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中國VC/PE募資市場十年發展情況回顧
1、經歷爆發式增長後全面回撥，進入募資新常態
回顧中國VC/PE市場十年發展情況，2010年-2014年中國VC/PE市場新成立基金數量及基金規模穩步發展；
2015年-2017年迎來爆發式增長，新成立的基金數量激增突破萬支，認繳規模也水漲船高；
而進入2018年以來，受監管趨嚴、資管新規出臺、金融去槓桿發揮效力等影響，中國VC/PE市場全面回撥，逐步進入資本寒冬；
2020上半年，受突發疫情的影響，資本寒冬背景下的VC/PE募資市場再受重創。
2、2015-2019投中榜單”Top250”機構募資概覽，頭部效應顯著
從近幾年上榜機構”Top250”的募資情況來看，頭部機構的募資總額已佔全市場總規模的很大部分版圖，尤其2018、2019年該比例增長至61%、50%。
資本寒冬募資難的形勢下，頭部機構憑藉其品牌優勢、行業經驗、優秀業績獲得更多資本青睞，而眾多中小機構仍深陷募資困境難以維繫，兩極分化明顯，機構迎來深度洗牌。
4、政府引導基金髮展增速放緩，華東地區領跑全國
截至2020上半年，全國政府引導基金累計成立1379支，累計引導基金自身總規模達22287億人民幣。從引導基金十年發展情況來看，自2015年出臺各項政策及計劃後，政府引導基金加速增長，2016年，政府引導基金總規模突破萬億級大關，2017年基金數量達千支以上；而2018年以來，政府引導基金增速放緩，進入穩步增長階段。從地域分佈來看，華東地區政府引導基金髮展情況領跑全國，華北、華南地區分別位居二、三位。國家在偏遠地區也積極成立了政府引導基金，助推當地產業發展轉型升級。
三、中國VC/PE投資市場十年趨勢與變化
1、近十年中國VC/PE市場投資數量及規模分析
縱觀近十年發展情況，2010至2013年，中國VC/PE市場發展相對平穩緩慢；
2014至2018年，中國私募股權投資、創業投資進入迅猛發展的鼎盛時期，機構發現新價值，開拓新興產業，扶持新業態，投資活躍度高居不下；
而進入2019年，隨監管日漸趨嚴，資管新規效力逐漸顯現，VC/PE投資市場結束了非理性繁榮，全面進入回撥期；
2020年受疫情影響，創業專案、投資機構全部面臨前所未有的生存危機，更多企業開始尋求融資或上市，更多機構減緩投資節奏，2020年“活下去”成為VC/PE市場各參與主體共同的目標。
2、單筆投資均值逐年增長，2020上半年創十年新高
從中國VC/PE投資交易總規模來看，雖然2020上半年VC/PE投資交易情況慘淡，但單筆投資均值卻並未降低。
縱觀十年市場情況，自2016年以來VC/PE投資單筆投資均值連續四年大幅攀升，2020上半年單筆交易均值已高達3210萬美元，創十年新高，環比漲幅高達56%。
3、小額投資比例急劇緊縮，大額明星專案比例增加
從交易金額的各級別量級來看，縱觀十年市場情況，2010年以來不足百萬美元級別的小額案例比例連續五年增長，而以2015年為分水嶺，小額案例的比例急劇緊縮，2020上半年已不足7%，而千萬美元級、億美元級大額案例比例連續增長，2020上半年增加至50%。
由此可見，近五年中國VC/PE市場發展日趨成熟，機構日漸減少非理性風險投資及小額投資，在專案的遴選上回歸價值投資本源，更致力於優投精投，優質專案的競爭日益激烈。
4、初創專案獲投比例減少，成熟期專案更受青睞
從獲投專案的發展階段來看，2014年以來萬眾創新、大眾創業激發了VC/PE市場的投資熱情，機構積極佈局新興領域搶佔市場份額，因此2014、2015年投資的初創公司比重增加；
而2016年以後，市場整體從迅猛發展逐步迴歸理性常態，機構投資日趨謹慎，早期風險投資逐年減少；
到了2020上半年，獲投專案中初創專案比例低至11%，而擴張期及獲利期專案比例67%，成熟期專案更受青睞。
5、早期投資比例遞減，投資階段後移
從細分投資輪次來看，縱觀2015年至2020上半年，種子輪&天使輪投資在全部交易輪次中的比重逐年下滑，而相比之下A輪~C輪投資比重逐年增長。
從整體趨勢來看，種子&天使投資輪早期投資明顯銳減，整體投資階段向後偏移，也體現了投資機構日漸採取規避風險、致力優投精投、聚焦價值投資的投資策略。
6、行業全面遭受衝擊，醫療、線上教育迎機遇
2020年上半年，受突發疫情的影響，全國各行各業面臨生存挑戰，尤其批發零售、住宿餐飲、旅遊產業、電影文娛、勞動密集型製造等實體行業受較大沖擊。
從行業投資的角度來看，各行業VC/PE投資也均有不同程度的減少；而從融資規模來看，由於疫情醫療健康、線上教育迎來新機遇，融資總規模不降反升；此外，以晶片等硬科技為主的國內高階製造領域開始發力，融資規模增長91%。
縱觀十年VC/PE市場機構發展情況， 2014年開始VC/PE市場駛入“快車道”，機會、風口層出不窮，大批VC/PE投資機構紛紛入局，參投機構爆發式增長，2016年至2018年機構巨頭開始不斷湧現，頭部效應開始初顯；
8、機構投資參與度降低，部分機構工作重心轉向投後
2019年隨著資管新規出臺，資本寒冬來臨，新進資金不足，存量資金逐步耗盡，可持續投資彈藥匱乏，機構投資活動大幅減少，更有甚者一些中小機構難以抵禦資本寒潮已然退場；
2020年年初的疫情，再次對VC/PE市場造成巨大沖擊，線下業務開展受限，部分機構被迫將工作重心轉向投後管理，全力幫扶已投專案抵禦疫情衝擊。
9、機構投資活躍度減弱，兩極分化加劇
從2010年至2020上半年各投資次數分類的機構數量比例變化來看，2015年投資30起以上的機構比例達到峰值佔比3%，而2016年以後，投資活躍的機構比例在逐漸減少，2020上半年此比例縮減至千分之2；
資源向頭部機構匯聚的趨勢愈發明顯，有品牌效應的投資機構吸引了市場上大量資源，募投成績與中小機構逐步拉開差距，尤其在資本寒冬、疫情的雙重衝擊下，市場對機構的考驗和甄別繼續升級，優勝劣汰機制在發揮根本性作用，兩極分化加劇。
10、2020上半年VC/PE活躍投資機構Top10
盤點2020上半年投資最活躍的VC/PE機構Top10，其中騰訊投資以60起案例奪魁，紅杉中國以54起位居第二, 深創投以36起位居第三。此外，毅達資本、高瓴資本、經緯中國等多家頭部機構上榜。
四、2020上半年中國VC/PE機構IPO戰績
2020上半年，共122 傢俱有VC/PE背景的中企實現上市，VC/PE機構IPO滲透率為65%。其中，從細分交易所來看，上交所、深交所VC/PE機構IPO滲透率為高達79%、76%，納斯達克VC/PE機構IPO滲透率為63%。
高瓴資本參投8家IPO戰績奪魁，達晨、深創投位列前三。
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