元宇宙的“吸金”時刻：大廠狂買、VC重金入場，恐懼又貪婪

“元宇宙的興起，使得資本重新洗牌。”

不久前，Facebook CEO 祖克伯以自己的虛擬人形象與CBS記者，在一個虛擬的會議室裡聊元宇宙的工作和未來。

這是Facebook正式推出了“炸場”的VR會議軟體—Horizon Workrooms的虛擬會議室功能，瞬間在各大社交媒體刷屏。

虛擬會議室的特點是，允許戶用自己的虛擬分身與其他人在同一個虛擬空間中進行協作，創造了全新的沉浸式會議體驗。

在這裡，人們以虛擬形象存在，彼此之間匿名，但又相互合作，一起創造新內容，新溝通方式，甚至可以完成新的資產和財富積累。

看起來，這樣的未來世界至少要再過幾十年的時間才有實現的可能，但就是這樣1%的可能性，也已經引了全球躁動。

從Roblox上市，到位元組跳動90億元收購Pico公司，再到英偉達黃仁勳的15秒“隱身”演講，元宇宙似乎距離現實很近了。

國內資本市場更加瘋狂。

在娛樂資本論矩陣號剁椒娛投（ID：ylwanjia）統計元宇宙被投標的中，從虛擬社交平臺到虛擬人，從廣義的遊戲公司到VR/AR公司等，背後都站著一眾實力雄厚的美元基金。


有投資領域人士透露，五源資本內部有三個團隊在看元宇宙領域，是目前純財務VC中，最激進的一家；高瓴資本、紅杉資本也專門看廣義“遊戲”行業的投資人，甚至紅杉內部定下了KPI，今年內要投50家元宇宙遊戲公司。

不過，同樣身在洪流中，也有投資人保持審慎的態度，他們認為，信則投。至少元宇宙給了做遊戲和做社交的公司一種新的思路和可能。

暢想：元宇宙裡沒有上帝

2016年，陳鑫開始創業。沒想到，一年多以後，就遭遇了VR寒冬。其中有三年的時間，公司一分錢都沒有賺，陳鑫自己投入了兩千多萬，堅持把大空間移動VR的底層技術搭建出來。

那段時間，絕大多數VR創業公司都倒閉了，只有為數不多的公司挺了過來，陳鑫的沉浸世界是其中之一。

2020年以來，沉浸世界接連拿下兩輪融資，現在在全國30多個城市擁有自己的線下門店，打通了內容製作到線下落地的通路，主攻大空間移動VR平臺。

今年，元宇宙的概念出現後，沉浸世界成了資本眼中的香餑餑，投資機構輪番來詢價，並且表達投資意向。但陳鑫並不想把自己的公司定義為“元宇宙”。

“因為大家對元宇宙並沒有準確的定義，說我們是元宇宙公司很怪。而且最終它也不是由一個公司完成的，一定是一堆公司圍在一起打造一個超級世界。但有些公司就說，自己是一個元宇宙公司，要打造元宇宙，這就很讓人反感和牴觸。”


確實，關於元宇宙的一切都還在爭論中，未有明確定義，一千個人有一千個元宇宙。甚至，傳統網際網路裡的產品在元宇宙裡都可以重做一遍。

陳鑫認為，元宇宙是頂級想象力的搬運場。在這個世界裡有最豐富的想象力。《失控玩家》的世界還是以一座“自由城”為基礎，但元宇宙可以更跳脫，侏羅紀公園也好，哈利波特也好，都可以是其中的場景，讓人們沉浸在虛擬世界當中。

馬傑思也是從2019年開始做虛擬社交平臺創業的，在此之前，他是小米VR的負責人。從小米VR離開後，他成立了波粒子，研發Vyou微你APP。當時還沒有元宇宙的概念，微你的願景是做一個跨平臺的虛擬世界。

在馬傑思看來，元宇宙立足的核心是，徹底切斷與現實世界的聯絡，並且能夠遠端傳遞物理資訊。“以前的空間和工具僅限於傳遞視覺、聽覺資訊。但在元宇宙裡，可以傳遞物理資訊，跟現實中一樣。以前人與人之間的握手、打架、擁抱、親吻等等這些互動都可以搬到元宇宙。”


典型的案例是，在VRchat中，很多使用者穿著動作捕捉裝置，操控自己的虛擬形象，線上上鬥嘴。使用者們常見的動作就是擁抱自己的夥伴，相互之間也許從未見過面，可能永遠也不會見面。

儘管對於元宇宙的定義還五花八門，但目前業內已經形成部分共識，比如，元宇宙需要具備開源性，並且去中心化。

惟一資本從去年下半年到今年，已經投了兩家“元宇宙”範疇的公司，包括大空間移動VR平臺、VR內容公司。該投資機構執行董事瀋海豐同樣認為，元宇宙應該具備開源屬性，甚至是一個去中心化的平臺。

“本質上來說，要實現使用者體驗，還是靠創意和內容驅動。不管是獨立的工作室，還是創作人，內容創作永遠是受到限制的。所以，這種開源的方式進行內容創作，一定是能更好的創造和積累創意，以及實現內容互動的方式。”

使用者去建立場景，創造內容，這樣才能有無限精彩的可能。Roblox正是這樣的一個平臺，它鼓勵使用者去產出內容。

瀋海豐表示：“很多成年人體驗過Roblox的產品後覺得很糟糕，但其實它的目標客戶是青少年使用者。為什麼這部分使用者會使用令成年人差異的產品？從需求角度來說，不是一個工作室，或者一個開發者能滿足這些年輕使用者需求的。所以，這是一個典型的開源+去中心化產品”的成功。


它有很多不受限制的創意和玩法，或者叫實驗，甚至很多無厘頭的內容。這也是惟一資本投資VR很重要的原因：元宇宙更考驗想象力。

不管元宇宙的定義如何，鑑於元宇宙包羅永珍的特徵，任何主體都是元宇宙中的締造者，構成某個部分，但誰也不可能是上帝。

狂熱的元宇宙投資潮，信則投

元宇宙概念大火的背後，伴隨著資本領域的狂熱與焦慮。

事實上，從去年還沒有元宇宙概念的時候，美元基金就開始看這個領域的標的了。比如，虛擬人、動作捕捉、遊戲引擎、虛擬社交。只不過，當時並沒有出現一個核心詞來概括這個領域。

但各家投資機構的方向和目標都差不多，比如AI遊戲，雲遊戲，虛擬社交等，很多投資邏輯放到今天都是行得通的。“這也是元宇宙從看起來沒有多少人討論到瞬間達成共識的原因。”一家知名美元基金前投資人表示。

在這位投資人看來，在元宇宙概念出現之前，對於投資機構來說，它只是一個詩和遠方，沒有像現在這麼篤定。

“去年上半年，我們當時看了很多天使階段的公司，但都沒有投。這些公司跟元宇宙都有關係，但扒掉元宇宙的光環，他們的底子就是一家藝人經紀公司，或者是動畫公司，沒有描述的那麼好，或者價格已經有點貴了，所以就沒投。”

對於那些做早期投資的機構來說，元宇宙確實是個比較糾結的領域。整個領域貌似在沿著一定的路徑往前走，但一直沒有爆發。

上述投資人表示：“可能時間點還沒到，大家都在熬著等。這就是早期投資的魅力。目標，路徑都很清晰，但什麼時候入局，選擇什麼標的，這是難點。對這個領域的投資一定要有強大的心理建設，要說服自己，不然，真下不去手。要讓自己相信在可見的週期內能見到成效。比如，有的公司連產品都沒有上線，估值已經幾億美金了。”

目前看，投資元宇宙的機構大多是之前投網際網路公司的一波美元基金。為什麼他們對元宇宙感興趣？

傳統網際網路世界是中心化的，巨頭手中掌握核心資產——資料。但在去中心化的世界裡資料是不屬於任何公司的，任何人都可以使用程式碼，只是你不知道資料背後的人是誰。全世界各地不同的開發者站在巨人的肩膀上去開發不同協議，組合不同協議，做出新產品。

隨之而來的，財富和資產也將重新洗牌。

“在過去的三年裡，我們看到的頭部專案的代幣機制分配方式，很多籌碼都是投資人，剩下的一些交給團隊，剩下很少的一部分分給社群。而現在，這種分配方式也發生了變化，基本上六七成的代幣會分發給社群做貢獻的使用者，剩下的一部分是一些生態基金。”雲九資本合夥人牛鳳軒在捕手志的線上活動中分享。

有些巨頭早已經預感到這種網際網路迭代的宿命。去年12月，騰訊掌舵人馬化騰表示，移動網際網路時代已經過去，下一波升級是全真網際網路。看到元宇宙的機會，投資機構爭相入局，但他們都面臨一個終極拷問，元宇宙哪個細分賽道最具投資價值？

有投資人將元宇宙的投資機會分為元宇宙內容，比如VR內容、虛擬人；元宇宙平臺，比如，虛擬社交平臺；元宇宙經濟體系，以及元宇宙相關硬體。

也有投資人認為，元宇宙中的公司按照投資價值，可以分為三類，一類是RctAI和超引數這樣的公司，他們是給虛擬世界的虛擬人提供底層AI超能力的公司，而虛擬人內在和外在的創造能力，是空白，沒有公司能完成。這兩家公司相當於填補空白，值得投資。

第二類是遊戲引擎公司，或者遊戲編輯器;第三類就是2C網際網路產品，比如虛擬社交平臺。“國內具備這些能力的遊戲公司很多，但網際網路公司並不多。”

也有投資人更看重元宇宙世界中的經濟體系。

宸曦資本合夥人Sophia表示，從虛擬世界的角度來看，元宇宙是全球化的，因此它的支付體系一定也是全球化的。

“為什麼區塊鏈是元宇宙中的重要部分？因為它解決了跨國支付的問題。在海外，線上支付的意願沒有那麼高，跨國之間的支付結算很難。比如非洲，很多國家的貨幣都不一樣，所以在結算上非常混亂。元宇宙的經濟體系，一定是打破國界讓全世界的人都參與進來。”

按照這樣的投資邏輯，Sophia目前並不看國內的元宇宙團隊。“國內團隊網際網路的創新能力很強。但是制約她們的是政策和資金。由於政策不明朗，許多元宇宙專案在海外拿到的資金支援更多，更容易發展經濟體系，這樣對公司發展的助力更大。”

Sophia所在的基金一邊投資，一邊自己孵化元宇宙專案。她認為，做元宇宙孵化，種子群體，一定是接受虛擬資產概念的使用者。

綜合中美兩國社交的特點，有些關鍵詞是凸顯的，比如虛擬人、互動的場景，彈性的組織，還有富媒體化。這些關鍵詞放在今天，就是元宇宙要做的事情，而放在遊戲裡就是開放世界，編輯器，UGC，遊戲引擎，構成了元宇宙的磁場。


今天投資者投的這些公司，大多都是跟這些傾向有關。因此，元宇宙是可以作為一種思路往前走。

重新被激發的創業熱潮：VR，虛擬人，遊戲

強大的資本洪流推動著元宇宙領域興起一波新的創業熱潮，比如，虛擬人和遊戲，甚至有些領域重新迸發活力，比如VR。

2017年陳燕創立了次世文化，早期原創制作了帶有中國傳統文化元素的國內首部跨次元網劇《戲隱江湖》，讓行業眼前一亮。隨後，次世文化開始嘗試打造明星虛擬形象，通過迪麗熱巴虛擬形象“迪麗冷巴”，黃子韜虛擬形象“韜斯曼”，並與歐陽娜娜共同開發虛擬樂隊“NAND”等引領了明星虛擬形象潮流。


而次世也在近年陸續進行了行業內更多探索，比如打造了國內首個國風超寫實虛擬KOL“翎”、 虛擬DJ“Purple”，並幫“花西子”、“IDO珠寶”等品牌打造了數字人IP資產等。

但陳燕逐漸發現，大多數“明星虛擬形象”、“虛擬偶像”依然存在相對明確的侷限性，這也導致了行業天花板較低。在不停地創新、探索及考察中，他逐漸形成對賽道更廣闊的認知——打造智慧化及場景化虛擬人IP。

“當下的虛擬偶像概念太侷限了，次世現在更多思考的，是如何建立起虛擬人跟真實人類的關係。”陳燕舉了個例子，在海外市場，有像Replika這樣的AI虛擬人產品，陪伴了很多不善社交的孤獨人群，甚至輔助疏導幫助了部分有心理疾病的人群。而次世也將在近期聯合國內眾多頂尖AI公司和跨界平臺，打造更多虛擬人IP智慧化和場景化的創新產品，引領電影《Her》與《頭號玩家》融合的“虛擬人類時代”。


在元宇宙中，虛擬人是非常重要的元素。有虛擬人創業者認為，元宇宙產品的核心能力是能夠在虛擬世界中打造UGC虛擬人和UGC虛擬環境，而不是像之前一樣，有公司把內容生產好，提供給消費者進行消費。

“虛擬人的UGC就是虛擬人的外形，我們設想的最終狀態是，這些人可以創造自己的虛擬形象，也可以創造他人的虛擬人，他們共同生活在元宇宙世界中。也許當下大多數元宇宙產品都集中創造虛擬環境的層面，但我們更強調虛擬人的層面。”

除了虛擬人之外，元宇宙的熱潮也帶動了VR的重新崛起，背後重要的原因是，業內人士認為，VR是實現元宇宙的最高形式。

在陳鑫看來，VR是最先進的媒介形式。“我們一直致力於通過互動革命，釋放人的雙手和雙腳，就像在現實世界中的互動一樣。比如，你在虛擬世界中看到一把椅子，那你在現實世界中就可以做下，就應該有個東西匹配你坐下的感受。我們目前做的大空間移動VR就在實現這件事。”

惟一資本在元宇宙的投資中圍繞需求端和供給端找標的，包括虛擬人，社交，遊戲，以及VR。瀋海豐認為，未來VR會成為元宇宙的核心場景。

“我們堅定地投資在VR領域具備開發能力的公司。元宇宙裡脫離不開形象，不管是場景，還是人物外觀，都必須有一定載體來承接。VR的沉浸式體驗非常強。也許目前元宇宙還處於早期，但未來體驗升級，VR一定是非常好的承載方式。”


在瀋海豐看來，VR的元宇宙差異化很明顯，其他的元宇宙元素差異化不那麼明顯。因為不同VR內容和硬體，會產生不同的VR體驗。

相比AR（擴增實境）在現實世界的基礎上進行部分虛擬，VR的世界全部都是虛擬的。因此，VR在元宇宙中更有價值，更容易讓人沉浸其中。Facebook創始人祖克伯認為VR創造了更大的虛擬世界。“這說明VR天然是個虛擬世界，這是有共識的。”

目前VR一體機已經到了相對成熟的階段。在重量、畫質舒適度方面都已經有了很好的使用者體驗。這也是為什麼今年海外，Qusest2有千萬出貨量的原因。

VR產業的發展，一方面取決於硬體，另一方面取決於開發者生態。國外，這兩點已經形成正向迴圈，但國內的情況恰恰相反。不過，瀋海豐認為，今年位元組跳動收購Pico將會進一步打破現有的VR鏈路，推動VR市場進一步成熟。

“國內的大廠中，小米、愛奇藝、華為都做過VR硬體，但由於VR只是這些巨頭各大業務佈局中很小的補充產品，因此大廠切入VR的深度和信心，都不像位元組花錢這麼篤定。”

位元組跳動入局VR是非常明顯的訊號。Facebook收購Oculus，建立了Facebook在VR生態中的頭部的地位，這是海外已經走過的一條路徑。對於位元組來說，如果需要在國內建立生態，硬體是個重要抓手。

“它（位元組）的進入必然帶來更大的資金進來，更多的開發者進來，更高的關注度，使用者更多的時間分配。”瀋海豐表示。

從入行到現在，有VR資深從業人士認為，行業的變化不大。唯一的變化是，有些人認命了，有些人意識到，這只是一個遊戲主機市場，而不是智慧手機這樣的市場。

核心原因是，VR一類的可穿戴裝置並不屬於24小時可以隨身攜帶的物件，這就決定了，它們沒法像手機一樣覆蓋使用者全天的時間段。如果VR硬體能突破重量的界限，才可能會迎來更大的市場。

遊戲創業也在悄悄興起。按照VC的投資邏輯，遊戲公司並不是最好的投資標的，偶發性強，且政府有嚴格監管。

但元宇宙概念興起後，尤其是Roblox上市後，類似的專案拿到融資又增多了。當然不是傳統遊戲公司，而是那些融合了AI技術等科技含量較高的遊戲公司。

每個風口都會引發一批創業者入局，但對於元宇宙領域來說，每個創業者都必須做好打持久戰的準備。很多創業公司可能因為看不到終局而無法堅持下來。所以在這個領域創業，堅持長期主義很重要。


來源：剁椒娛投