摩根大通釋出了“2024年展望報告”。美國通脹不斷下降，以及美聯儲可能放鬆政策的前景正促使人們越來越多地談論軟著陸，而不是衰退、硬著陸和熊市。領先指標顯示經濟增長放緩，但並未出現崩潰。房地產、企業和家庭的拖欠率正在上升，但這些對投資者來說通常是滯後的指標。換句話說，股市通常會在經濟危機達到頂峰之前就觸底，但網際網路泡沫週期是個明顯的例外。2024年經濟衰退的風險仍然存在；重要的一點是，即使真的發生了，也很可能是溫和的，特別是在美聯儲向銀行系統提供充足的後門流動性的情況下。

投資者面臨的挑戰是：鉅額赤字對公共部門財政造成的損害，市場已經在預期非常軟著陸，以及大型股的集中貢獻。2023年，標準普爾500指數的收益持平；700只大型股的股價上漲了33%，而標準普爾500指數其他成份股的股價則下跌了5%。考慮到所有因素，2024年似乎是GDP增長放緩、盈利增長和標準普爾500指數中位數股票回報率都將達到個位數的一年。

如果是這樣的話，現金、長期政府債券、高質量公司債券和股票的多元化投資組合是考慮投資的好方法。考慮到美國的產業政策，工業和能源行業看起來很有吸引力。

報告認為中國高達40%的儲蓄率是股市反彈的潛在彈藥，但目前還沒有催化劑。中國可能需要做一些非常規的事情來啟動其資產價格和經濟，特別是在美國即將出臺另一輪反華措施的情況下。

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