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畢馬威通過彙總46家金融租賃公司公開披露的2018年上半年主要財務資料，從資產規模、盈利能力及融資渠道等方面著手，就中國金融租賃行業2018年上半年的整體發展進行了回顧和展望。

《中國金融租賃行業2018年半年度業績速覽》分析和展望
我們以樣本A組及樣本B組金融租賃公司的財務表現為基礎，對中國金融租賃行業在過去的2018年上半年的行業整體環境變化和發展趨勢進行了分析和展望。我們的觀點主要包括以下幾個方面：

1、“資產規模增速放緩，但行業仍處於高速發展階段”

近年來，隨著中國巨集觀經濟環境的不斷改善，我國金融租賃行業作為企業傳統信貸的重要補充，仍然呈現出高速增長的態勢。通過分析我們發現：第一，金融租賃行業近兩年來在整體規模上保持了較快速度的增長。第二，金融租賃行業近兩年來的整體規模增速隨經濟環境的變化，呈現出一定程度的放緩。第三，樣本A組金融租賃公司與樣本B組金融租賃公司的單體平均資產規模差異呈現出一定的擴大。

雖然我們看到近兩年來，金融租賃行業出現增速放緩的趨勢，但是考慮到目前經濟環境的不斷改善，在當前積極的財政政策和穩健的貨幣政策的共同引導下，流動性的合理充裕一定會帶來金融租賃行業的新一輪的擴張機遇。

2、“較好抵禦週期性變化，行業盈利能力穩健”

金融租賃行業的盈利能力總體上呈現出螺旋上升的態勢。近兩年來，雖然金融租賃行業盈利能力整體上升，但隨著市場競爭越來越激烈，租賃行業的盈利空間受到一定程度的擠壓。同時受到金融監管趨嚴、巨集觀經濟下行等因素的影響，2018年上半年，不少金融租賃公司淨利潤規模較去年同期出現一定程度的下滑。雖然當前積極的財政政策和穩健的貨幣政策對金融租賃行業有著正面的影響，但考慮到目前巨集觀經濟形勢和外部經濟環境存在的一定的不確定性，金融租賃行業2018年度的整體盈利能力和盈利水平仍有待進一步觀望。

3、“進入資本市場拓寬公開融資渠道，是金融租賃公司長遠健康發展的資金保障”

資金渠道和成本是金融租賃公司長期健康發展的重要保障。近年來，隨著經濟環境產生複雜多樣的變化，未來資金價格的不確定性也在不斷增加。面對這樣的現狀，金融租賃公司也在不斷調整負債結構，增加中長期負債的配置比例，以降低資產與負債期限錯配帶來的不利影響。通過分析金融租賃公司不同的融資渠道規模及成本，我們發現：第一，債務融資仍為金融租賃公司資本市場融資最主要的渠道。第二，金融租賃公司公開市場融資成本呈現逐年上升的趨勢。第三，股權融資逐漸成為金融租賃公司更有吸引力的融資選項。

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