本文來源：新浪財經

8月20日，路透社熱點透視（Reuters Breakingviews）專欄發表題為《閃耀時刻》的評論，文章指出，阿里巴巴剛剛釋出的2021財年第一季度業績顯示，其核心零售業務全面反彈，雲端計算的增長速度甚至更快一倍。財報之外螞蟻集團也正在進行史詩級的IPO。戰略上的長期主義和創新能力，讓阿里巴巴在激烈的競爭中一直保持著紮實的成長步調。

作者Robyn Mak認為，阿里巴巴正在向市場展現出越來越多的“寶藏”，這成為驅動阿里巴巴穩健增長、迎來閃耀時刻的引擎和槓桿。

（圖：路透社熱點透視專欄發表評論《閃耀時刻》）

評論寫道，對阿里巴巴而言，一切都已迴歸順暢。財報顯示，截至2020年6月，包括線上電商、線下超市在內，阿里巴巴中國市場零售業務收入同比去年穩健增長34%，達143億美元，其他核心經營指標也全面超預期。

　　即便如此，張勇手中也還握著更有價值的“寶藏”。隨著越來越多的中國企業把業務搬到線上，財報顯示阿里雲的收入勁增59%至17億美元。在中國新興且增長迅速的雲端計算領域，阿里雲已成為第一階段的領軍者。

據匯豐銀行分析師預估，到2020年，阿里雲的年銷售規模將達到800億人民幣（116億美元）。即使按照6.4倍的遠期銷售估算，屆時阿里巴巴的雲端計算業務將價值740億美元。事實上，與全球那些成熟的雲端計算競爭者相比，6.4倍的估算係數已經是大打折扣。

螞蟻集團即將上市，這又是另一個格外耀眼的閃光點。2018年，阿里巴巴將其持有的螞蟻集團權益轉換為33%的股份。據路透社此前報導，同年螞蟻集團以1500億美元的估值進行融資。目前，這家金融科技公司正準備在香港和上海兩地上市，屆時它的估值預計超過2000億美元。

（圖：路透社評論認為，多引擎驅動紮實增長，阿里迎來“閃耀時刻”）（圖：路透社評論認為，多引擎驅動紮實增長，阿里迎來“閃耀時刻”）

文章指出，阿里巴巴所持有的螞蟻集團股份，以及它的雲端計算業務，兩者的預估值加起來差不多相當於其6760億美元市值（截至北京時間8月21日，阿里巴巴市值為6977億美元）的1/5，給市場留下非常大的想象空間。

從年初至今，阿里巴巴的股價已上漲23%，領先於標準普爾500指數。路孚特資料顯示，目前阿里巴巴的預期市盈率為27倍，低於騰訊的32倍。這表明，近兩年市場對於阿里巴巴的估值偏見有所擴大。對市場而言，這也意味著空間和機會。

評論認為，將螞蟻集團的明確估值納入進來，有助於彌補這些偏見所帶來的市值低估，同樣地，將阿里的雲端計算業務單獨拎出重審其價值，也顯得尤為重要。

讓阿里巴巴持續穩健地增長，張勇還有很多的引擎和槓桿，而這些羽翼漸豐的寶藏，也將驅動阿里巴巴迎來下一個“閃耀時刻”。

阿里巴巴優異的季度業績，為市場和投資者增添了信心指數。在財報釋出後的分析師電話會議上，阿里巴巴集團首席財務官武衛說：“我們的核心業務和新業務都發展得很好，這使我們能夠為未來的增長提供多引擎的驅動力。”