資產價值基礎法(轉載)

1 什麼是資產價值基礎法?

2 資產價值基礎法內容分析

3 資產價值基礎法的運用意義

4 資產價值基礎法的侷限性

什麼是資產價值基礎法?

　　資產價值基礎法指通過對目標企業的資產進行估價來評估其價值的方法。確定目標企業資產的價值，關鍵是選擇合適的資產評估價值標準。

　　資產價值基礎法包括賬面價值法、清算價值法、重置成本法、市場價值法。

　　以上四種資產評估價值標準的側重點各有差異，因而其適用範圍也不盡相同。如果併購的目的在於其未來收益的潛能，那麼重置成本就是重要的標準；如果併購的目的在於獲得某項特殊的資產，那麼清算價值或者市場價值可能更為恰當。

資產價值基礎法內容分析

　　賬面價值法根據傳統會計核算中賬面記載的淨資產確定併購價格，是一種靜態估價方法。

　　清算價值法通過估算目標企業的淨清算收入來確定併購價格，在目標企業作為一個整體已經喪失增值能力情況下對其進行價值評估。

　　重置成本法通過確定被併購企業各單項資產的重置成本, 減去其實體有形損耗、功能性貶值和經濟性貶值, 來評定被併購企業各單項資產的重估價值, 以各單項資產評估價值加總再減去負債作為被併購企業價值的參考。

　　測定重置價值一般有三種方法：

　　（1）重置核演算法。資產重置價值= Σ(料、工、費消耗量×現行價格)

　　（2）物價指數法。資產重置價值= 資產的原始價值×物價變動指數

　　（3）功能價值法。資產重置價值= 參照資產的價值×被評估資產的生產能力÷(參照資產的生產能力)q（q 為規模指數，經驗數值為016～018）

　　市場價值法基於市場有效性假說的基礎上，將在金融市場大環境下隨巨集觀經濟條件波動的企業價格作為企業價值。

資產價值基礎法的運用意義

　　清算價值法適用於不再繼續營業的企業價值評估。

　　賬面價值法和重置成本法可用於簡單的併購中，可作為估算目標企業價值下限的方法。

　　市場價值法是相對較簡單的企業價值評估方法，適用於處於市場較規範、有效性較強環境下的上市公司。

　　總體來說，資產價值基礎法僅考慮資產價值，與企業實際價值相差甚大，但由於其計算簡單、資料容易獲得、且操作性強，在我國目前實務操作中仍有廣泛的應用。

資產價值基礎法的侷限性

　　從總體來說，資產價值基礎法從靜態的角度確定企業價值，而沒有考慮企業的未來發展與現金流量的折現值，也沒有考慮到其他未記入財務報表的因素，如行業現狀、人力資源、企業文化、組織問題以及契約、協同效應等因素，往往使企業價值被低估。

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