目前來看，新冠肺炎疫情全球蔓延，這對中國經濟的影響比市場預期得要深遠，未來的2個季度內，中國經濟依然充滿挑戰。

具體來說，新冠肺炎疫情將在未來1-2個季度內，從總需求和總供給兩個方面直接改變中國經濟的巨集觀環境，既包括疫情的客觀影響，如社會零售總需求下降、投資放緩、CPI 波動、進出口萎縮等；也包括各方採取應對措施後對大環境的改變，包括企業融資環境（貨幣政策）、稅費環境（財政政策）等。

2020年一季度，中國經濟負增長概率加大，這從消費、投資、生產等全方面的資料能夠窺見。近期雖然向更好的方向變化，但受到日益蔓延的全球疫情影響，未來的復甦前景仍存不確定性，外需也成為了未來經濟的最大不確定性。

本報告正是在巨大不確定性的背景下，試圖尋找確定性，並回答經濟增長目標、政策趨勢、資產價格走勢等當前關注較多的問題。

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本文由“蘇寧金融研究院”原創，作者為蘇寧金融研究院研究員陶金。