務站點更加前置，物流鏈條更短 且成本更低（2019年圓通快遞單票成本約2.6元 vs 興盛優選單件履約成本0.95 元），是目前零售業態尤其是低線市場最貼近消費者的存在。通過撬動了大量社 會閒置資金和人員加入倉配體系中，以更加粗放的社會化管理和分工方式代替了 傳統零售門店的管理模式。社群團購的供應鏈柔性化管理空間較大，長期來看商 品側毛利率對標頭部連鎖超市，成本端優化邏輯高度近似於快遞和外賣業務，盈 利通路已基本得到驗證。我們認為平臺模式有能力在未來 3-5 年將下沉市場零售 需求較大比例遷移至線上，從根本上提高零售業的供應鏈效率。
現階段需求空間約 1.2-1.5 萬億，長看 10 倍擴容空間。基於城區+農村市場，在 維持當前品類結構情況下，保守預計 3-5 年需求空間可達 11918-14940 億，擴 容空間約 5-6 倍。按照 2025 年生鮮零售市場規模約 6 萬億的預測（CAGR 約為 5%），將推動生鮮線上化率水平由目前約 5%提升至約 12.5%。平臺若能實現 SKU 擴充套件至生鮮、快消、日用品、服裝、電子產品等全品類商品，將有能力進化 成以社群為中心的綜合電商平臺，由服務團長等 B 端人群向更多 C 端消費場景 迭代，長期來看向 5 萬億的食雜電商零售市場進行滲透具備邏輯支撐，核心取決 於電商化過程中的物流效率和供應鏈能力。
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