搜狐股權曝光：張朝陽持股26% 剛私有化“現金奶牛”暢遊

雷建平發表於2020-04-27
搜狐股權曝光：張朝陽持股26% 剛私有化“現金奶牛”暢遊

搜狐日前向美國SEC遞交20-F檔案，檔案顯示，截至2020年3月31日，搜狐CEO張朝陽持有公司26.09%股權，Public Sector Pension Investment Board持股為9.99%；

搜狐股權曝光：張朝陽持股26% 剛私有化“現金奶牛”暢遊
截至2020年3月30日，搜狐股權結構截至2020年3月30日，搜狐股權結構

Macquarie Investment Management Business Trust持股為7.2%，Orbis Investment Management Ltd.持股為6.2%。

而截至2019年3月15日，張朝陽持股為24.83%，Public Sector Pension Investment Board持股為10.7%；

搜狐股權曝光：張朝陽持股26% 剛私有化“現金奶牛”暢遊
截至2019年3月30日，搜狐股權結構截至2019年3月30日，搜狐股權結構

Macquarie Investment Management Business Trust持股為10.44%，Orbis Investment Management Ltd.持股為7.6%。

過去一年除了張朝陽的持股有所上升外，其他股東的持股均出現小幅下降。

當前，搜狐的市值只有3.16億美元，價值甚至比不過搜狐、暢遊在北京的幾棟大樓值錢，實際上，搜狐的市值存在一些被低估。

搜狐股權曝光：張朝陽持股26% 剛私有化“現金奶牛”暢遊
搜狐管理層及董事會架構搜狐管理層及董事會架構

搜狐剛剛私有化了“現金奶牛”暢遊，使得暢遊成為搜狐全資子公司。此舉對搜狐意義重大，因為暢遊將成為一家由搜狐直接及間接全資擁有的私有公司。

對於搜狐來說，這將大幅改善其利潤狀態，因為它將不需要再從收益中“扣除（暢遊）歸於少數股東的權益”。

財報顯示，暢遊2019年營收為4.55億美元（約32億元），較上年同期的4.16億美元增長9%；暢遊2019年淨利潤為1.43億美元（約10.07億元），較上年同期的8392萬美元增長70.2%。

暢遊2019年第四季度營收1.35億美元，較上年同期的9410萬美元增長35%；

2019年第四季度美國通用會計準則下，歸屬於暢遊公司的淨利潤為5900萬美元，上年同期為2200萬美元；2019年第四季度非美國通用會計準則下，歸屬於暢遊公司的淨利潤為6300萬美元，上年同期淨利潤為2200萬美元。

搜狐股權曝光：張朝陽持股26% 剛私有化“現金奶牛”暢遊

搜狐私有化暢遊背後，最大的想象空間其實是分拆暢遊到A股上市，這將使得暢遊長期被美股低估的價值大幅呈顯。

這之前，暢遊的同行盛大遊戲、完美世界、巨人網路都走出了這一步，尤其是盛大遊戲被裝入世紀華通後，使得世紀華通市值超過850億。

可比的參照系是巨人網路，巨人網路2019年的營收和利潤都不及暢遊，但截至2020年4月23日，巨人網路市值卻達到335億元，市盈率是41.81。

暢遊到現在才私有化，甚至被外界認為是動作遲緩，早幾年前就應該做這樣的事情。當然，對張朝陽來說，最重要的還是先帶領整個搜狐集團實現盈利。

作者：雷建平
來源：雷帝網 （ID:touchweb）

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