通貨膨脹是2022年的一個全球主題，它很可能在2023年保持其核心重要性。
一年前，當2021年即將結束，2022年即將開始時，人們對新的一年普遍持樂觀態度，因為預計這將是疫情後第一個“回歸正常”的年份。事實上，特別是在2022年下半年，之前為遏制疫情傳播而實施的大多數限制都逐漸放鬆。
然而，對這一年影響最大的事件無疑是2月24日普京總統下令俄羅斯軍隊入侵烏克蘭。從那天起，俄羅斯和烏克蘭軍隊一直在烏克蘭領土上戰鬥，任何達成停火的嘗試都是徒勞的。烏克蘭突然爆發的戰爭，以及在人命損失、難民、財產和基礎設施破壞等方面的直接影響，是2019冠狀病毒病大流行之後新的全球衝擊。其最明顯的全球后果是絕大多數國家通貨膨脹率的上升，這主要是由石油、天然氣和電力價格的急劇上漲所推動的。
截至2022年的全球經濟形勢和對2023年的預測，隨著經濟增長，通貨膨脹率飆升，美國收益率曲線呈衰退前傳統上假定的下行形狀。
在俄羅斯烏克蘭戰爭爆發之前，人們對通脹上升風險的擔憂已經在加劇，原因是各國央行和各國政府在2020年和2021年實施了大規模財政刺激措施，以在新冠疫情大流行爆發之初維持經濟，並推動經濟更快復甦。俄烏戰爭帶來的額外不確定性及其給全球能源價格帶來的直接壓力，導致許多國家經歷了上一次出現在70年代的通貨膨脹。大多數東歐國家(包括俄羅斯和烏克蘭本身)在2022年的通貨膨脹率接近或高於15%。土耳其的情況也很引人注目，該國的通貨膨脹率在2022年達到了令人瞠目結舌的73%。
2022年通貨膨脹熱圖(10月更新) 資料來源：Statista.com
很明顯，不斷上升的通貨膨脹並沒有阻止世界上大多數國家的增長。國際貨幣基金組織報告稱，戰爭的爆發導致烏克蘭和俄羅斯的經濟在2022年嚴重萎縮，後者萎縮8.5%，前者萎縮35%。世界其他地區確實增長了，但低於預期。
由於全球能源價格上漲，歐元區的GDP增長被下調至2.8%，下調幅度最大的是德國(2.1%)和義大利(2.3%)，因為這兩個國家對從俄羅斯進口能源的依賴程度更高。由於俄羅斯和美國之間的經濟聯絡有限，2022年美國國內生產總值(GDP)增長的下調幅度為0.3個百分點。
2022年GDP增長熱圖(10月更新) 資料來源：Statista.com
儘管世界上大多數國家2022年的GDP將高於2021年，但對2023年全球經濟衰退的擔憂正變得越來越具體。
在最近幾次危機中，收益率曲線已被證明是經濟衰退的可靠預測指標。當投資者認為長期政府債券的風險低於短期政府債券時，這意味著大多數金融參與者預計短期內經濟狀況會惡化，最終在長期內經濟會反彈。這種被稱為收益率曲線反轉的現象現在在美國國債上很明顯:投資者願意接受5年期債券的利率低於6個月年期債券的利率。
2022年12月美國國債收益率曲線 資料來源：Statista.com
媒體對全球宏觀經濟形勢的報導，下圖顯示2022年與全球經濟相關選定主題的媒體報導指數(按日曆周聚合)。媒體對“衰退”一詞的報導在過去一年中保持了緩慢但穩定的增長趨勢，但仍然遠遠落後於對“通貨膨脹”的報導。“通貨膨脹”在6月和7月達到頂峰，因為美國、英國和德國等大型經濟體的通貨膨脹率都創下了歷史新高。
2022年與全球經濟相關選定主題的媒體報導指數(按日曆周聚合) 資料來源：Statista.com