網際網路金融VS區塊鏈金融

區塊鏈是當下的熱門話題，一些網際網路創業企業專案如果不與區塊鏈搭上關係，都感覺沒有跟上時代潮流。因此， 不少國內外金融機構、商業機構都在想方設法利用區塊鏈技術在改進業務模式方面進行各種各樣的嘗試，而傳統金融機構也在積極佈局區塊鏈，探索區塊鏈技術可能 的使用方式。區塊鏈技術已經被視為下一代價值網際網路的基本協議之一，對全球金融體系所帶來的巨大影響是不容忽視的。

在網際網路金融普及的今天，會不會進入一個全新的時代，即智慧化的區塊鏈金融時代？區塊鏈金融的定義如何？區塊鏈金融與網際網路金融有什麼差異呢？

網際網路金融

隨著人類科學技術的不斷髮展，網際網路和金融之間已經產生了千絲萬縷的聯絡，二者已經深度融合，已經不再是兩個 相互隔離的領域。網際網路金融的概念也正是由此而生。隨著網際網路金融的不斷實踐和發展，逐漸成為我國金融界和IT界的熱門話題，越來越多的人開始認可網際網路 金融，而網際網路金融也給我們的生活帶來極大的影響。在國外，金融科技（Fintech）已經成為了一個熱點詞彙，金融科技主要是指網際網路企業或者高科技公 司藉助雲端計算、大資料、移動網際網路等新興技術來開展的低門檻金融服務。從表面上看，國外的金融科技和我國的網際網路金融是不完全相同的，但是從本質上看，二 者之間還是有一定的共同點的，即它們都是新的技術手段和傳統金融的結合。從這一角度來講，無論是國外還是國內，在網際網路金融發展的方向方面還是一致的。

金融成為現代經濟持續發展的基礎和核心，當前，金融對各領域的影響已經超過了以往任何一個時期。網際網路金融的 興起使得銀行、證券、保險等之外的其他電子商務公司和IT企業也參與到網際網路金融的創新過程中，從而誕生了更加豐富的網際網路金融商業模式。金融業與非金融 業之間的界限已經逐漸模糊。

網際網路金融與傳統金融相比，具有以下幾個方面的特點，如圖2-2所示。

1.傳統金融本質不變

網際網路的出現給金融業帶來的變化僅僅是形式和手段兩方面的變化，而不是內涵或本質發生改變。網際網路金融並不會改變金融的本質。

對於網際網路不會改變金融本質來講， 我們舉個簡單的例子：以電子商務與傳統生意之間的關係為例。電子商務並沒有改變交易的本質，而是藉助網際網路打破資訊不對稱，提升了交易的效率，降低了交易 成本。同樣，網際網路金融也是如此，改變的只是金融業發展的形式，從傳統的線下金融活動連線到網際網路上來完成，與傳統金融活動相比，很大程度上提升了金融業 的交易效率，而基於網際網路“免費”的特點，降低了交易成本。

圖2-2 網際網路金融PK區塊鏈金融

網際網路金融是新技術條件下金融手段的一種演化，並不會改變金融服務的內涵，主要表現為以下幾點。

（1）金融的核心功能不變。網際網路金融與傳統金融一樣，都是在不確定的環境中進行資源的時間和空間配置，並以此來服務實體經濟。

（2）網際網路金融不會改變股權、債權、保險、信託等金融契約的內涵。

（3）網際網路金融不會改變金融風險。這裡所指的金融風險包括市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險、聲譽風險、法律法規風險等。

2.資訊不對稱

這裡所講的資訊實際上就是金融活動中所產生的知識差，這個差別包括資訊的完整度和時間差。實際上，造成這種資訊不對稱的原因有兩個方面：一方面是資訊的傳播渠道，另一方面是個體之間處理資訊能力的差異。對於個體資訊處理能力的差異往往是客觀存在的，而隨著資訊傳播渠道的不斷進步，如網際網路的不斷普及，一直在降低資訊不對稱的程度。

金融存在的價值就是資金的融通。在金融領域，資訊不對稱是普遍存在的，如中央銀行和商業銀行之間的資訊不對 稱、金融服務的參與各方之間存在的資訊不對稱等。很多時候，這些資訊不對稱會給違規企業或銀行等帶來非法行為的漏洞，進而造成道德風險，例如，金融機構借 助自身資訊優勢違規經營、企業騙貸、銀行惜貸等。資訊不對稱往往會導致金融秩序混亂，並且還會降低市場的執行效率，加大金融風險。

3.中心化結構依然存在

對於傳統金融來講，其典型的特點就是結構中心化，而網際網路的出現推動了金融體系的重構，因此，在網際網路時代， 去中心化、去中介化成為一大趨勢。但是，從當前的發展現狀來講，網際網路金融的去中心化、去中介化還依然處於理論階段，也就是說，在實踐過程中依然缺乏能夠 實現去中心化的核心技術。這也就表明，當前網際網路金融的理念和商業前景已經得到了大眾的普遍接受，而在技術基礎方面依然沒有跟上理念的步伐。

基於當前的技術水平，金融業雖然在一定程度上擺脫了傳統的中心化機構，實現了更高的資訊透明度和效率，但是互 聯網金融服務的提供者由於受到技術的制約，使得去中心化沒有完全實現。更嚴重的是，有一些所謂的網際網路金融平臺，不但沒有完全實現去中心化，還缺乏傳統中 心化機構應有的信用保障和風控能力，進而導致嘗試這些平臺的消費者需要承擔更大的風險。

在我國，P2P跑路事件頻頻發生， 據權威機構調查資料顯示，我國僅2015年就出現了660家跑路的平臺，2016年1～2月就有約200家平臺跑路。跑路現象往往讓人深惡痛絕，與我國的 跑路情況相比，起步更早的美國P2P網貸，卻很少見到“捲款跑路”的現象。但是2016年5月，美國最大的P2P借貸平臺Lending Club因為出現內部違規操作而讓人震撼，其股價一週之內暴跌40%以上。這種因信用保障和風控能力缺失而導致的跑路現象，往往會給廣大消費者帶來非常慘 重的損失。

區塊鏈金融

傳統金融在一定的科學技術基礎上，呈現出更具有創新性的金融形態和模式，區塊鏈的出現也為金融的發展帶來了更加前沿的發展契機。“區塊鏈+金融”是對金融領域的空前顛覆和創新。

區塊鏈能夠給金融業帶來十分巨大的價值，主要體現在以下幾個方面。

1.降低成本、提升效率

（1）減少溝通成本。以證券交易為例，證券交易市場往往需要中央結算系統、證券公司、交易所和銀行等多方參與和協調，這樣就會造成成本過高的結果。然而，區塊鏈則可以通過多重簽名等技術實現一條龍服務，並且可以共享資訊，從而有效提升整個業務的協作效率。

（2）減少人工勞動，提高自動化程度。

（3）縮短結算週期。區塊鏈交易被確認的過程實際上就是清算、結算和審計的過程。

（4）儲存監管記錄和審計痕跡，為監管、審計等提供便利。

2.降低風險

（1）由於交易確認完成清算和結算，因此大大降低了交易對手的風險。

（2）區塊鏈使得交易過程數字化，並且進行了完整的記錄，能夠有效控制欺詐、手工輸入過程中的人為因素導致的操作風險。

（3）由於區塊鏈的分散式網路和共識機制的存在，也減少了金融企業受黑客攻擊等系統風險。

3.驅動新型商業模式的誕生

區塊鏈技術的特點就是能夠實現一些中心化模式下難以實現的商業模式。當前，在物聯網產業，已經有相關機構提出要使用區塊鏈技術去管理上百個物聯網裝置的身份、支付和維護任務。

4.推動去中心化

金融去中心化的動力來源於對技術的變革，去中心化可能會直接影響金融活動的規則，這種規則包含法律層面、商業 文化、金融文化等各個方面。要知道，金融中介的出現遭遇去中心化，去中心化有效解決了金融資訊的不對稱性，以及搜尋成本、匹配效率、交易費用等方面的問 題。區塊鏈推動金融區中心化，使得金融業的全新資訊匹配獲得了實現的可能。

區塊鏈金融的去中心化將會對金融業產生以下幾個方面的影響：

（1）區塊鏈的去中心化技術應用於金融領域，可以提高資源配置的效率；

（2）區塊鏈的去中心化技術對實體經濟有一定的影響，而且還會影響金融的發展方向，從而湧現出“小而美”的產業與企業形態，使得分散化、及時性、智慧化、合作共贏的新型金融服務的落實變得更加有必要；

（3）落實到制度層面，基於程式演算法等，打造出一整套具有開放性、透明性的公共“遊戲規則”。

區塊鏈金融是傳統金融網際網路化、智慧化的本質創新

金融機構存在的價值在於能夠使人們在價值交換的時候能夠降低成本，提高效率。對於價值網際網路來講，這是網際網路 技術發展的一個更高層階段。2009年，區塊鏈技術伴隨比特幣的出現而出現，因此，可以認為2009年是價值網際網路誕生的元年。當網際網路技術逐漸發展升級 到價值網際網路階段的時候，實際上是賦予了傳統金融機構一個網際網路工具，這樣能夠使得金融業企業內生的許多業務流程和應用場景實現了網際網路化。簡單來講，就 是傳統金融企業要想真正實現“網際網路+”，僅僅憑藉學習電商或社交網路是遠遠不夠的，因為傳統金融企業實現“網際網路+”僅僅屬於資訊網際網路領域。如果想要 傳統機構真正實現網際網路化，獲得新生，關鍵在於利用價值網際網路的工具來改善內生的業務流程，改善建立在金融體系上的應用場景，這樣才能最終將其網際網路化，這樣的企業才能稱為真正的網際網路金融企業。因此，從這個層面上來講，區塊鏈就是傳統金融機構實現向網際網路金融企業轉型的有效武器。換句話說，“區塊鏈+金融”是傳統金融實現網際網路化的本質創新。

真正實現傳統金融向網際網路金融轉型並不意味著僅僅開發幾個APP就算實現了，而是看是否應用了區塊鏈技術。這就表明，網際網路金融是要建立在區塊鏈技術的基礎上，通過利用網際網路技術而改變傳統金融機構的核心生產系統。

當前，很多傳統金融企業還沒有真正與網際網路接軌，網際網路不僅可以改變金融的本質，還可以幫助金融更好地、自主 地發揮其價值。金融的本質就是需要通過降低成本、提高效率而為廣大人民提供金融交易服務。對於這一點，我們前邊也講過，區塊鏈能夠通過智慧合約技術降低成 本、提高效率，進而幫助人類社會更好地從事智慧化的價值交換。因此，區塊鏈技術則是金融本質的絕佳體現，只有區塊鏈技術才能幫助金融更好地體現其本質和價 值。

注意：

雖然區塊鏈金融擁有很好的發展前景，但從目前的發展情況來看，區塊鏈金融還存在一些“瓶頸”，主要表現為區塊鏈金融技術在P2P領域中的操作和實踐還存在著一定的難點。

（1）當前，區塊鏈技術在金融領域中的應用還處於初級實驗階段，因此，對於區塊鏈技術的完善性和市場應用效果還需要一段時間來檢驗。目前，已經有越來越多的網際網路金融機構開始效仿傳統銀行保險機構，但也有不少相關機構對區塊鏈金融業務依然保持觀望態度。

（2）區塊鏈技術是一種分散式記賬的資料庫系統，因此使得區塊鏈本身不具備規模經濟效應，尤其在區塊鏈技術處理大規模運算以及實時性資料更新的過程中往往表現出極低的操作效率，這樣就不一定能夠滿足P2P或供應鏈金融業務規模的擴張與交易資料的實時更新的需求。

（3）區塊鏈技術具有資訊內容不可篡改的特點，但是隨著區塊鏈技術的進一步發展，也不能完全排除有些黑客能夠找到盜取或者篡改使用者區塊鏈資料的其他方法，這樣勢必會引發金融服務領域道德風險隱患。

（4）當前，區塊鏈技術作為一項全新的技術，對廣大使用者來講，還沒有完全認識和真正理解區塊鏈的真正內涵，以此，提升使用者的認知度還需要一定的時間，從而導致區塊鏈技術在金融領域中的推廣成本提升，這也是不少網際網路金融機構所顧慮的一個方面。

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