疫情加快商家觸網，廣告營收增速反彈
3季度FB營收同比增長22%至214.7億美元，增速高於2季度的11%，體現了疫情影響下，越來越多的中小商家加快線上化帶來的數字廣告需求增加。公司預計4季度仍有較高的營收增速。

使用者仍保持良好的增長勢頭，但美加使用者減少
FB矩陣產品的總日活為25.4億人，同比增長15%，仍然保持著疫情以來的較好勢頭。MAU同比增長14%至32.1億人。

其中主產品Facebook的日活同比增長12%至18.2億人，主要受益於疫情帶來人們社交連線需求的增加，但從環比增速看，北美市場DAU回落至1.96億人。

公司短期重點是做Reel，防禦TikTok的衝擊
眾所周知，位元組跳動旗下的TikTok正在對FB的ins產品造成直接競爭，在推出獨立APP失敗之後，FB在ins上增加了Reel短影片功能。個人對FB對TikTok的防禦並不看好，這個世界只有“偏執狂”才能生存，在原有業務上嫁接模組並無法對新生勢力造成有效的防禦，歷史已經反覆告訴我們這一點。

FB的單一的廣告營收結構恐怕會在未來兩年受到TikTok的衝擊
在中國市場，抖音憑藉沉浸式的影片攫取了網際網路大部分的眼球流量，並最終分流了不小的網路廣告市場份額，對騰訊等公司的廣告營收造成一定的衝擊。抖音在海外勢如破竹的使用者增長之後，廣告商業化一旦起來後，也將分流FB、谷歌等把持的全球網路廣告市場。

相對糟糕的是跟騰訊相比，FB的營收結構相對單一，缺乏網路遊戲，金融和雲端計算等業務的支撐，可以預測到TikTok將會搶走網路廣告市場更大的份額。

但好訊息可能是海外的數字化程序沒有中國快而徹底，整個市場的增量空間相對較大，在資料上的體現可能不會那麼顯著，但FB未來幾年遭受到的分流大機率會成為現實。

VR/AR的大力投入需要時間和耐心
FB推出的新VR裝置市場反饋積極，但這個市場仍然處於啟動期，短期內對FB的貢獻也比較有限。除了下一個計算平臺VR/AR的投入和期待，FB基於IM的商業化空間仍然有很大的機會，只是對堅定持有FB的投資者顯然需要更多的耐心。