棋牌公司Playtika上市首日大漲17% 市值超130億美元

1 月 15 日晚間，以色列棋牌遊戲公司 Playtika（股票程式碼為“PLTK”）於美國納斯達克掛牌上市。截至收盤，Playtika 上市首日股價大漲 17%，報 31.62 美元。此外，公司市值超過 130 億美元，比巨人等財團四年前 44 億美元的收購價格漲了三倍多。

據瞭解，在公司籌備 IPO 期間，Playtika 於去年 12 月向美國證監會遞交招股書，披露了很多非常有趣的細節。這家以色列公司在招股書中表示，他們的使命是“用無限的遊玩方式為全世界(玩家)帶來快樂”，會通過“技術和資料”來實現這一目標。


更具體些說，Playtika 做了這些事情：

1. 收購產品具有廣泛吸引力，並且能夠通過線上運營繼續增長的公司，包括 Wooga、Jelly Button、Seriously 和 Supertreat。

2. 將更多遊戲接入公司獨有的 Playtika 助推平臺，該技術平臺包含 13 項服務，圍繞自動化、資料追蹤、優化產品設計、使用者獲取(買量)和後端遊戲運營等展開。

3. 藉助上述平臺和一個高度資料驅動的線上運營流程，延長遊戲產品的生命週期。


2020 年前三個季度，這種策略為 Playtika 帶來了可觀的業績增長。

收入 18 億美元，同比增長 28%；
每日活躍使用者數達到 1140 萬，同比增長 15%；
每日付費使用者數 29 萬，同比增長 39%；
日均使用者付費轉化率約為 5%，同比增長 19%；
每日活躍使用者平均收益 57 美元，同比增長 12%。

考慮到上述情況，Playtika 擁有三個顯著的未來增長機會，但也存在潛在的業務風險。

#1 產品收入和 MAU(每月活躍使用者數)繼續增長。過去幾年裡，Playtika 已經證明了其擅長使用技術和流程來持續提升遊戲收入。在 Playtika 去年前三個季度的總收入中，4 款公司旗下最古老棋牌遊戲仍然貢獻了大約 65%。這種能力對於公司的未來業績增長來說至關重要，但鑑於 Playtika 目前擁有 20 款活躍遊戲，這也在一定程度上反映了其他品類作品的變現水平尚顯不足。


另外，自從 2019 年第一季度以來，Playtika 的 MAU 一直處於停滯狀態，在 2020 年沒有實現任何增長。這表明 Playtika 的買量策略可能已經觸及天花板，幾款棋牌遊戲很難再吸引新使用者了。隨著蘋果開始施行 IDFA 新規，買量將會變得更困難——而 Playtika 的支柱遊戲恰恰依賴於尋找、獲取並重新定位高價值的“鯨魚”玩家......不過，Playtika 在個性化技術方面已經取得長足進步，在後 IDFA 時代很可能會從中受益。


#2 新遊戲研發： 考慮到 Playtika 的產品組合增長策略，他們很可能會讓被收購的工作室開發新遊戲。遺憾的是自從 2017 年以來，這些工作室還從未推出大獲成功的新作。Playtika 也明白這種情況，在 2019 年就成立了一間休閒遊戲實驗室。雖然 Playtika 目前有幾款新遊戲處於測試釋出階段，但它們仍然缺乏變現能力。

#3 新的收購： 收購與併購是 Playtika 產品組合增長策略的基石，但這家公司的眼光似乎非常挑剔，過去四年只收購了3家休閒遊戲開發商。隨著移動遊戲市場的整合進一步加速，更多發行商採用類似策略，Playtika 也許很難再找到適合的收購物件。在這種趨勢下，休閒遊戲工作室的收購價格也會變得越來越高。

另外，Playtika 還承擔著鉅額債務(23 億美元)，在 2020 年將運營利潤的 60% 都用來支付利息了。雖然 Playtika 有能力應對債務，但他們在嘗試進行鉅額收購時的靈活性肯定會下降。

總體而言，Playtika 是一家非常不錯的公司，擁有一個出色的技術平臺，以及一套充滿活力、用來擴大遊戲規模的資料驅動流程。但若要預測 Playtika 的未來，我們需要保持謹慎。

Playtika 的棋牌遊戲很可能沒有太大的上升空間，而在休閒遊戲領域，他們還從未推出任何爆款作品。MAU 增長几乎處於停滯狀態，後 IDFA 時代的買量也會變得越來越困難......考慮到沉重的債務負擔，Playtika 的財務狀況並不算太健康，這也許會影響他們達成鉅額收購交易的能力。對這家公司來說，未來機遇與風險並存，如何發展還需要時間檢驗。

來源：手遊那點事