深潮財經解讀USDD：穿過脫鉤幻覺，尋找真實的穩定幣

7月20日，區塊鏈深度媒體深潮財經官方公眾號發表長文——《解讀USDD：穿過脫鉤幻覺，尋找真實的穩定幣》，文中針對近日波聯儲（TRON DAO Reserve）回應市場質疑的公開信，作了深度的解讀，認為USDD穿過脫鉤幻覺，尋找真實的穩定幣。

文章指出，USDD不會出現其它穩定幣脫錨的情況，因為波聯儲可以主動使用這套雙向鑄造燃燒機制（TRX / USDD），也可以不用。這只是 USDD 調控的手段之一，波聯儲其實還有很多牌可以打，不至於放一張已經有前車之鑑的明牌做活靶子，讓市場抓住漏洞攻擊。

另外，超額儲備是維持幣價穩定的關鍵。目前USDD的總髮行量在7.3億美金左右，而背後擁有BTC+USDT+USDC+TRX作為儲備，其價值則高達22.9億美金，抵押資產是發行資產的3倍左右。

如果將波聯儲類比為實際金融世界裡的聯儲，那麼這種手段就可以理解成貨幣調控政策。

第一，使用USDD利率調整。6月13日，USDD價格變化到0.97美金。面對這種價格輕微的變化，波聯儲將USDD的質押利率調高，以吸引市場上更多人將USDD迴流到協議中進行質押，透過市場參與者的逐利特性讓流通的USDD變少，從而使得其價格自動恢復。

第二，公開市場操作。當USDD發生大幅度價格變化時，如脫鉤10％到0.9附近時，按照雙向鑄造機制，波聯儲本可以燃燒USDD以鑄造TRX，縮小USDD的供應量使其回鉤。但此舉也同樣會影響TRX的價格。考慮到這一點，波聯儲選擇在市場上公開買入1億USDC的TRX，在應對市場上對於TRX的做空行為的同時，也增加了儲備庫中的資產，以進一步應對風險。

第三，視窗指導。在面對極端市場情況下，波聯儲還將與部分市場機構合作（如JustLend、CEX等），採取控制USDD、TRX的借貸量，甚至關閉USDD、TRX的借貸，以防範市場的惡意做空。

7月19日，波場聯合儲備對外發布的公開信《五問USDD，波聯儲回應當前市場關切》，針對近期市場對USDD的提問作了系統的闡述，重申了USDD的流通和使用不受制於任何中心化機構，並強調了面對市場上的做空行為，波聯儲始終採取市場化的手段與方式來維護USDD幣值穩定。

USDD由波場聯合儲備（TRON DAO Reserve）與區塊鏈主流機構發起，自5月5日正式上線以來發展迅猛，6月5日，USDD正式升級為全球首個去中心化超抵押穩定幣，升級當日以高於130%的抵押率居世界第一，成為全網最為安全的去中心化穩定幣。目前，USDD執行在波場網路上，並透過BTTC跨鏈協議接入以太坊、幣安鏈等主流公鏈，發行總額已突破7.3億美元，總質押達到23億美元。Alameda Research、Amber Group、Poloniex Exchange、Ankr、Mirana、Multichain、FalconX等全球知名機構已陸續成為波聯儲成員和白名單機構。

此外，USDD依託的TRON DAO是世界上最大的DAO之一。作為全球三大公鏈之一，波場TRON總使用者數超過1億，交易數量超過34億次，是全世界最大的穩定幣網路，鏈上資產規模超過550億美元，累計清結算達四萬億美元。