3個月股價翻番，拼多多風頭無兩。

最值得拼多多公關開心的是，疫情發展之下，老闆黃錚迎來了能叫板中國網際網路一代目大佬馬雲的絕佳機會。“拼多多市值破千億美元,40歲黃錚身家首次超越馬雲!”。

據百度新聞搜尋結果顯示，目前該話題已經有近22800篇報導。媒體、自媒體看熱鬧的心態躍然紙上。

拼多多的高光時刻

不得不說，此次疫情利好拼多多等移動網際網路企業。移動電商、社交電商、移動遊戲、社群電商等等均有不錯的發展。拼多多在眾多企業中更是脫穎而出。

據拼多多2020年第一季度財報顯示，公司過去12個月的GMV為1.1572萬億元，同比增長108%，營收為65.41億元，同比增長44%，年度活躍買家數突破6.28億人，同比增長42%，平均月活躍使用者數為4.874億人，同比增長68%。

使用者直逼淘寶，這或多或少歸功於2019年四季度的百億補貼計劃。（相信很多人都被七大姑八大姨和同事求下過APP）。據有關資料表明，“百億補貼”上線100天后， 拼多多這個活動入口的活躍使用者，直接超過1億人。

據財報顯示，拼多多GMV的增長驅動來自不斷擴大的使用者規模和人均花費。疫情期間，PDD聚焦在和使用者建立信任上。比如將直播功能向所有商家開放，另一個功能是社群購物功能，幫助商家鎖定當地社群的消費者，讓他們從附近的商店和超市購買生活必需品和食物，於是使用者參與指標有明顯提升。儘管1季度是電商淡季，MAU和年度買家的比例從去年1季度的65.4%上升至今年的77.6%，體現了使用者對平臺滿意度和粘性的提升。

終於在6月16日，拼多多一度大漲7.5%，盤中市值首次突破1000億美元，創下歷史新高。6月22日股價最高89.25美刀。

身家超過馬雲=拼多多階段性勝過阿里巴巴？

拼多多老闆黃錚身家超過馬雲，僅低於騰訊小馬哥。一方面得益於三個月來拼多多股價暴漲，另一方面，截至2020年4月13日的公開資料顯示，拼多多股權結構中，拼多多創始人、董事長兼CEO黃崢持股為43.3%，擁有88.4%的投票權；騰訊持股為16.5%，擁有3.4%的投票權。

2019年11月，港交所披露的阿里巴巴招股書顯示，馬雲持股約6.1%。而不久前，騰訊董事局主席馬化騰在短短四個交易日分別賣出了178萬股、335萬股、253萬股、198.78萬股，合計964.78萬股，套現42.87億港元。減持完成之後，馬化騰在騰訊的個人持股由8.53%減少至8.42%。

所以，黃錚身家超過馬雲並不意味著拼多多已經階段性勝過阿里巴巴。目前看，拼多多與阿里巴巴相比，仍然有不小的距離。

夯實基本面是上市公司的第一要務 

擺在拼多多面前最大的問題，仍然是虧損問題。據2020年第一季度財報顯示，拼多多淨虧損擴大到31.7億元。

成本仍然在進一步增加。財報顯示，拼多多營業成本同比增長110%至18億元，毛利率為72%，營業成本的增加主要是因為雲服務、呼叫中心和商家支援服務的增加，尤其是將直播服務向所有商家開放。

總運營費用為91億元，去年同期則為58億元。市場和銷售費用同比增長49%至73億元，non gaap口徑下，市場和銷售費用佔營收的比例為108%，去年同期則為103%。

拼多多表示，面對疫情，公司並沒有選擇減少市場和營銷的支出，而是決定進一步投資生態，調整資源分配到有利於使用者和商家的事情上面，公司相信這對長期的成功是個正確的事情。公司將繼續投資建立信任，使用者認知和互動。未來幾個季度，公司預期市場和營銷費用將會波動較大，當有合適的ROI時，公司將會保持投入。

2007年阿里巴巴B2B業務在港上市，單一業務讓阿里巴巴非常被動，最後以B2B業務私有化並以每股13.5港幣的價格從港股退市，馬雲可謂是折戟港股。

此後，2014年阿里巴巴集團上市前和上市後，阿里巴巴通過一系列的戰略收購、投資等佈局了一整套矩陣體系，夯實了阿里巴巴的基本面，從單一業務到多元化業務並舉。雲端計算、大娛樂、大健康等等多元化業務組成了今天阿里巴巴的巨型航母。

同樣，騰訊也經歷了類似的矩陣式發展。遊戲、增值服務、廣告等多元化讓騰訊股價一直飆升。

股價暴漲，對拼多多也有更多考驗。一方面躋身成為頭部玩家，有更大的實力與阿里、京東等抗爭，另一方面，期望越大，責任越大，如何夯實基本面，也是拼多多需要綜合考慮。

拼多多後市走勢如何，相信很多人都有所期待，仍然有著很大的想象空間。畢竟當馬雲56歲、馬化騰49歲的時候，拼多多黃崢目前才40歲。

網際網路有著無限的變數。